中民投债券“闪崩”，面值缩水逾60％，如今只能“卖地求生”

由于上市公司利于融资，可以解决企业的资金问题。所以，大多数企业来说，成为“上市公司”，已经成为追求的目标。但是，深沪两市那么多的上市公司，真正能够成为白马股的寥寥无几，时不时的还打击一下投资者。

2月11日，猪年首个交易日，大型企业中民投没有迎来开门红，还率先用债券，给投资者泼了一盆凉水。旗下“17中民G1”的债券，一度暴跌逾30%，面值缩水逾60%。此番崩盘期间，面临两次临时停牌。雪崩时，没有一片雪花是无辜的。中民投债券“闪崩”前夕，1月22日和1月23日，分别跌掉16%和28%。此次的大跌，也不过是一种延续而已。

至于中民投的债券大跌的根本原因，还是自身的运营问题。纵观中民投的发展史，可以发现它是一家“负债驱动型企业”。2014年成立，规模还比较小，企业的资产是564亿。但是，2015年到2017年，企业的资产规模似乎开了挂一样，创造了1470亿，2724亿和3061亿，顺风顺水的高增速。随着企业规模资产的不断增加，由于运用银行借款和债权融资，中民投的负债率，也水涨船高。2017年，中民投的负债率是74.89%，2016年，负债率已经达到了73.57%。

过高的资产负债率，对于企业来说，并不是一件好事。负债驱动型企业，莫过于房产行业，由于房产行业的特性，高负债常常如影随形，万达屡败屡战的上市计划，原因之一就是高负债。为了成功上市，王健林甚至开启了“卖卖卖”的节奏。中民投旗下的房产份额，占据的比例，还是比较大的，占据营收的38%。所以，中民投的资产在不断的膨胀，但是，负债也是如影随形。截止2018年9月，中民投的负债总额，已经达到了2327.92亿。

作为大型企业，进行多元化的投资，其实并没有错。但是，每个公司都有自己的发展边界中民投选择了光伏领域，运用大量的资金投资，收效并不明显。2018年4月，旗下新能投资公司上市失败，也意味着光伏项目受到了挫折。项目没有取得成效不说，2328亿的负债中，流动负债占据62%的份额。中民投为了缓解困境，选择了“以债养债”模式，发行新的债券，来偿还借款，也加剧了债务，滚雪球般越来越大，最终爆发，也无可厚非。

任何上市企业收支不平衡，都会影响到股民的投资信心。作为上市公司，财报数据是投资者重要参考依据，业绩没有显著成效，自然会影响投资信心。一旦出现稍大规模的抛售，伴随“买涨不买跌”的心理，分分钟会造成大跌现象。中民投的股价，并不是第一次大跌。此次大跌，不过是连锁反应。此次的爆发是由于1月29日，非公开定向债务PPN的30亿，中民投没有全额兑付。拆东墙补西墙，终究不能解决问题，有消息指出，2019年上半年，将有110亿债券到期，中民投为了还债，很有可能会卖地求生!

上市公司卖地挽救业绩，已经是一种常规操作。一般会集中发生于年底，为了业绩好看，或者避免ST危机，上市公司常常会出售旗下的资产，用来扭亏为盈。由于房产行业的兴盛，增值和保值的价格都比较高，所以，每逢年底，上市公司集中卖地，也就应运而生。所以，中民投卖地而生，也很正常。

根据公告数据，中民投的位于上海浦西的董家渡13和15地块，被绿地控股用120亿买下，低于中民投的报价30亿。而且，2月13日，绿地控股的首笔52亿的资金，已经到位。董家渡的地段算极品好地段，中民投愿意低价甩卖，还是很有诚意的!你觉得中民投，还有投资价值吗?