中民投年后首临停 “17中民G1”盘中大跌逾30%

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  节后第一只黑(hui)天(xi)鹅(niu)离中民投越来越近了。就在春节前夕的1月29日“16民生投资PPN001”发生技术性违约,震惊了整个债券市场。

  转眼节后的首个交易日中民投仍无力阻止颓势。今日午后中民投发行的公司债“17中民G1”跌幅扩大至29.49%至35.82元,为上市以来新低,已较面值缩水64%。

  

  对此,根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的有关规定,上交所决定,自2019年02月11日14时14分开始暂停17中民G1(143443)交易,自2019年02月11日14时57分起恢复交易。

  截止收盘,“17中民G1”报收在36.65元。值得注意的是,“17中民G1”在此之前曾经历过连续两日的暴跌。1月22日,“17中民G1”大跌逾16%至70元,盘中最低至69.8元,全天交易金额近1300万元。

  1月23日,该债券延续前一日跌势,午后从70元附近一度跌至50元。截至当日收盘,该债券跌28.4%至50.1元,全天振幅达30%,交易金额逾760万元。因下午交易出现异常波动,上交所于盘中发布临时停牌公告,决定自23日14时07分开始暂停“17中民G1”交易,自23日14时37分起恢复交易。

  而在此后中民投债券的违约潮便出现了。1月29日“16民生投资PPN001”发生技术性违约,随后有外媒引用债权人和接近承销商兴业银行的消息人士话称,当日晚些时候,中民投仍在试图筹集资金偿还到期的30亿人民币私募债。

  

  就在当日的5点左右中民投终于打款到银行账户,据悉中民投出售了部分海外土地筹集了足够的资金,在当天过了还款最后期限之后将钱打给了银行。

  对此,有大型债券型私募员工出言谨慎,还不好说是否属于严格意义上的违约,“大额支付看时间,有的可能支付较早,当天5点前就能到,付得晚,隔天才会到账”。业内传言,协会的意见是给出3天宽限期,保证2月1日前兑付,最终定性为技术性违约。

  2014年8月成立的中民投参与了大量新能源、钢铁、矿产、航空等广泛投资,但效果不如预期。四年后中民投又进行了调整,提出成立租赁、保险和资产管理三大集团,及新能源、建筑工业和居家养老三大产业布局。

  除了产业投资,中民投还在2014-2016年参与了多宗定增,包括百视通、奥飞动漫等。例如2014年底,中民投旗下的中民投资本参与了百视通换股合并吸收东方明珠的增发方案,认购金额5亿元、增发价32.43元/股,股灾后东方明珠股价一路下跌,目前不足10元(前复权价)。中民投资本的持股应于2018年5月解禁,目前尚不清楚是否已抛售;2016年3月,中民投资本参与了奥飞动漫的定增方案,增发价28.87元/股,彼时股价尚在30元以上,但其后股价持续下跌。

  不过正如鹤总所言:“一些前期通过高负债扩张较快的民企,由于偏离主业,在流动性上遇到困难。”而中民投的问题恰恰来自于过高的管理成本和财务成本,自2018年下半年开始密集借新还旧和处置资产。

  据公告显示,截至2017年12月,中民投的借款余额为1709亿元,当年新增借款333亿元(银行贷款205亿元、通过债券融资117亿元)。而从14年至18年三季度,公司银行借款从30亿大幅扩张至1560亿,4年时间增长了近50倍。其中一年内需要偿付的刚性债务接近1000亿。

  目前中民投及其子公司在境内外合计有约530亿元存续债券,约有400亿元将于2019年到期或面临投资人回售选择权,其中规模高达44.8亿元的17中民G1将在2019年12月到期。在此之前今年上半年中民投将有超过110亿债券到期。

  该来的总是要来的,该还债的你永远逃不了。可以肯定的是随着标叔等一众大佬离去后,中民投的日子将变得愈发难过了。

  最后小编还是要引用鹤总的一句话:做生意是要有本钱的,借钱是要还的。

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