瑞银首席执行官放话:股票本质是一种庞氏骗局

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  瑞银集团首席执行官出席于2019年1月24日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛(WEF)年会

  瑞士银行瑞银(UBS)首席执行官塞尔吉奥埃尔莫蒂(Sergio Ermotti)在达沃斯世界经济论坛的CNBC小组发表讲话称,12月大规模抛售是政治恐慌以及美联储收紧货币政策的现实背景。

  标准普尔500指数,道琼斯指数和纳斯达克指数12月份的亏损使得2018 年是自2008年毁灭性金融危机以来最糟糕的股市,也是自2008年以来美国股市最糟糕的12月交易,甚至是自大国以来最糟糕的12月份,大萧条!

  美国股市被大幅高估

  在2018年12月美国股票估值过高的迹象出现在街头流血之前。一年前,标准普尔500指数的市盈率(P / E)高于25.5,而过去标准普尔500指数的平均市盈率为15.6。

  去年10月,Market Watch的一位分析师指出:

  

历史上只有两次股票比今天更加昂贵:就在大萧条袭来之前和1999年互联网泡沫破灭之前。

  “流动性可以像达沃斯的水一样冻结”

  在上周达沃斯世界经济论坛上,瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂说:

  “隐含的假设是,我们听到流动性存在,能够介入并解决紧张局势,这是错误的假设,”他补充说,“流动性很容易冻结,就像达沃斯的水一样。 ”

  正如关于Ermotti对CNBC谈话的报道所述:

  

由于担心经济放缓以及担心美联储可能将收紧条件收紧至市场流动性可能枯竭的情况,股市遭遇倾销。对于投资者而言,流动性是指以合理的价格快速出售资产并以接近上次交易价格的价格出售资产的能力。

  美联储公开市场委员会上个月在2018年第四次加息,也是美联储自三年前开始从零利率上调零利率以来第九次加息。

  要说,正如瑞银的Ermotti上周在达沃斯所做的那样,股票价格依赖于过去十年的货币流动性激进试验,即使对美联储来说前所未有的,也是承认它们的价格被高估了。

  没有更多的联邦储备金泵

  Ermotti所说的逻辑和必然的必然结论和结论是:没有认真的投资者会用真钱购买这些证券,只有轻松的资金以人为的低利率被中央银行借出,而中央银行可以创造尽可能多的资金。

  

  美联储继续从无到有创造资金

  为了避免你的想法,我在Ermotti的口中说些话,CNBC的报道更多内容如下:

  

这位瑞士银行家表示,世界上许多大投资者现在正在为其他人管理资金,而且与银行不同,他们不愿意能够交易资产以确保市场平稳运行。

  只是为了确保市场平稳运行。什么“顺利运行”是什么意思?显然,这是委婉语而不是技术术语。显然,在这种背景下,它意味着当市场不能通过基于客观价值评估股票来反映损失时,而是指交易者将其卖给更加傻瓜的人能力以及更高价格的美联储资金。

  美联储如何将股票变成庞氏骗局

  如果这些投资者真的是价值投资者,他们寻求的是那些提供利润而不是热门投机性投资的公司的股权,那么在整个事情像上个月一样坍塌之前,他们可以以更高的价格出售给更大的傻瓜 -

  那么为什么去年美国股票估值过高,而外国股票被低估,尽管美国股票支付的估计远期股息收益率为1.84%,而新兴市场支付 3.35%,完全高出82%?

  对于价格过高的资产(如2018年11月左右的美国上市公司的股票)而言,过度支付的损失在整个货币基础上分散,并且被任何持有美元的人吸收,并且发现他们每个人的价值都要低一些。

  什么是2%的通货膨胀?那没关系?不,这绝对不算什么。从整个经济中不断窃取数十亿美元,并通过中央银行重新分配给投资银行类。如果你做数学计算,结果是这些银行家每30年就会偷走一半的经济现金。

  在货币扩张推动的投机性泡沫中,经过多年的宽松货币和不良投资之后偶尔会出现市场调整,持有烫手山芋的最后一个傻瓜会像上个月看到的那样遭受重大损失。

  我可以看见这些银行家在以泪洗面:

  CNBC报道以另一位小组成员与达摩斯的Ermotti,摩根大通资产与财富管理首席执行官Mary Callahan Erdoes一起发表了惊人的报价:

  

他们有很多资金可以部署,但他们不会像银行过去那样进入市场。他们作为受托人进入,为他们的投资者赚钱,这些都是每个人都在努力的动力。

  这些是机构金融家正在努力的动力:

  实际上必须进行良好的投资,因为美联储不会像其他人那样偷走那么多的钱来向银行提供更多的现金,以便继续相互传递。他们可能实际上必须是真正的,有才华的投资者,现在没有那种不断的货币救助。

  您如何看待现在的股票市场,在下面发布您的观点!

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