【年报有料(21)丨龙湖集团】规模再上台阶,全国化布局更加均衡(2018)

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  龙湖集团

  2018年龙湖千亿业绩再上一个台阶,主要原因是龙湖不断加大投资力度,区域纵深进一步夯实,布局更加均衡化,表现为环渤海、西部、长三角、华中及华南的土地储备占比分别为34.0%、30.5%、20.7%、8.8%及5.9%;同时,环渤海、长三角、西部、华南及华中地区分别贡献销售额34.4%、27.9%、23.5%、10.7%及3.5%。

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  业绩突破2000亿,均衡布局成效显现

  2018年,龙湖销售额达2006.4亿元,较2017年同比增长28.5%;销售面积1236.3万平方米,较2017年同比增长21.6%;销售单价16229元/平方米,较2017年同比增长5.7%。截止到2018年底,龙湖已售出但未结算的销售额为1951亿元,销售面积为1174万平方米,为龙湖未来营业收入的稳定增长奠定坚实基础。

  根据龙湖在各地区的销售情况来看,环渤海、长三角、西部、华南及华中地区销售额分别为689.7亿元、559.2亿元、472.4亿元、215.1亿元及70.0亿元,分别同比增长37.1%、12.7%、28.6%、29.3%、150%,分别占总销售额的34.4%、27.9%、23.5%、10.7%及3.5%,全国化布局均衡,其中环渤海、长三角和西部地区贡献了龙湖85.8%的销售业绩。

  

  

  

  投资力度持续加大,全国化布局更加均衡

  2018年,龙湖新增土地储备2189万平方米,权益面积为1372万平方米,平均土地成本5297元/平方米。根据新增土地储备分布来看,西部地区、长三角地区、环渤海地区、华中地区及华南地区新增土地储备占比分别为35.9%、24.9%、22.7%、12.3%及4.2%。2018年全年,龙湖在围绕城市群布局的基础上,进一步深耕一二线城市。

  截止2018年底,龙湖土地储备合计6636万平方米,同比增长21.6%。土地储备的平均成本为5218元/平方米,为2018年公司签约销售单价的32.2%。根据土地储备分布来看,环渤海地区、西部地区、长三角地区、华中地区及华南地区的土地储备分别占土地储备总面积的34.0%、30.5%、20.7%、8.8%及5.9%。早已实现全国化布局的龙湖集团,在布局城市群的基础上,2018年再次进入南昌、郑州、贵阳、东莞等11座城市,区域纵深进一步夯实,全国化布局更加均衡,为公司未来的业绩增长和盈利增长提供动能。

  

  

  

  

  

  营业收入保持增长,费用增加使净利润率下降

  2018年,龙湖实现营业收入1158亿元,较2017年同比增长60.7%,高于YH50房企平均增长速度;实现净利润208.9亿元,较2017年同比增长26.8%,低于YH50房企的平均增长速度。

  与此同时,2018年龙湖的毛利润率较2017年的33.9%上升0.2个百分点至34.1%;而净利润率较2017年的22.9%下降4.8个百分点至18%,且低于YH50房企的平均净利润率。龙湖出现毛利率上升,净利润率下降的主要原因是随着公司布局城市的增加以及发展中物业和投资物业业务的高速发展,管理费用和销售费用出现上升,分别为4.7%和2.8%,较2017年分别上升0.2和0.3个百分点。

  

  

  

  

  

  

  财务结构维持平稳,融资成本保持稳定

  龙湖始终维持稳健的财务结构和较低的融资成本。2018年,龙湖净负债率为52.9%,相较2017年上升5.2个百分点,但始终低于YH50房企的平均净负债率,且财务结构保持优良,坚持不超过60%的红线;现金短债比为3.9,相较2017年有所下降,但是对于手持资金充裕的龙湖来讲,短期内完全没有偿债压力。

  在融资方面,2018年,龙湖在境外成功发行8亿美元优先票据,票面利息位于3.9%至4.5%之间;同时,在境内成功发行50亿元住房租赁专项公司债券和50亿元公司债券,票面利率位于4.8%至5.6%之间。同时,公司融资成本相较2017年虽然上升0.1个百分点至4.6%,但依然低于YH50房企的平均融资成本,出色的融资优势将为公司未来业绩持续增长提供保障。

  

  

  

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