上市两月涨了两倍,谁在紫金银行上翻云覆雨?

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  撰稿|浑水调研研究员 叶秋痕

  尽管已经不再“最年轻”,市场对于紫金银行的火辣视线并没有转移。

  3月4日,这家江苏南京的农商行再次成为唯一一只涨停的银行股(不算刚上市的西安银行)。7天6个板的逆天表现,也让它成为目前最贵的银行股。

  以资质论美丑的话,紫金银行的“曲线”让很多人跌碎眼镜。但市场的审美究竟有没有道理?又是哪些资金在它身上翻云覆雨?

  

  从“姿色平平”到万人瞩目

  谁也没有想到,都已经上市两个月的紫金银行会迎来“第二春”。

  上市前夕,紫金银行3.14元的发行价,只能在当时的29只银行股里排名倒数第一,但到了3月4日,其股价已经排到第9名。

  打开紫金银行的K线图,可以看到它上市以来的走势,大致可以分为三个阶段:

  

  第一阶段,1月3日-1月10日。这段时间是新股上市阶段,紫金银行和绝大多数新股一样,连续6天“例行”涨停。

  第二阶段,1月11日-2月21日。这期间,紫金银行从上市风光阶段开始“泯然众人”,股价一度回落到5元下方。

  第三阶段,2月22日至今。这是一波酣畅淋漓的拉升,期间累计涨幅73.71%,高居A股前十。3月4日报收9.45元/股,相比发行价足足上涨2倍。

  连续飙涨,紫金银行的估值也急速攀升。截至3月4日收盘,它的动态市盈率已经达到27.5倍,市净率接近3.5倍,都遥遥领先于同行。

  

  拿最有可比性的常熟银行来做个比较。两家银行同为苏南地区的农商行,紫金银行的资产规模略高于常熟银行,分居上市农商行的前两位。

  2018年中报显示,紫金银行的营收是19.64亿元,归母净利润是6.04亿元,同比分别增长11.10%、6.24%;常熟银行的相应数据是27.47亿元、7.11亿元,增速分别达到16.30%、24.55%。

  另外,紫金银行的不良率是1.74%,拨备覆盖率是223.17%;而常熟银行分别是1.01%、386.31%。

  可以看到,无论是营收规模、增速,还是资产质量、风险抵御能力,常熟银行可以说是全方位压倒紫金银行。但是紫金银行最新市值达到345.95亿元,两倍于常熟银行的178.53亿元。

  跟谁说理去?

  谁在爆炒紫金银行?

  在说正题之前,我们回顾最近发生的一件大事。

  2月23日,紫金银行启动后的那个周末,中央提出深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济能力,头一次把金融上升到国家核心竞争力的高度。

  之后的近两周,金融板块一发而不可收拾,券商、信托、保险、银行可谓鸡犬升天,这也是紫金银行被爆炒的背景。

  第一个问题,游资为何会选中紫金银行?

  虽然在2月22日盘前,紫金银行的总市值接近200亿,比其他几家农商行都高出不少,但如果去掉限售股,当时的流通市值只有不到20亿,是最“袖珍”的一只银行股。

  加上刚上市不久,机构还没有充足的建仓时间,散户持有筹码的比例更高,这样的“政策风口”票,就成了市场游资的最爱。

  第二个问题,紫金银行的背后推手是谁?

  根据上交所发布的成交回报数据,最近7个交易日,紫金银行5次登上龙虎榜。期间过江龙紫金反复出没,其中不乏A股市场最顶级的游资。

  比如曾自称“八年一万倍”的“赵老哥”,其公认的席位之一——华泰证券浙江分公司,3月1日抄底紫金银行2566.93万元,3月4日抛售,小赚百万。

  有游资界“校长”之称的国泰君安成都北一环路营业部,在“赵老哥”离场的同一天,以规模相当的金额,成为新的接盘者。

  这些游资也并不都是“一夜情”选手,对紫金银行最长情的要数海通证券蚌埠中荣街营业部。从龙虎榜的踪迹来看,早在1月11日,这家席位就曾大手笔买入紫金银行。此后又有6次现身,最后一次是在3月1日,当时卖出了3125万元。

  而获利最多的,要数中投证券无锡清扬路营业部。有传闻,这家营业部是南京“香水大王”周信钢的女儿——周晨的席位。2月26日,该席位买入5070万,2月28日,出货6132万元。两天怒赚千万,涨停板上手起刀落,操作堪称经典。

  也有个别游资“偷鸡不成蚀把米”的。比如2月28日买入2122.55万元的东北证杭州信诚路营业部,3月1日卖出2007.17万元,这笔隔日交易亏损达到5.44%。

  被游资击鼓传花、合力抬轿,也并非紫金银行独有。近年来银行股被炒作最凶的,要数张家港行刚上市那会。

  2017年1月24日,张家港行上市后遭到一路爆炒。当年4月5日,其股价最高达到30.51元,相比发行价上涨接近6倍,动态市盈率高达80倍。

  相比之下,紫金银行目前的被炒作高度,离它的“师兄”还有不小差距。只是从基本面角度,紫金银行眼下的估值已然“脱颖而出”。

  然而创纪录的张家港行也是前车之鉴,在突破30元之后,便迎来漫漫熊途,最低跌到4.65元,直到目前也才勉强回到7元上方。

  从历史上看,所有的疯狂最终都要“尘归尘土归土”,紫金银行会不会步张家港行后尘呢?

  (草媒公社成员自媒体,原创内容转载引用请注明出处!)

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