3月份市场整体表现为震荡走强,但上涨幅度小、速度慢,以“去库存”为主。虽然市场心态多为谨慎乐观,但节前价格已经有100元/吨左右的上涨,节后市场拉涨意愿降低。供暖季结束,供需平衡将被打破,市场能否继续维持升势,下面小编从几个市场主要关注点简要分析。
市场库存消化速度超预期
去年春节后大跌,加上11月份市场重挫,今年节前,市场冬储意愿不高,下游备货不足,操作较为谨慎。据调研,多数中间商和下游工地节前备货量是明显低于去年的,更愿意选择,节后采购。市场库存较为集中,主要掌握在钢厂协议户手中。
1、从近三年的库存表现看,2019年年初库存与18年基本持平,但较17年初72.26万吨低24.39万吨;
2、从库存高点看,17年库存峰值最低,在118.77万吨,其次,19年库存峰值158.63万吨,而18年库存峰值最高,达到169.87万吨;
3、从库存下降速度来看,从图二可以看到,19年库存下降速度最快,且库存提前一周达到库存峰值,可见节后下游需求恢复较快,库存提前见顶。
钢厂供应量有望上升
供暖季限产结束,3月份15日至月底,京津冀钢厂完成限产指标后,已经开始逐步复产,恢复正常。从图一京津冀钢厂产量和产能利用率情况可以看到,18年3月螺纹钢产量166.04万吨,4月份产量上升至205.6万吨,上升速度较快。虽然下游需求超预期释放,但4月份钢厂供应量上升后,必然给价格上行带来压力。
完成供暖季限产指标的钢厂,已经开始陆续复产,目前唐山地区164座高炉中有76座检修(含停产),检修高炉容积合计53300m;影响产量约107.61万吨,产能利用率64.33%,较上周提高3.46%,较上月同期下降4.89%,较去年同期提高5.4%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在71.86%,较上周提高3.86%。
税改影响
4月1日开始我国增值税税率下调政策将正式实施,将制造业等现行16%的税率降至13%。3月中下旬市场成交快速好转,一方面,下游工地复工,需求量快速恢复;另一方面,部分中间商和下游分别在3800元/吨附近采购或锁货,获得16%的增值税发票,这在一定程度上会透支4月份的采购需求。这样,刨去价格波动,采购到本月16%的进项票,4月份售出的话,按照3850元/吨的价格开具销项票,将有3%的税差。
据了解,3月20日左右,经销商增票陆续推迟到4月份开据,也就是说,将是13%增票,这也造成了近期市场报价混乱,价差偏大的现象。整体来看,4月份市场将面临较大的上行压力,一方面,冬储库存消化中,依然偏高;另一方面,钢厂集中复产,供应量也将有所上升,加上税改政策实施后,市场销售压力或将集中体现,对现货市场仍有一定影响。
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