中民投债券“闪崩”,面值缩水逾60%,如今只能“卖地求生”

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  由于上市公司利于融资,可以解决企业的资金问题。所以,大多数企业来说,成为“上市公司”,已经成为追求的目标。但是,深沪两市那么多的上市公司,真正能够成为白马股的寥寥无几,时不时的还打击一下投资者。

  2月11日,猪年首个交易日,大型企业中民投没有迎来开门红,还率先用债券,给投资者泼了一盆凉水。旗下“17中民G1”的债券,一度暴跌逾30%,面值缩水逾60%。此番崩盘期间,面临两次临时停牌。雪崩时,没有一片雪花是无辜的。中民投债券“闪崩”前夕,1月22日和1月23日,分别跌掉16%和28%。此次的大跌,也不过是一种延续而已。

  

  至于中民投的债券大跌的根本原因,还是自身的运营问题。纵观中民投的发展史,可以发现它是一家“负债驱动型企业”。2014年成立,规模还比较小,企业的资产是564亿。但是,2015年到2017年,企业的资产规模似乎开了挂一样,创造了1470亿,2724亿和3061亿,顺风顺水的高增速。随着企业规模资产的不断增加,由于运用银行借款和债权融资,中民投的负债率,也水涨船高。2017年,中民投的负债率是74.89%,2016年,负债率已经达到了73.57%。

  过高的资产负债率,对于企业来说,并不是一件好事。负债驱动型企业,莫过于房产行业,由于房产行业的特性,高负债常常如影随形,万达屡败屡战的上市计划,原因之一就是高负债。为了成功上市,王健林甚至开启了“卖卖卖”的节奏。中民投旗下的房产份额,占据的比例,还是比较大的,占据营收的38%。所以,中民投的资产在不断的膨胀,但是,负债也是如影随形。截止2018年9月,中民投的负债总额,已经达到了2327.92亿。

  

  作为大型企业,进行多元化的投资,其实并没有错。但是,每个公司都有自己的发展边界中民投选择了光伏领域,运用大量的资金投资,收效并不明显。2018年4月,旗下新能投资公司上市失败,也意味着光伏项目受到了挫折。项目没有取得成效不说,2328亿的负债中,流动负债占据62%的份额。中民投为了缓解困境,选择了“以债养债”模式,发行新的债券,来偿还借款,也加剧了债务,滚雪球般越来越大,最终爆发,也无可厚非。

  任何上市企业收支不平衡,都会影响到股民的投资信心。作为上市公司,财报数据是投资者重要参考依据,业绩没有显著成效,自然会影响投资信心。一旦出现稍大规模的抛售,伴随“买涨不买跌”的心理,分分钟会造成大跌现象。中民投的股价,并不是第一次大跌。此次大跌,不过是连锁反应。此次的爆发是由于1月29日,非公开定向债务PPN的30亿,中民投没有全额兑付。拆东墙补西墙,终究不能解决问题,有消息指出,2019年上半年,将有110亿债券到期,中民投为了还债,很有可能会卖地求生!

  

  上市公司卖地挽救业绩,已经是一种常规操作。一般会集中发生于年底,为了业绩好看,或者避免ST危机,上市公司常常会出售旗下的资产,用来扭亏为盈。由于房产行业的兴盛,增值和保值的价格都比较高,所以,每逢年底,上市公司集中卖地,也就应运而生。所以,中民投卖地而生,也很正常。

  根据公告数据,中民投的位于上海浦西的董家渡13和15地块,被绿地控股用120亿买下,低于中民投的报价30亿。而且,2月13日,绿地控股的首笔52亿的资金,已经到位。董家渡的地段算极品好地段,中民投愿意低价甩卖,还是很有诚意的!你觉得中民投,还有投资价值吗?

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