流利说Q4财报：净收入同比上涨195.1% 寻找新增长点成必然选择

IT时报记者 孙妍

北京时间2019年2月27日晚间，流利说公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。第四季度，公司实现净收入2.245亿元人民币，同比上涨195.1%。截至2018年12月31日，流利说注册用户破亿，累计1.103亿用户注册。

2018年9月27日，英语流利说在纽交所挂牌上市(NYSE: LAIX)，成为中国AI+教育第一股。旗下包括英语流利说、懂你英语、雅思流利说和流利阅读五块2C业务，以及面向企业用户的产品。

收入持续增长 亏损比例逐步缩窄

根据报告，2018年第四季度，流利说的净收入为2.245亿元人民币，比去年同期增长了195.1%。2018年全年，公司净收入约为6.372亿元人民币，较2017年全年的1.656亿元人民币上涨284.9%；完成现金收入9.866亿元人民币，较2017年上涨215.2%。与此同时，流利说2018年的毛利率72.6%，相较去年增长了7.4个百分点。

从收入来看，流利说实现了急速发展，亏损占比稳步缩小，不过净亏损仍旧持续扩大。

第四季度，流利说的净亏损为1.634亿元人民币，而去年同期为1.109亿元人民币，净亏损持续扩大。值得一提的是，流利说亏损占收入比从上季度的78.93%缩窄至报告期内的72.78%。从全年数据来看，公司2018年净亏损为4.881亿元人民币，而2017年全年为2.428亿元人民币。年度亏损占收入比也从2017年的146.63%大幅缩窄至76.59%。

英语流利说的收入增长非常迅猛，但亏损还在持续扩大，那么流利说的钱用在了哪？2018年上市之际，流利说销售和营销费用接近于营收的两倍，因此备受质疑。

对此，流利说首席财务官余滨女士表示：“我们正在努力优化营销投资回报，公司在获得收入高速增长的同时，销售和市场营销费用占净收入的百分比也从2017年的171.0%下降到2018年的110.7%。”

注册用户破亿 切入少儿刚需市场

截至2018年12月31日，流利说累计注册用户超过1.1亿，2018年全年付费用户约250万，由此带来的未经审计净收入为6.372亿元人民币，同比上涨284.9%。

2016年，流利说自主研发的AI英语老师上线，标志了流利说商业化的开始。两年来，受益于中国日益显著的教育升级趋势，流利说通过互动性、定制化课程和服务吸引了更广泛的用户群体，注册用户和付费用户量级确都在高速增长。2018年，总注册用户数和付费用户数分别增长了约80.5%和201.1%。

2016年12月31日，流利说的累计注册用户数为3400万。截至2018年底，流利说累计注册用户数正式突破一亿。短短两年，涨幅超过220%。而其付费用户数量从2016年全年的约7.05万迅速增加至2017年全年的约81.57万，2018年增速尤其迅猛，仅上半年便突破100万，全年付费用户约250万。

流利说以 “Freemium”（免费增值模式）为主，免费产品覆盖了全年龄人群，但付费产品主要针对大学生和职场人士，这部分人群学习英语还不算是最刚性的需求，所以用户流动性较强，获客成本较高。

近年来，许多头部玩家都在少儿在线英语学习这一赛道上法力，流利说也开始尝试切入刚性需求较高的K12领域。2018年年底，流利说内测了少儿英语产品——少儿流利说，短暂开放了内测通道。

看来，寻找新的业务增长点，成了流利说的必然选择。但留给流利说的挑战依然可见，儿童的英语发音并没有成年人标准，AI系统是否能精准识别？流利说是否需要引入师资？

持续加大AI投入 收入增长可期

相较于其他在线英语教育平台，AI是流利说的差异化竞争优势，所以流利说还将在人工智能老师的研发方面持续投入。

报告显示，2018年第四季度流利说的研发费用为5370万元人民币，相比去年同期增加148.4%。2018年全年的研发费用为1.552亿元人民币，比2017年全年增加191.9%。

对于未来，流利说预计2019年第一季度将完成净收入2.4亿元至2.6亿元，较去年同期的9680万元增加约147.9%至168.6%。对于新的财年，王翌表示：“我们将致力于提升我们专有的AI技术，提供创新的、具有差异化的产品，创造卓越的个性化用户体验，从而不断提高用户参与度、改善学习的有效性和效率。”