行业分化加剧信托业转型迫在眉睫

北京商报讯（记者 孟凡霞 宋亦桐）随着金融严监管的持续，信托业越发不好过。根据61家信托公司发布的财务报表显示，2018年行业净利润出现负增长，且行业净总资产收益率也出现下滑。在分析人士看来，信托行业在推进去通道、打破刚兑、加强销售规范性等方面的同时，也需要找准定位，提升主动管理能力，进行差异化发展。

据云南信托研究发展部最新统计数据显示，目前已公布财务数据的61家信托公司的营业收入总额为1019.26亿元，同比收缩5.22%，其中，信托业务收入受规模收缩影响，同比仅增长1.03%，固有业务收入受资本市场影响同比收缩17.79%。云南信托研究发展部总经理王和俊分析认为，“营业收入收缩主要受固有业务拖累，固有收入占比近年来不断减小，另外，信托业务收入受规模限制和费率下降的影响，增速也有所放缓”。

净利润方面，受营业收入收缩的影响，2018年，61家信托公司共实现净利润563.52亿元，与2017年同期的600.82亿元相比，减少6.21%，近八年来（自2011年以来）首次出现净利润负增长。从各家信托公司的情况来看，有23家公司净利润实现正增长，38家公司实现负增长，约占信托公司总数的60%。

与此同时，行业净资产收益率也在不断下滑。据测算，收入净利润（61家信托公司净利润综合/61家信托公司营业收入总和）方面，2018年净利润占营业收入比例为55.29%，2017年为56.66%；净资产收益率方面，2018年行业整体净资产收益率为10.86%，2017年该数据为13.18%。

王和俊认为，当前信托行业分化加剧。根据2018年信托收入与近三年复合增速，信托公司可分为五大群组。第一梯队为中信信托和平安信托，收入遥遥领先；第二梯队公司业绩较好且增长迅猛；第三梯队公司基数较大，但业绩增长动力较弱；第四梯队公司基数小，增长迅速；第五梯队公司业绩长期下滑，处于行业尾部。

与此同时，一波信托行业新政也即将下发。此前市场传言，监管部门拟设置公募信托产品，产品起售门槛从原来的100万元降至1万元引起不小震动。对此消息，银保监会信托部主任赖秀福表示，“公募信托起售门槛1万元是小道消息，不是很准确”。此外，赖秀福透露，最近在研究、起草、完善《信托股权管理办法》、《资金信托管理办法》、《信托资本监管办法》等比较重要的文件。

在资深信托研究员袁吉伟看来，政策修订和完善在规范信托业务，推进去通道、打破刚兑、加强销售规范性等方面的同时，也有利于信托公募化发展，更加平等地与其他资管机构开展竞争。随着资管新规实施细则逐步进入尾声，各类资管业务的发行方式、投资范围趋同，牌照功能近似，这就需要各类资管机构找准定位，提升主动管理能力，进行差异化发展，要在产品、服务、渠道、风控、品牌、系统等方面做好功课。