行业分化是当下盘面主基调

来源：金融界基金

两市全天缩量震荡，成交量创本月新低；工业大麻板块全线大涨，医药生物涨幅居前，氢燃料电池、港口板块均有所表现；白酒、医药等白马股护盘，“喝酒吃药”防御性效应显著。

市场步入3月以来的走势，实际上是在3000-3100点展开箱体震荡，单边上涨行情不再，同时量能方面更加体现出了和之前的差异。成交量持续下行的背景下，一部分原因是前期监管层对配资因素有一定的容忍度，但如今明显监管收缩，如果量能这一因素持续趋弱，那么短期行情回归强势的难度将比较大。盘面来看，热点也有降温的迹象，科创概念、养殖股、金融股等都有明显的资金流出。

2019年新能源车补贴政策终于出炉，补贴缩水幅度超过业内预期，比如续航里程小于250公里的纯电动乘用车直接取消补贴。新能源车补贴退坡将加剧行业洗牌，类似于之前的光伏补贴退坡一样，可以推动行业龙头整合资源，清出缺乏竞争力的企业。实际上，汽车行业洗牌正在进行中，以氢能、燃料电池等为代表的新一代能源技术已经崭露头角，而近期市场资金的关注度正在持续提高。另一方面，上周三我们表达了“喝酒吃药”策略依然有效，特别是对于稳健资金来说，这类品种能在当下震荡的环境下提供更为稳定的超额收益。

展望后市行情，最大的变量来自于经济周期之下的行业分化。哪些行业能站在政策和资金的风口，除了受益程度之外，业绩和政策的改善预期是至关重要的，通过分析行业各自的运行周期提前伏击将是一个风险收益比较佳的选项。（招商基金资深策略分析师黄亮独家供稿）

行情解读：

3月26日 20日均线破位后 怎么看市场

3月25日 震荡蓄势中蕴藏此类机会

3月22日 风险与机会交织 3100点拉锯格局或延续

3月20日 “喝酒吃药”策略依然有效 盘整中关注这些机会

3月12日 指数愈高 “风浪”越大

3月08日 调整如期而至 现在是抄底的良机么？

3月07日 如何克服“猜顶”思维？

3月05日 赚钱效应持续发酵 短期震荡不改向上格局

3月04日 震荡不改上涨态势 关注成长股和科创板相关机会

2月27日 市场重要时间节点渐近 应注意仓位控制

2月26日 游资现撤离迹象 市场反弹或进入新模式

2月25日 A股估值尚处于低位 短期仍可持股待涨

2月22日 解密本轮反弹的大涨股

年内涨超20％！基金这波神操作，你跟上节奏了吗？

2月21日 春季行情结束的几个关键信号 谨防热点中断

2月20日 市场反弹是否是宏观经济指标出现好转了呢？

2月19日 春季躁动行情 布局指数博取反弹赚得利润