蛋先生:3月蛋价走势和期货行情分析

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  近期蛋市综述

  周五、周六两天,全国蛋市稳中偏弱,局部产区小幅回调。截止2月23日:产区均价2.76元/斤,比21日跌了0.03元,东北三省、山东、河北等均有小幅回调;销区均价2.96元/斤,比21日跌了0.02元,北京、上海整体稳定,但走货平平,广东则继续疲软。

  周五JD1905再次受制于40日均线压力,小幅回调,收盘于3390,日线收小阴。(产销两地和期货主力走势如下)

  

  数据来源:蛋先生工作室

  2月蛋价持续在3元下方

  蛋先生口头禅:一切数据都不靠谱,唯有蛋价才能反应市场真实供需。当前产区均价2.8元/斤左右,这反应了2月蛋市的真实情况-供大于求,蛋价连3块都冲不上,供大于求客观存在,这是任何人都无法否认的。下图为北京历年春节前后蛋价比较:

  

  从上图可以看出,2019年北京春节后的开市价为7年来次低价,仅次于2017年。其次,据蛋先生工作室数据统计,今年春节后蛋价持续在3元下方的时间已达半个多月,同样仅次于2017年。前些年,春节后产区均价也经常破3,但都能迅速反弹至3元上方,反而今年却迟迟未能突破。

  以上种种,已经不能简单的用春节库存来解释了,每年春节都会积累库存,为何今年开市价这么低?为何今年持续在3元下方这么久?只能解释为鸡蛋供应量比往年大,产能在增长。

  3月蛋价有进一步走弱的风险

  要判断3月蛋价走势,就必须在当前“供大于求”的基础上分析3月的供需两端,如果3月供应减少或需求增长,蛋价就可能走出阴霾,否则有进一步走弱的风险。

  供应端:

  1,去年11月下旬至12月补栏快速增长,这些产能在3到4月将陆续转化为实实在在的产量,如下图所示:

  

  数据来源:峪口禽业

  用育种企业的数据来说明补栏量的增长更具说服力,原因不言自明。

  2,老鸡淘汰受阻

  3月开产小鸡将比2月多,但老鸡如能充分淘汰,供应量的增长就将受到抑制,毕竟小鸡的产蛋率、蛋重都不如老鸡,而2月老鸡的淘汰进度并不乐观。

  当前饲料成本已经下降,产区2.8元/斤的价格,大部小养殖户还能维持一定利润,只是利润率较低。一斤赚5毛是赚,赚五分也是赚,只要还在赚钱,谁又舍得淘鸡了。当前蛋价低迷,淘鸡价却有明显反弹,虽然跟非洲猪瘟有关,但也反映了养殖户淘鸡不积极。

  需求端:

  每年鸡蛋需求最低迷的时期并不在2月,而是3月,如下图所示:

  

  在多数年份中,蛋价的最低点往往不在2月,而在3-4月,为什么了?

  1,春节后终端市场有补货需求

  每年春节后,下游贸易商和终端市场都有一波补货需求,以备学校开学和工厂复工,这是2月蛋价的主要推动力。今年春节后,产区均价由2.6元/斤迅速反弹至2.8-2.9元/斤,即反应了这波需求拉动。而纵观每年的3月,市场却没有任何需求提振。

  2,每年3月农村市场面临土鸡蛋冲击

  每年3-4月是农村自养土鸡的产蛋高峰,虽然土鸡蛋在整个鸡蛋产量上所占比例非常小,但在3-4月这么一个需求低迷期集中开产,客观上对农村市场造成冲击,这也是每年3-4月洋鸡蛋需求低迷的原因之一。

  综上所述,个人观点:2月蛋市已经“供大于求”了,而3月供应量更大,需求又没有任何提振,因此3月蛋价有进一步走弱的风险。

  当然,以上仅为蛋先生一家之言,难免偏颇,之所以发表出来,仅为了提示有可能发生的风险。望养殖户们积极出逃老鸡,不要惜售囤货,这对未来行情至关重要。

  1905坚定空头思路

  笔者之所以认为,今年是个平淡的年景,多数时候养殖户还能维持小有盈利,是建立在饲料成本下降的前提下,仅就蛋价本身而言,笔者并不看好,而从春节后的低迷程度看,有必要进一步调低4-5月的蛋价预期。

  之前笔者认为4-5月蛋价将在3.1-3.3元/斤左右,目前看4月能冲上3元,并能维持在3元附近已属不易。如果这一判断成立,1905最终的交割价格将在3400附近,而当前05已处于3400附近,上方空间有限。

  

  其次从技术面看,春节后第一个交易日,盘面低开后迅速反弹,之后又四次冲击3400-30压力位,如此有节奏的上冲,表明05合约中存在坚定做多的资金。但正是四次冲击40日均线都以失败告终,让笔者怀疑多头资金的真实目的,至少说明信心不足,也说明了散户并不买账。

  散户投资者除了看技术面,最主要的参考是现货,当前蛋市持续低迷,而05却已升水达600点。在现货市场还没有任何提振的情况下,不论散户,还是产业投资者,谁又敢在这个位置大胆做多了?要做多,总得找出做多的理由吧,笔者甚至认为如果盘面有一定高位,多头资金可能会迅速调转枪头。

  综上所述,个人看法:短期内1905强势反弹的概率较小,继续维持逢高做空思路较为合理,而08/09合约以逢低短多为主。

  以上皆为蛋先生个人观点,一家之言,纯属扯蛋,仅供吐槽,不能作为投资依据,如因此产生亏损,概不负责。

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