【年报有料(22)丨朗诗绿色集团】毛利润率稳步提升,五大城市贡献七成业绩(2018)

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  本<年报有料>系列由<亿翰研究社>独家出品

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  朗诗绿色集团

  朗诗注重打造绿色产品的差异化竞争,2018年公司实现业绩增长的主要原因在于,朗诗在坚持布局城市群的基础上,积极深耕核心城市,其中成都、南京土地储备可售面积占比分别为24%和15.8%。在此基础上,成都、杭州、苏州、天津、上海五大城市贡献朗诗72.1%的销售业绩。

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  销售金额稳步增长,五大城市贡献七成业绩

  一直以来,朗诗坚持“产品差异化、资产轻型化、收益多样化”的发展战略,持续打造绿色产品差异化竞争能力。同时,充分利用差异化产品优势,积极拓展并获取众多以小股操盘为主的“资产轻型化”项目,并大力输出项目开发管理服务业务,从而实现收益多样性。

  2018年,朗诗集团销售额为381.5亿元,同比增长19%;销售面积为196.5万平方米,同比增长20.6%。朗诗实现权益销售额236.2亿元,权益销售面积117.2万平方米,均价为20146元/平方米。根据2018年朗诗权益销售额来看,中国的一二线城市,包括上海、杭州、南京、成都、天津、苏州等城市以及美国贡献了大部分的销售业绩。其中,成都、杭州、苏州、天津、上海实现单城市销售业绩超过10亿元,分别为62.5、46.9、28、19.4和13.5亿元,销售占比分别为26.5%、19.9%、11.8%、8.2%和5.7%。即:成都、杭州、苏州、天津、上海五大城市贡献了朗诗72.1%的销售额。

  

  

  

  

  土地投资聚焦城市群,成都土储占比达24%

  朗诗一如既往保持稳健经营模式。在投资方面,朗诗聚焦长三角、京津冀、成渝等核心都市圈和二线核心城市,没有拿一块“地王”。2018年,公司共获取28个项目,其中中国境内20个,美国8个,分别位于中国广州、杭州、南京、成都、苏州、武汉、西安等城市及美国西部和东部一线门户城市。

  2018年,朗诗新增开发销售型物业可售面积为245.6万平方米,预计可售货值387.7亿元。其中,公司权益新增可售面积118.6万平方米,预计可售货值221.0亿元;新增委托开发管理项目建筑面积为186.9万平方米,可售面积127万平方米,预计可售货值166.7亿元。新增项目中约八成的项目是通过收并购、委托开发以及参股等形式获取,有效避免高价地王。

  截止2018年底,朗诗拥有项目总建筑面积1571万平方米,可售面积672万平方米及预计可售货值1219.1亿元;权益项目总建筑面积988.6万平方米,可售面积369.6万平方米及预计可售货值693.1亿元。公司作为独立第三方委托开发管理项目共32个,可售面积302.3万平方米,预计可售货值526.0亿元。

  按照土地储备分布,朗诗土地储备主要分布在长三角和成渝地区。其中成渝地区土地储备分布主要以成都为主,可售面积达到161.5万平方米,占比达到24%;长三角地区土地储备分布主要以南京为主,可售面积达到106万平方米,占比为15.8%。除此之外,朗诗布局的其他城市,土地储备占比多在1%-4%之间。

  

  

  

  营业收入快速增长,利润率逐步提升

  2018年,朗诗实现营业收入75.6亿元,同比增长22%;实现净利润14.4亿元,同比增长99.9%,近乎翻番,高于YH50房企的平均增速,保持快速增长。

  与此同时,公司毛利润率和净利润率较2017年分别实现上升。2018年毛利润率为28.5%,较2017年上升4个百分点;净利润率为19.1%,较2017年上升7.5个百分点,且超过YH50房企的平均净利润率。朗诗能够实现利润率提升,主要是由于2018年公司交付的地产开发项目毛利润显著提升,从而使毛利润率上升;同时高毛利润率的开发管理服务业务进展顺利也是助力净利润率显著提升的重要因素。

  

  

  

  

  

  财务结构持续优化,融资成本保持稳定

  2018年,朗诗净负债率下降至39.8%,较2017年的44.1%下降4.3个百分点,财务结构持续优化,且完全低于YH50房企的平均净负债率。同时,朗诗现金短债比猛增至2018年的8.7倍,即使扣除朗诗货币资金中的受限制资金以外,现金短债比仍旧达到7.9倍,手持资金充裕,短期内完全没有偿债压力。

  在融资方面,朗诗积极拓展多样的融资手段,2018年公司抓住市场窗口期在境外成功发行2亿美元绿色债券。资产证券化融资也取得突破。2018年,朗诗平均融资成本为7.4%,与2017年持平;另外,公司表外平均融资成本(主要为项目开发贷款)为6.3%,相较2017年下降0.2个百分点。

  

  

  

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