乐视:安乐死即将进行时!

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  乐视网已经处于濒死状态。

  1月23日,乐视网发布股票暂定上市风险提示公告,披露了触目惊心的数据:2018年前三季度归属上市公司股东的净资产-3.65亿,净利润-14.89亿。如果年底审计后2018全年净资产为负,公司股票将被暂停上市。

  也就是说,暂定上市是铁板钉钉的,随之而来的结局,就是退市。

  仅仅三年多以前,乐视网还是一颗最亮的星。谁能想到,如今落到这般田地。

  那么,是什么造成了乐视的死亡?

  这要从乐视的来路说起。

  01

  万众瞩目的前半生

  2004年,乐视网成立于北京,是一家视频网站。

  决定乐视网起步加速的,是创始人贾跃亭的先见之明。

  在版权意识薄弱的年代,乐视网先行一步,提出支持正版,大量购买影视版权,因此在内容上领先同行,相应也带动了广告收入。

  

  凭借第一桶金,乐视网在2010年8月上市,成为中国A股最早上市的视频公司。

  此后,乐视网依托“生态”概念,开始整合互联网视频的产业链,形成“视频平台+影视内容+智能终端+移动应用”的商业生态系统。相继发布了超级电视和超级手机等产品,大受好评。

  难能可贵的是,这种业务的快速扩张,并不以亏损为代价,乐视依然保持了业绩高速增长。

  根据财报,2007-2016年,乐视网营收从不到4千万,达到220亿,年均增速高达122%,净利润从不到2千万,提升到5亿多,年均增速为57%。

  业绩亮眼的同时,乐视网也成为了大牛市中的明星。从2013-2015年,市值从最低84亿到最高1783亿,涨幅超过20倍。

  甚至有人高呼,乐视网足以挑战BAT!

  然而,盛极而衰,是不变的规律。

  02

  盛极而衰,滚落谷底

  股市有语,三年不开张,开张吃三年。牛市过后,大熊如期而至。

  随着监管层去杠杆,乐视网作为牛市的龙头标杆,也应声下跌,由此进入了漫漫熊市。

  当初涨得有多欢,跌得就有多惨,乐视经过2015下半年的大幅震荡,2016年跌幅将近40%。

  应该说,乐视网的下跌,一半是因为熊市,另一半,则体现了投资者对乐视业绩的担忧,毕竟所谓的高成长不可能一直持续

  果真,乐视网随之交出了一份难堪的答卷。2017年营收71亿,同比下滑68%,净利润转负,数额高达139亿!

  换句话说,乐视网1年就把以往多年的利润亏了个精光,还要倒贴不少钱。同时,拖欠货款的消息也频频见报。

  

  一波未停一波又起。

  2017年7月初,乐视网创始人贾跃亭为了造车,远赴美国。离开之时他说到“恳请大家给乐视一些时间,给乐视汽车一些时间,我们会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上”。

  谁知道,这所谓的“一些时间”,到现在已经长达1年半,期间贾跃亭再未回到国内,成为人们唾骂的“老赖”。

  如果说一开始贾跃亭是真心想回国收拾烂摊子,那么后来的种种拖延以及“下周回国”的忽悠,则是表现出破罐子破摔的丑态。

  贾跃亭走后,虽有融创地产掌门人孙宏斌注入150亿,并任乐视网董事长,想盘活资产。但是好景不长,眼见乐视网起死回生无望,融创便将其旗下的优质资产剥离并控制。

  自此,乐视网几乎被掏空,奄奄一息。

  03

  成败之间的关键:多元化

  为什么一个高速发展的公司,会突然失去控制而翻车呢?

  要回答这个问题,先要看乐视因何腾飞。

  乐视网的发展壮大是因为生态战略。从视频网站,延伸到内容制作、智能硬件,乐视网能够构建一个业务生态闭环。

  比如,消费者在乐视网看视频,视频内容由乐视制作,如果购买了乐视电视,可以送乐视网的会员,而买了乐视手机的人,可以转而在乐视电视上看节目,获得大屏高清的体验。

  这种方式,能让消费者的整个娱乐生活都和乐视绑定,而对于乐视,消费者对于任一产品或服务的购买,都容易带动其他产品的销售。

  本质上,生态的战略就是一种多元化。

  然而,后期的乐视,在多元化的路上越走越远,导致开始盲目多元化。

  比如,乐视2015年8月推出的自行车,自称是智能化城市自行车,颠覆了传统自行车。且不论自行车的真实品质如何,单看这个品种,和乐视的业务有结合点吗?

  同样,还有卖酒业务,乐视网控股了网酒网,还拉来影视明星入股加盟。但乐视网的软硬件业务,和电商领域的卖酒,完全看不出有什么连接点。

  这些相对来说只是烧些小钱,小打小闹。直到最后,贾跃亭祭出了大杀器:造车。

  

  汽车业在烧钱行业排行榜中,绝对是名列前茅。业内人士估计,从零开始到造出第一辆汽车,至少要投入200亿。

  然而,贾跃亭就这么带着乐视网,一头扎了进去。

  从2014到2015年,贾跃亭成立了乐视汽车和美国法拉第未来。在乐视网股价进入最后疯狂时,贾跃亭减持套现近百亿,免息借给乐视汽车用5年。同时,乐视网的资金也输入到造车之中。

  应该说,贾跃亭是真心想造车的,不然也不会借钱给乐视汽车。但是,方式过于激进,由于乐视网也要出血,导致最后大幅缺血,大部分业务停摆,欠下巨额债务。

  最终,促使了贾跃亭出走。

  虽说他名义上是为了到美国法拉第未来造车,可是这辆传说中的车至今没有量产。

  04

  多元化:企业经营的杀手

  多元化之所以会毁灭企业,主要是因为资金和精力的分散。

  一般而言,企业能够做好主业,在业内占得一席之地,已经是十分不易。而主业之外的其他行业,多是卧虎藏龙,没有强硬的实力,贸贸然就进入,不但会头破血流,无谓消耗资金和时间,还会影响到主业的发展,动摇公司的根基。

  实际上,乐视网不是被多元化拖垮的孤例。

  史玉柱的巨人集团,在保健品之外,同时涉足电脑、房地产,而这些领域公司并没有优势,导致了财务危机,最后仅仅因为数百万流动资金缺口而一夜崩塌。

  名噪一时的健力宝,没有坚守软饮料的阵地,将触角延伸到地产、医药、快餐等多个领域,这些业务盈利能力低下,最终让这个金字招牌走向被出售的末路。

  

  然而,这并不是说企业绝对不可以多元化,多元化成功的例子也有许多:国内的美的、万达,国外的通用电气等。

  关键是,多元化必须满足一定的条件。

  比如,企业的主业已经接近饱和,而必须寻找新增长点;企业对新行业的投入得到控制,不会损害主业的稳定;企业在新的行业里,已有的优势资源能得到共享。

  只有如此,企业的多元化才摆脱了盲目,成为一种健康的业务拓展动力。

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