险资入市“松绑”,需避免其再成上市公司“门口野蛮人”

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  日前,中国银保监会新闻发言人肖远企接受媒体采访时表示,为更好发挥保险公司机构投资者作用,维护上市公司和资本市场稳定健康发展,银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度。这也被解读为险资入市“松绑”的信号。

  险资曾经是证监会大力发展机构投资者的重点引进对象,也是如今资本市场一支非常重要的中坚力量。险资在资本市场的投资上,向来以稳健著称。而且,险资也曾多次成功抄底与逃顶,被誉为机构投资者中的“股神”。但近几年来,由于受万科股权争夺战等方面的影响,险资在市场上低调了许多。

  但即使如此,险资在市场上的表现仍然可圈可点。数据宝统计显示,截至2018年三季度末,保险资金共出现在433家A股上市公司的前十大流通股东中,最新持仓市值约为1.08万亿元,其中65股险资持仓占流通A股比例超过5%。另外,去年险资共举牌了8家A股上市公司。由此可见,险资在股市上的投资,虽然低调但不失活跃。

  而早在2014年2月份,其时的中国保监会就发布了《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,规定了保险投资的三类比例。其中,权益类投资比例提高至30%。但从目前来看,险资投资股市还有很大的提升空间。如截至2018年11月末,保险资金运用余额160303.68亿元。其中,股票和证券投资基金19899.06亿元,占比12.42%,离30%的比例还有不小的距离。这实际上也说明险资投资股票,还有很大的潜力可挖。

  此次银保监会公开鼓励险资入市增持股票,这在以往是非常罕见的,也非常值得回味。笔者认为,险资入市增持股票,将会产生多方面的积极影响。

  目前的A股市场,实际上也处于一种特殊时期,不仅2016年2638点的熔断底被击穿了,股指还不断创出低点。A股近几年来的表现,既与全球主要资本市场的表现不符,也与我国GDP增速处于全球前列明显不符。步入2019年后,宏观经济面临下行压力,也对股市形成巨大的压力,市场上看空2019年的声音不在少数。

  在此情形下,险资如果能够进场增持股票,显然是非常有利于股市维稳的。特别是,如果险资投资股票的比例能够提高3至4个百分点的话,将会为股市带来6000亿至8000亿的增量资金。如此巨额的资金既有利于市场维稳,也有利于提振市场的信心。

  此次银保监会鼓励险资增持优质上市公司股票与债券,对于蓝筹股与白马股等无疑是利好。蓝筹股与白马股是市场稳定的重要因素。而且,蓝筹股与白马股中的权重股居多,通过增持蓝筹股与白马股,在稳住其股价的同时,实际上也能稳住大盘,防止市场出现大幅波动。

  此外,鼓励险资增持优质上市公司股票,也能进一步在市场上倡导价值投资理念。而且,银保监会鼓励险资长期投资,本身是有利于股市稳定的。

  另一方面,鼓励险资入市,也并非仅仅只是增持优质上市公司股票那么简单。2018年10月25日,银保监会曾发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》,对险资参与化解上市公司股票质押流动性风险提出相关安排。此次要求“拓宽专项产品投资范围,加大专项产品落地力度”,将更加有利于险资参与化解上市公司股权质押风险,为市场排除一颗隐性的“地雷”,以防止股权质押风险引发更大的市场风险。

  当然,银保监会鼓励险资入市增持股票,也需要做好风险防范与监管工作,避免险资再次成为上市公司“门口野蛮人”,防止险资利用其资金优势操纵市场等违规行为的发生。让险资入市增持股票,成为实实在在的利好。

  □曹中铭(财经评论人)

  编辑 王宇 校对 李铭

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