李小加:建议将科创板纳入沪股通,并逐步全面落实注册制

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  三言财经 3月6日消息,全国政协委员、港交所行政总裁李小加接受媒体采访时透露了他的提案,关于科创板和注册制,他有两点建议:第一,允许国际投资者通过沪港通参与科创板发行,使其更加市场化和国际化;第二,逐步全面落实注册制。

  建议将科创板纳入沪股通

  李小加表示,在沪港通现有制度下这是完全可行,只需要将科创板纳入沪股通标的范畴,同时开通大宗交易机制。

  李小加认为,国际投资者的参与有助于丰富投资者结构和流动性,如果内地投资者过于亢奋而推高股价,国际投资者绝不会贸然参与,可形成与之相对的冷却效应,反之,若发行定价过低,国际投资者又会积极申购,重建市场信心。

  上市融资拆分成“进站”和“出站”

  关于第二个建议,李小加表示,可以把上市融资拆分成两个过程:存量股份挂牌(“进站”)和公开发行新股(“出站”),最终目标是要“进站”实行注册制与“出站”实行市场化。

  从操作层面看,这个“列车时间表”应该包括以下主要内容:

  “

  1、进站时,监管者不再对盈利前景等主观判断项进行实质审核,所有达标企业均有资格“进站”挂牌等侯发车。等候期间需要持续满足信息披露及相关合规要求,若违反信息披露或合规要求者自动延长待发期或取消发车资格。一旦发现造假,严惩并高额罚款,利用罚款设立大额有奖举报基金,鼓励律师、会计师“群众”举报造假、参与打假。

  2、根据不同企业类型和投资者风险接受程度对市场进行分层,设定各自客观清晰透明的出站标准,然后让挂牌公司根据自身情况进入不同站台候发。

  3、清晰列出不同站台列车等候发车的出站时间。譬如,高铁候车期为6个月出站,特快12个月,直快两年,慢车3年等。公司在侯发期间情形发生变化则必须转入其他站台。

  4、每家公司出站时间一到,即可决定随时出站(公开发行),发行完全市场化,市场估值,不限窗口,放宽增发。如果为了防范风险,也可在改革初期于“出站口”设定不同的投资者适当性门槛。

  5、为满足不同类型公司的多元需求,列车时刻表中也可在站内侯车期间匹配不同的存量股份交易及融资安排,譬如某些公司的股份只能在高净值客户中转让,某些可以连续交易,某些可以通过撮合转让等制度安排。

  ”

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