或许今年有机会!公私募看好A股资产配置

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  度过了一个欢乐祥和的春节之后,各位投资者开始了2019新的财富征程。作为中国最为重要的投资市场之一,A股的形势走向牵动着无数人的心。近期,国内媒体通过对数十家公私募主要负责人的采访表明:新年A股存在重大价值投资机遇,可以成为资产配置的考虑选项。

  

  2018年跌跌不休的情形至今让人胆战心惊,但投资的大忌便在于太多的猜疑和忧虑。从国家宏观层面的重大变化,到对科技创新的高度重视,再从中国资本市场的改革开放,直接融资和股权投资的兴盛,有理由相信,在A股一个全面向好的价值投资时代即将到来!

  宏观虽有下行 但公私募对中国经济整体仍然乐观

  从国家统计局发布的数据来看,2018年中国国国内生产总值(GDP)900309亿元,首次突破90万亿元大关。GDP比上年增长6.6%,这一数据创下28年新低。管理层预计,2019年,中国经济下行压力加大,必须高度重视,做好应对困难挑战的准备。

  但公私募投资者对此仍持谨慎乐观态度。从目前来看,宏观层面的下行是一种老旧经济模式发展20余年之后的必然结果。所谓物极必反,并且在经济的运行中,从未真正能找到一种能够长盛不衰的“完美模式”。有时,歇歇脚反倒是为了更好的出发。

  

  放到中国来说,就是以房地产推动信用上涨、以政府负债推动投资增长的模式已然走到头,在防范系统性金融风险压倒一切的前提下,安全已经上升到国家层面。进行整个经济结构的转型升级,以质量驱动经济增长,大力发展高新技术和积极推进消费升级,打造一批优质的“独角兽”企业成为了新的时代主题。

  此外,从外资的角度来看,中国仍然是全球最有魅力的投资市场之一。联合国最新发布的《全球投资趋势监测报告》显示,去年全球外国直接投资继续下滑,跌至国际金融危机后的最低水平。而中国吸收外资水平却稳步攀升,商务部最新数据显示,2018年中国实际使用外资8856.1亿元,同比增长0.9%,凸显中国引资魅力不减。

  所以中国经济整体仍然健康向好,这为 A股市场创造投资机遇。之前有社会评论人士断言,靠炒房致富的模式过去20年已经用到头,未来的财富机遇将倾向于高科技大亨和他们的企业。能否寻找到下一批“BAT”,成为搭上下一趟财富列车的关键。

  虽不鼓励抄底思维 但A股的确估值较低创造机会

  有句话说得好,熊市之后你很难再遭遇熊市。作为一名投资者也不应被过去太多的恐惧束缚了自己的手脚。

  从一个历史的视角来看,A股的现状并不惨淡。2018年大多数时间处于2500点水平以下,但谁又能想到,2005年的时候最低是多少呢?998点!巴菲特曾说,所有危机都会过去,从希望的角度来看,投资者真不应过分悲观。

  

  来自《证券时报》的报道显示,不少机构认为,当前A股市场估值处于历史低位,资产价格已经隐含了投资者较为悲观的预期。预计短期市场风险偏好还将处于改善趋势中,资金流入新兴市场的趋势并未出现逆转迹象。

  有统计数据也表明,目前A股的估值,在诸多资产中位于最低位。2018年主板的估值中位数从28.3倍下滑至16.7倍,低于2005年的最低点,略高于2008年的最低点。也就是说,一个长达10年的战略布局时机或许已经到来。

  但的确不应有抄底心理,值得一提的是,近期大举买入中国资产的外资,也不是以投机的心理进行投资决策的,所以他们也不是抄底。虽然不少外资机构负责人表示A股估值偏低,但他们更看重的仍然是中国未来5-10年的机会,这是中长期布局,属于价值投资思维。

  擦亮眼睛改变观念 准备好做个合格的价值投资者

  和不少外资的判断一样,本次公私募的负责人们一致认为A股市场存在巨大机遇,但更多强调的是,投资者能否紧跟政策导向变化,找对正确的行业、优质的企业,依靠一朵朵“希望之花”促进财富的保值增值。

  过去20年来,A股市场的经验也证明了,只有寻找到真正具有价值增长潜力的企业才是投资A股的正途,单纯依靠股票差价仍不足以战胜市场。一个明显的例子就是,如果一个投资者能在上一个时代就发掘贵州茅台的价值并持有到现在,收益率一定能秒杀大部分投资者。

  

  所以真正难能可贵的是发现价值,并坚持持有价值。这个思维要以对企业长期发展的正确判断为基础。比如这家企业是什么造就了它的繁荣?是大背景向好,还是它本身的驱动力?它自己能否具有持续的价值创造,用营收、利润来稳定自己的运营和投资者的信心?

  “股神”巴菲特曾说,自己不会炒股。但他果敢投资可口可乐,就是发现了这家企业的内生驱动力。可口可乐公司创造了一个好模式,源源不断生产出可口的饮料输送到全球各地,日复一日、年复一年持续奏效,因此巴菲特发现了这个价值并一直持有到现在。

  像巴菲特一样,业内人士也开足马力进行了个人综合素质的全面修炼。这一切最终仍然指向“价值发现”四个字。为了捕捉到最优质的企业,专业人士将运用各自的知识禀赋、资源积累、能力圈,以工匠精神做好投资。

  因此,专业的力量仍然值得投资者们信任。处于历史低位的A股虽然面临机遇,但同时也面临着来自内部、外部多方面的高度不确定性。在应对变化、适时决策方面,专业机构、团队仍比普通人士具有一定优势,所以携手合作、共创财富仍是我们实现财富保值增值的正确选择。愿大家在专业机构的帮助下,都能在2019拥有一个健康全面的资产配置方案。

  免责声明:本文观点均来自专家网络,不构成投资建议。投资有风险,入市须谨慎。

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