信威集团挑战停牌“红线” ，投资者如何面对A股“任性”停牌？

任性停牌、随意停牌、长期停牌是A股的老大难问题。就比如：信威集团从2016年12月26日持续性停牌至今，似乎在挑战停牌“红线”。

一则负面报道引发停牌 以重组为由拒不复牌

2016年12月23日，有媒体曾刊登了“信威集团隐匿巨额债务，神秘人套现离场”，引起了市场广泛关注，对此上交所发出了《问询函》，要求企业披露核查情况。信威集团公告表示，鉴于《问询函》中所提及报道之描述与公司实际情况严重不符，对公司造成了大的负面影响，于2016年12月26日全天停牌。

2016年12月27日，信威集团再度公告，为避免上述报道对公司股价造成影响，需要时间对报道涉及到的公司进行访谈、走访、收集材料等程序，因此申请继续停牌。

2017年4月27日至2018年8月28日期间，信威集团筹划收购北京天骄航空产业投资有限公司，该事项可能构成重大资产重组，为避免造成公司股价异常波动，公司申请继续停牌。因重组事项涉及多个机构的审批，相关工作相对复杂等理由，先后延期停牌9次。

2018年11月9日，信威集团第六届董事会第八十四次会议审议通过《关于公司重大资产重组继续停牌的议案》，公司申请公司股票自2018年11月28日起继续停牌，预计停牌时间不超过三个月。

可以说信威集团复牌时间一拖再拖，自2014年9月完成借壳上市，近一半时间都在停牌。在证监会收紧停牌标准之际，公司又再次延期停牌三个月，让盼望复牌的投资者再一次失望。

股票长期停牌不仅影响市场流动性，也会影响交易的效率、资源配置的效率，对普通投资者造成不公平。

而且停牌期间业绩巨亏，2017年营业收入6.47亿元，同比下降79%，2018年1-9月营业收入1.77亿元，同比下降92%；2017年归母净利润-17.69亿元，同比下降216%，2018年1-9月归母净利润-8.23亿元，同比下降291%。2016年12月停牌以来，营业收入和净利润都直线下滑，其中净利润更是由盈利直接转为亏损，并且2017年和2018年1-9月连续亏损。

由此可以推测，业绩和市场的双重压力必然会在复牌时反映在股价上，届时被动持有两年多的投资者将会面临怎样的惨痛损失。

停牌新规亮剑 投资者如何规避风险？

11月6日，证监会出台《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，被称为“史上最强停复牌制度”，剑指“任性停牌”。

虽然任性停牌问题在逐步得到规范，但对于投资者而言，当面对上市公司的停牌现象时，还需要留意，尽可能规避上市公司任性停牌、长期停牌的风险。

那么怎么规避？这里可以分为两个对象说明：作为投资者，我们可以通过商业尽职调查来分析、判断来做出合理取舍，从而实现对风险的合理规避；作为企业自身也应保持风险体检的防范策略，知已知彼，才能百战百胜。

• 商业尽职调查
• 面对股权投资、企业并购、项目收购等过程中所出现的种种法律及财务陷阱，为尽量减小和避免投资风险，在投资开始前对目标公司进行尽职调查（背景调查，关联交易调查）就显得非常必要和重要了。
• 企业风险体检
• 企业应定期或不定期地对内部整体或局部进行科学的调查、分析和评估，发现潜在的法律风险。对流每一个风险点进行有效的控制，使企业能够在风险最开始产生的环节就对相关的风险进行有效的干预，从而把企业的风险降到最低。