四大战略撑起港交所三年蓝图

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  2月28日,港交所发布一份《战略规划2019-2021》,勾画了港交所未来三年的发展蓝图。在这份新的战略规划中,港交所围绕立足中国、连接全球和拥抱科技三大主题,对未来三年改革做出规划,重点包括增加北向资金、推出A股期货产品、进一步优化首次公开招股制度以及灵活善用新科技,而这四大核心也成为舆论热议的焦点。在业内人士看来,此次规划内容对港股意义重大,有利于稳固香港的国际金融中心地位,提升港股的影响力。

  加码“南北通”

  随着中国资本市场加快对外开放,全球将有越来越多的资金流向中国在岸和离岸相关资产。如何善用并扩大透明、安全、可控的互联互通机制,让内地投资者同样可以投资计划引入的亚太区及环球投资产品成为港交所与内地监管机构及交易所共同研究的课题。在港交所勾勒的未来三年规划中,加码“南北通”则成为港交所的一大重要战略。

  为助力中国市场更高水平开放及投资多元化,港交所三年规划中提出拟增加北向通资本流入,扩宽在岸产品和相关资产的投资选择,提供更多离岸风险管理工具。同时,港交所计划便利南向通国际配置,透过提供更多国际产品,推动内地投资者资产配置多元化。扩建交易后基础设施亦显得尤为重要。港交所把香港定位为安全、可靠的跨境交易、清算、结算及托管中心(尤其在定息及货币产品和大宗商品方面),以及满足南北向资金的资本效率需求。

  2014年沪港通正式开通,时隔两年后,深港通也顺利启航。在沪深港通相继开通之后,北上资金已经成为A股重要的力量。数据显示,沪深港通2018年的北向交易和南向交易日均成交较2017年分别增加113%及30%。Wind数据显示,截至2月28日,自开通以来,北向资金累计达到7628.13亿元,其中沪股通4401.64亿元,深股通3226.49亿元。

  下一步,港交所将进一步优化沪深港通,将覆盖的产品逐步延伸至更多股票(包括国际公司)、ETF、交易所上市债券(包括可换股债券)及新股发行市场(新股通);改善市场微结构;并与内地监管机构探讨港股通下的股票借贷及容许北向通运用正常沽空机制等。在北京一位券商人士看来,未来,在港交所最新规划提及的举措背景下,有望为A股市场带来更多增量资金。

  关于类似于小米集团这样的同股不同权公司何时纳入港股通标的一直备受市场关注。在2月28日答记者问环节中,港交所行政总裁李小加表示,同股不同权股份料7月可纳入互联互通内。

  另外,科创板开板在即,沪深港通北向交易将受惠于内地资本市场持续改革——上海科创板。李小加指出,如果第一批在科创板上市的公司能够直接放入沪深港通指数里面,外资就可以通过北向通交易直接投资科创板上市的公司。

  据了解,2017年债券通(北向)正式开通。在未来三年规划中,港交所将优化债券通,进行结构优化;增加接入平台以及筹备推出南向通。

  优化上市制度改革

  在港交所发布的战略规划中,优化上市制度改革是其中的重点之一。

  港交所称,在2018年上市制度改革的基础上进一步优化首次公开招股制度安排,包括简化首次公开招股程序、缩短首次公开招股结算周期、解决微结构上的问题等。

  在首创证券研究所所长王剑辉看来,港交所此次进一步优化首次公开招股制度安排,通过简化IPO流程以及时间来减少公司以及中介机构的负担,从而加速企业上市的进程。新时代证券首席经济学家潘向东补充到,世界主要股票交易所竞争激烈,港交所优化上市制度,可以为上市公司提供便利,吸引全球企业到港交所上市,提高赴港上市数量,提升上市公司质量。

  而早在去年4月,港交所就已迈出上市制度改革的重要一步。彼时港交所公布《新兴及创新产业公司上市制度》修订咨询总结,其中改革最大的亮点是“同股不同权”的破冰,同时新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

  受益于上市制度的改革,港交所在2018年也取得喜人的成绩。据港交所发布的2018年业绩报告显示,香港的首次公开招股市场2018年重登全球榜首,全年218家公司在香港新上市,集资2880亿元。年内上市制度改革后,共有7家不同投票权架构的公司或生物科技公司上市,集资940亿元。

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