德银和德商行真的要合并了？注意风险！

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根据最新的消息显示，德意志银行(Deutsche Bank AG, DB)及其竞争对手德国商业银行(Commerzbank AG, CRZBY)周日（3月17日）证实双方正式讨论合并事宜。

德意志银行和德国商业银行分别是德国第一和第二大银行，同时互为竞争对手的关系，此次合并成功后，新的银行有望成为继汇丰和法国巴黎银行之外的第三大欧洲银行。德国政府或将其所持有的的15.6%的德意志银行的股份转化为新银行的股份。

德国财政部周日表示，该部门正在和德意志银行以及德国商业银行保持密切的联系，消息显示，德国财政部长Olaf Scholz和他的主要副手Joerg Kukies 2018年就至少与德意志银行的代表举行了23次会议。

惨淡的两家银行

这两家德国最大银行均状况艰难，面临巨大压力，几年来对于两者未来命运的猜测一直持续，而开展正式合并讨论标志著情况已进入一个新阶段。

其中，德意志银行作为德国最大的银行，虽然在2008年金融危机时以没有接受政府的援助而挺过危机而为人所道，但是近年来，持续爆发的丑闻、天价罚单、业绩疲软等问题，让德意志银行“积重难返”。

德银此前遭到了巨额罚款，据彭博社统计，在过去十年中，德意志银行花费超过170亿美元用来支付法律诉讼费用。巨额罚款令德意志银行财务压力陡增，已连续亏损多年。2016年9月，德意志银行因在2005年至2007年间的住房抵押贷款支持证券和其他业务违规，被美国司法部处以140亿美元罚款；2017年，德银因外汇交易监管不力以及“沃尔克规则”合规项目存在缺陷，被美联储罚款1.57亿美元；随后又因反洗钱项目存在缺陷，被美国联邦储备委员会罚款4100万美元；2018年6月，德银因操纵外汇市场，被纽约监管机构罚款2.05亿美元。

2019年2月，美国新任众议院金融委员会主席更是直呼，德银是“全世界最大的洗钱银行”，并要求德银参与协助调查美国总统特朗普的洗钱和逃税指控。

与此同时，德银的股票交易业务去年录得亏损7.5亿美元，根据英为财情Investing.com的行情系统显示，德银去年录得亏损逾57%，是欧洲表现最差的金融股。

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而德国商业银行虽然靠着德国政府180亿欧元的救助支撑至今，但是仍然惨淡度日，2016年，德商行宣布到2020年裁员近万人。2017年，德商行因参与洗钱而被重罚15亿美元，多名员工被调查或解聘，当年净利润同比下降44％。

对于德国来说，德银和德商行的合并，或是“最好的选择”，德国政府此前表示，在全球范围内，要拥有竞争力，就必须形成规模性、组织化的龙头企业，合并将是势在必行的，同时，对于德国来说，金融也是必不可少的，必须成为先行一步的力量。

过去很长一段时间里，德国政府一直对德银多重保护，为德银低廉的融资成本做担保，以确保该行的竞争优势。在这样的庇护下，才有了其跻身全球顶级投行的资本。所以，此次两家银行的合并，似乎已经关乎德国的“国家战略”，是势在必行之举。

想合并？有点难

不过，德国两家最大银行的合并之路预计并不平坦。

默克尔的联盟伙伴社会民主党的高级官员Lothar Binding周日也表示反对这一合并，他表示，德意志银行应该专注于变得更好，而不是更大。

同时，德国基督教民主联盟也不满此次合并，这个党派是德国执政联盟中最大的政党，长久以来，他们秉承德国政府不过分干涉市场的理念治理国家。这一党派负责经济事务的首席议员Joachim Pfeiffer此前对媒体表示，他反对政府就这么干涉经济实体。两家银行合并的事情应该取决于这两家银行，而不是政府。

需要注意的是，虽然德国政府并不需要就两家银行的合并事项经过议会的同意，但是如果默克尔政府决心推动这一交易成功进行，他们仍需要权衡进一步的政治影响。

此外，公众对此次合并的情绪较为负面，这两家银行最终的合并，也可能会导致至少3万名员工被裁。稍早前，德国Verdi工会周二强烈反对德意志银行与德国商业银行的合并，因该合并案或致大量工作岗位面临被裁撤的风险。

不可忽视的是，两家欧洲地区大型银行的合并，也可能会给地区经济带来进一步的系统性风险。此前，德国官员表示，任何合并都可能导致数十亿欧元的漏洞，因为银行所有权的转换将触发政府债券等资产的重估。评级机构穆迪表示，收购可能导致“德商行部分资产基础的估值下调”。另外，德国银行监管部门的官员也表示，他们最大的担忧是，整合失败是否会给他们留下一个更大的问题。