人民银行近两个月爆买60多亿黄金，现在是投资黄金的好时候吗？

根据中国人民银行最新公布的数据显示，截至2019年1月末，中国的黄金储备5994万盎司，环比增加38万盎司。这是继12月增加32万盎司后，连续第二个月增长。 不仅中国央行，近年来全球央行都在买黄金。就在刚过去的2018年，世界黄金协会数据显示，全球中央银行增加了651.5公吨的官方黄金储备，同比增长74%，2018年是50年来中央银行黄金购买量最高的年度。

人民银行近两个月爆买60多亿黄金，现在是投资黄金的好时候吗？

长期来看，黄金没有投资价值；但短期来看，可能会有少量收益。不看好黄金的典型代表就是巴菲特。他的逻辑在于：投资最好是投资生产性资产，比如上市公司，就能创造越来越多的利润；而黄金这类资产，本质上只是一种货币（也有生产用途，但并非其主要部分），黄金并不产生价值，不产生价值的资产是不可能有超额收益的。

长期来看，黄金确实是这样。在1970年的时候，1盎司黄金相当于35美元，到现在涨到1312美元——绝对涨幅高达36.5倍，看起来还不错。但别忘了，这是49年时间的涨幅。按照复利计算，这49年的年均回报率只有7.67%的回报率。

7.67%的回报率似乎还不错，但这样的收益率实际还是被高估了，因为黄金的主要涨势是上世纪70年代完成的，之后黄金价格涨势就大幅下滑了。如果将时间轴放到最近10年，2009年黄金价格为1000美元/盎司左右，这10年累计回报率只有30%，年均复合回报率只有2.65%。

为什么还是有很多人投资黄金？因为黄金从来都不是进攻的一种投资手段，而是出于避险的需求。什么时候黄金价格会上涨？一是遇到货币超发，大家对通货膨胀很担忧；二是遇到严重的经济政治危机，所有资产都不安全，黄金就成了避风港。如今全球央行之所以增加黄金储备，也是基于这样的逻辑。

一方面，一些国家忌惮于美元霸权对自己的影响，所以急切想要和美元脱钩，而美元之外的资产当中，黄金是一个比较好的选择，典型如俄罗斯，俄罗斯央行在2018年购买了274.3吨黄金，同时几乎全部出售其美国国债。

另一方面，全球经济形势越来越差，从中国到欧洲，经济数据都不好看（美国是例外，美国经济仍然很强劲，虽然势头不如前两年那么猛）。央行储备黄金，也可以改善自己的资产配置，防止某些货币突然贬值导致的投资失利。

对个人来说，如果资金充裕，那么适当少量配置黄金是可以的，作为风险分散的一种有效手段；但对资产不那么充裕的人来说，配置黄金的必要性并不高，因为没多少资产可供你分散投资的。如果实在是想要投资黄金，那么也不建议直接购买实物黄金（实物黄金交易成本太高），去银行买上海金交所的现货黄金，甚至说购买一些黄金股，可能是成本更为低廉、变现更为方便的选择。