央行行长易纲两会发布会“首秀”传递哪些信号

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经济观察网 记者 胡艳明 2019年3月10日，中国人民银行行长易纲与中国人民银行副行长陈雨露， 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜，中国人民银行副行长范一飞出席两会新闻发布会，就“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问。这是易纲首次以央行行长身份亮相两会新闻发布会。

在一个多小时的时间里，易纲同三位副行长对货币政策、社融数据、降准空间、民企小微融资、人民币汇率、利率市场化、金融科技、金融开放等社会关注的焦点问题进行解答。

从央行高层的回答中，我们可以看出，2019年央行将延续稳健的货币政策、继续推进利率市场化改革、化解民营小微企业融资难融资贵问题。另外，从四位行长的表述中，也可以预见央行在2019年的部分工作重点。

货币政策：稳健货币政策内涵未变、降准空间小于前几年

2019年政府工作报告中提出，稳健的货币政策要松紧适度。广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。

对于“今年货币政策是否会偏向宽松”的提问，易纲表示，稳健的货币政策是一个内容丰富的政策取向，现在强调稳健货币政策，没有提中性，是表述更简洁，但是内涵没有变。

他说，稳健货币政策是货币政策要体现逆周期调节，总量上要松紧适度，今年广义货币M2和社会融资规模增速要与GDP名义增速相匹配。同时，结构上要更加优化，进一步加强对小微和民营企业的支持。

易纲还表示，要兼顾内外平衡，中国经济已经深度融入世界，货币政策要兼顾国际和中国在全球经济关系中的地位。

2018年，央行共进行四次降准，2019年初再次降准，共计五次降低了存款准备金率，一共3.5个百分点，

易纲表示，存款准备金率会逐步形成比较清晰的“三档”框架，大型银行为一档、中型银行为二档，小型银行尤其是农村信用社、农商行为最低档，通过逐步简化，使得存款准备金率有个清晰透明框架。

他同时表示，发展中国家有一定的法定存款准备金率是合适的，目前我国的总体存款准备金率在国际上是中等的。在中国目前情况下，存款准备金率下降还有一定空间，但是比起前几年已经小多了，考虑问题时要考虑资源最优配置和防范风险问题，综合考虑后，可以进一步落实。

利率：如何解决民营小微企业融资难融资贵问题

2019年政府工作报告提出，“有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题，防范化解金融风险。深化利率市场化改革，降低实际利率水平。”

潘功胜表示，为解决小微企业和民营企业融资难融资贵问题，今年将进一步加大工作力度。他具体提出了五方面工作：

一是在货币政策上，加大逆周期调节，保持流动性合理充裕，同时运用结构性货币政策，引导金融机构加大支持力度。

二是完善普惠金融服务体系。大银行要转变服务理念和经营机制，下沉经营中心，对支持民企要有明确量化目标，大型商业银行今年普惠金融增长量达到30%以上。中小型银行要专注于小微和三农，督导金融机构优化内部资源配置和政策安排，加大尽职免责落实力度，提高金融科技服务水平，提升客户获取能力、风险防控能力和信贷投放力。

三是继续发挥“几家抬”的合力，包括金融监管方面的政策和财税政策。

四是发挥多层次资本市场作用，继续用好债券融资工具支持作用，支持优质民营企业扩大债券融资规模。同时发展资本市场，建立多层次市场体系。

五是优化金融生态环境，同时要注重支持民营和小微企业的过程中，要尊重市场规律，选择符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、暂时遇到困难的民企重点支持，防止盲目支持。

今年政府工作报告提到“降低实际利率水平”。易纲对此表示，降低实际利率水平的问题，主要指的是小微企业、民营企业实际感受的融资成本较高，其贷款利率包括无风险利率和风险溢价，解决贷款利率偏高的问题主要是解决风险溢价较高的问题。

他表示，贷款不良率较高会表现在风险溢价上，解决问题主要有两个途径：

一个是利率市场化改革，通过改革消除在利率决定过程中垄断性的因素，更加准确进行风险定价；二是供给侧结构性改革，通过提高信息透明度，完善破产制度，提高法律执行效率，降低费率等措施，都可以降低实际交易成本，使得风险溢价降低。央行会努力以改革促进实际利率降低。

对于此前是否存在票据套利的问题，潘功胜表示，央行作为票据融资市场的监管部门，下一步要加强票据融资利率和资本市场利率之间的联动和传导，对可能存在的套利和资金空转保持警惕，及时采取措施；同时引导金融机构加强内部管理，完善业务考核，防止有关行为的扭曲和风险累积。

谈汇率：弹性汇率是自动稳定器

易纲表示，中美在刚结束的贸易磋商谈判中，确实就汇率问题进行了讨论，讨论内容主要包括四方面：

第一，讨论了如何尊重对方货币当局的货币政策自主权。

第二，双方都应坚持市场决定的汇率制度的原则。

第三，讨论了双方应该遵守历次G20峰会的承诺，包括不搞竞争性贬值、不将汇率用于竞争性目的，就外汇市场保持密切沟通。

第四，讨论了双方都应该按照国际货币基金组织的数据透明度标准来承诺披露数据等。

“双方在许多关键、重要问题上达成共识。”易纲说。

易纲表示，随着中国市场经济不断完善，以市场供求为基础，市场决定汇率，在整个汇率形成机制中所占比重越来越大。

维持汇率稳定会不会影响货币政策？“在中国这些年的实践中，比较好地解决了这个问题，首先货币政策要以国内为主来考虑，主要是考虑价格和数量的变量，汇率在国内货币政策的考虑里，应当是不占重要地位，以国内经济形势和发展趋势为主要考虑。”他表示。

易纲表示，要坚持市场供求为基础的汇率形成机制，中央银行已经基本退出了对汇率市场的日常干预，汇率市场的波动和一定程度上的弹性对经济有好处，弹性的汇率实际上对宏观经济和国际收支调节起到了自动稳定器的作用。

中国汇率形成机制符合我国在国际重要场合上的承诺，汇率在改革上迈出实质性步伐。易纲表示，市场的感觉、企业的感觉正越来越清晰，人民币朝着自由使用货币的方向在发展。

对于国际收支平衡，潘功胜表示，2018年我国的国际收支平衡在结构上发生了特征性变化。随着金融、股票、债券市场对外开放，我国国际收支未来会呈现自主平衡状态。他认为，随着我国金融市场更开放，跨境冲击和风险会更大，央行将推进在开放过程中不断完善跨境资本流动风险管理。

胡艳明经济观察报记者

金融机构新闻部记者
主要关注上市公司、证券、银行领域。