江苏北人 “机器人公司不生产机器人”

被多家上市公司直接或间接入股；发行前每股估值已达13.5元

江苏北人

2018年营收：41262.45万元

2018年归母净利润：4841.49万元

估值：不低于10亿元

主营业务：提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案。所在地：苏州工业园区

成立时间：2011年12月26日

A 他们在做什么？

公司主营工业机器人系统集成业务。2018年实现营收37030.59万元，占公司总营收的89.85%。

B 有哪些资本参与？

1、第一次增资：2016年5月，7位个人合计认购8125000元，每股估值2.5元。

2、第二次增资：2016年12月，涌控投资、原点正则壹号、联明股份等5家公司首次现身，与12位个人合计认购200万元，每股估值2.5元。

3、第三次增资：2017年4月，5家公司及16位个人合计认购11432.50万元，每股估值8.5元。其中，原点正则贰号花费1445万元，认购170万股。

4、第四次增资：2018年10月，4家公司合计认购7425万元，每股估值13.5元。其中，原点正则贰号再次出手1350万元，认购100万股。

C 他们的市场前景？

2018年半年报显示，在三级行业分类“机械设备-专用设备-其他专用机械”领域的361家上市公司排名中，江苏北人的总资产、营业收入及净利润均排名第10；每股收益排名第30；净资产收益率排名第46；每股现金流排名第268。

3月22日，新三板企业江苏北人（836084）公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获得上交所正式受理。2019年3月25日起，公司股票在全国中小企业股份转让系统暂停转让。

独立评论人布娜新的评价是：在科创板首批接受申请的9家企业中，江苏北人是新三板的代表，主营焊接机器人领域，属于大家认可的“硬科技”。

公司：“不生产机器人的机器人公司”

据公司官网显示，江苏北人是一家以机器人应用技术为核心，致力于提供自动化、智能化系统集成服务的高新技术企业。2011年12月，朱振友、林涛和苏州北人投资管理有限公司共同以货币出资设立北人机器人系统（苏州）有限公司，注册资本200万元。2016年3月8日，该公司在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，证券简称“江苏北人”，证券代码为“836084”。

对于挂牌新三板的意义，江苏北人的董事长兼总经理朱振友在2016年曾表示：“挂牌新三板，在一定程度上可以扩大企业的知名度。另外，在资源上也能得到很好的拓展。但我不认为这是终点，而是公司的发展起点和里程碑。”

虽然名为江苏北人机器人系统股份有限公司，但是“公司并不生产机器人，只做机器人的系统集成和智能化、自动化焊接系统集成”。朱振友于2018年7月接受媒体采访时曾如此描述公司的业务。

作为江苏北人的控股股东、实际控制人，朱振友出生于1973年2月，是一位博士、高级工程师。朱振友在创业时已过而立之年，经过近十年的发展，江苏北人已从创业团队不足10人发展成一家员工总数超400人、在业内初具规模又小有名气的公司。

创业：“凭着一腔热血，押上全部身家”

创业有多艰难？据人民网报道，作为一家系统集成商，江苏北人需要垫资购买机器人等标准设备，加工调试后才能整体交付给客户，所以公司的资金链时常紧张。在最困难的时候，公司股东只能把自家的房产抵押，从银行贷款给公司周转。作为江苏北人的老板和掌舵人，朱振友感叹，“都是凭着一腔热血创业，押上了全部身家。”

最初，公司是在上海成立的，后来搬到了苏州。朱振友曾对媒体解释道：“当时，我们在上海很难获得重视，而苏州工业园区的政策很有诱惑力。”朱振友算了一笔账，来苏州，厂房第一年免租，第二年减半；税收方面，在申请成为高新技术企业后，可减免15%到25%；在资金支持上，人才补贴200万元……这些都是实实在在的支持。

新京报记者注意到，在江苏北人发布的2018年年报中，曾提到“公司存在实际控制人控制风险”。公司给出的理由是：朱振友除直接持有公司30.43%股权外，其作为苏州文辰铭源信息技术咨询合伙企业(有限合伙)普通合伙人、执行事务合伙人，通过苏州文辰铭源信息技术咨询合伙企业(有限合伙)控制公司1.77%股权。虽然公司建立了《关联交易决策制度》、《对外担保管理制度》等相关规章制度，但仍存在实际控制人对本公司股东大会、董事会决策、重大经营决策等施加重大影响的风险，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用，从而给公司经营及其他股东的利益带来不利影响。

股东：多家上市公司浮出水面

据公司发布的招股书，江苏北人的核心技术主要包括柔性精益自动化产线设计技术、先进制造工艺集成应用技术、产线虚拟设计与仿真技术、工业控制线虚拟设计与仿真技术、工业控制信息化技术、生产过程信息化技术、生产过程智能化技术。

江苏北人认为，现阶段公司主要的竞争对手是国外同行业公司及其在国内设立的合资公司及细分领域的上市公司。新京报记者注意到，江苏北人不仅面临细分领域上市公司带来的竞争压力，也受到很多上市公司的大力支持，参股股东背后显现多家上市公司身影。

其中，上海涌控投资为江苏北人的第二大股东，在本次发行前持股比例为9.65%。在涌控投资的出资结构中，上市公司软控股份（002073）的出资比例为34.99%。

联明股份（603006）则是江苏北人的第十大股东。截至招股说明书签署日，联明股份持有江苏北人274.01万股，占总股本比例的3.11%。资料同时显示，2016年至2018年期间，联明股份始终为江苏北人的前五大客户之一。

据上市公司誉衡药业（002437）发布的公告显示，“截至2018年6月底，誉衡药业实际出资2800万元，持有原点正则3.96%股份。据公开信息，原点正则于2017年、2018年分别参与江苏北人的两轮融资，截至2018年10月25日，原点正则持有江苏北人3.07%股份。”

誉衡药业在公告中提示风险称，“鉴于公司通过原点正则间接参股江苏北人且持股比例较低，该投资行为不会对公司的生产经营及当期损益产生重大影响，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。”

此外，江苏北人与仙鹤股份（603733）也有一定瓜葛。江苏北人的董事张久海，同时在仙鹤股份兼任监事一职。

值得注意的是，在申请科创板发行前，江苏北人曾经过四次增资。

第一次增资是在2016年5月，有7位个人合计认购8125000元，每股估值2.5元。

第二次增资是2016年12月，涌控投资、原点正则壹号、联明股份等5家公司首次现身，与12位个人合计认购200万元，每股估值2.5元。

第三次增资是2017年4月，5家公司及16位个人合计认购11432.50万元，每股估值直接蹿升至8.5元。原点正则贰号花费1445万元，认购170万股。

申请科创板上市前的最后一次增资发生在2018年10月，4家公司合计认购7425万元，每股估值13.5元。原点正则贰号再次出手1350万元，认购100万股。

最后一次增资中，公司非公开发行550万股，4家公司合计认购7425万元，相当于每股估值13.5元。