东方金诚：2019年信用债偿还量达4.83万亿元

　　中新经纬客户端3月1日电 (罗琨)近日，评级机构东方金诚发布报告称，2019年“宽信用”政策对冲力度将持续加码，给信用债带来明确利好，但市场风险偏好提升仍面临桎梏，叠加考虑债券到期压力不减，2019年债市违约风险将有所缓解，但违约将呈常态化趋势。

　　东方金诚28日在“2019年信用风险展望发布暨策略论坛”上发布的《2019年信用风险展望系列报告》显示，据其计算，2019年信用债偿还量为4.83万亿元，比上年增加0.33万亿元，其中，发行时评级为 AA 级及以下主体偿还量0.9万亿元，比上年减少约 2000亿元。

　　2月28日，由东方金诚、北京大学国民经济研究中心联合主办的“2019年信用风险展望发布暨策略论坛”在京举行。

　　东方金诚预计，2019年信用债违约风险将有所缓释，但违约多发局面或难以逆转，违约将呈现常态化特征。

　　近期监管层也再度明确表态，中国债券市场整体违约率比较低，有一定的违约率对中国债市长期健康发展是好事。

　　上述报告指出，2018年违约的诱因主要来自于信用环境收缩导致的外部流动性紧张，2019年这一影响将会有所缓解，不过短期来看低等级主体再融资难度依然较大。而伴随经济周期走低，行业景气多数下行，企业自身经营压力加大、 内部现金流恶化或将成为部分主体违约的诱因。

　　从民企债来看，东方金诚认为，当前投资者对于民企长期信用的改善仍较谨慎，“嫌贫爱富”导致的内部分化现象难以明显缓解，主体资质下沉面临较大阻力。从政策面来看，对民营企业的扶持也非“大水漫灌”，相关政策主要利好细分行业的龙头或二线龙头，短期内非龙头企业受益有限。

　　从近期火爆的城投债来看，东方金诚则指出，短期来看，在明确的政策利好支撑下，城投信仰有望维持，市场乐观行情仍将延续，低等级城投债相对于低等级产业债的优势依然稳固，但大幅上涨后所伴随的风险也应予以警惕。投资者对城投行情也不宜过度乐观，跟风“盲买”低等级城投债还需谨慎。(中新经纬APP)

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