竞争激烈,来自美国的HR 万宝盛华拟赴港上市

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  1948年,世界处于二战后百废待兴的历史关键时刻,人类的家园亟需重建,生产力需要提升。这时,一家名为“万宝盛华集团”的企业在美国应运而生,专为美国劳力市场提供人力资源解决方案。而当时,新中国还未成立。

  从本质上来讲,人力资源服务一直以来就肩负了一定社会的责任,对劳动力市场的发展起到关键的纽带作用。在美国扎稳脚步并获得巨大收益后,万宝盛华于1997年进入大中华区,并将该地区的分部命名为“万宝盛华大中华有限公司”(以下简称“万宝盛华”)。

  2019年1月22日,万宝盛华试图冲刺香港资本市场,向港交所递交了招股书,开启了资本市场之旅。

  专注临时工服务的HR

  进军大中华区后,凭借其声誉,万宝盛华与在大中华区经营业务的跨国客户和本地客户建立起关系。截至2018年9月30日,万宝盛华为22000多家客户提供服务,当中包括250家财富500强企业,以及著名的公私营雇主,如联想和中国大陆其他科技企业。

  万宝盛华的业务范围主要向客户提供人才寻猎、灵活用工、招聘流程外包以及其他人力资源服务。从这几个业务看,万宝盛华的盈利模式秘诀就是以人才为核心搞技术研发,并形成一条完整的技术链。这个系统能够正确地评估客户需求,发现正确的人才,进行正确地培训,然后配置到正确的位置上,并从中收取相关费用。

  

  来源:港交所

  值得留意的是,灵活用工业务是万宝盛华第一大业务,收入占比达到了85%。灵活用工,顾名思义就是“短期工”或“临时工”。看似短期工越来越不被职场人接受的中国,万宝盛华却能成为中国大陆第二大灵活用工服务提供商,那么万宝盛华为什么能在这个领域闯出一片天地呢?

  

  实际上,目前制造业、建筑业等传统行业面临着危机,但正是一个新生行业诞生与发展的契机,因其主业务至今仍以短工、临时工供应为主。而从公司角度讲,出于竞争的需要,他们要降低成本,减少包袱,建立弹性的人力资源结构将是一条重要途径。从个人角度来讲,也越来越多人他们越来越接受有弹性的工作。

  因此,在行业细分领域越来越发达的现代,短期工的市场规模将会只增不减。

  

  短期工业务毛利率低,纯利率承压

  由于短期工业务的营收在近几年都占了万宝盛华总营收的84%以上,因此万宝盛华的进一步扩张主要取决于短期工业务的持续增长。

  万宝盛华需承担与聘请合约员工有关的直接成本,包括其薪资及其他劳工成本。大部分员工成本与灵活用工业务线的合约员工有关,2018年前三季,万宝盛华的员工成本就达到了12.97亿元,占服务成本的97.3%。

  因此万宝盛华的灵活用工业务毛利率相当低,只有不到13%。而人才寻猎、招聘流程外包等业务产生的直接服务成本较少,因此毛利率较高。

  

  主营业务的毛利率过低,造成万宝盛华纯利率偏低,2018年前三季纯利率只有4.9%,不过相对还较稳定。因此,万宝盛华需靠不断拓展服务范畴以及地理范畴来增加收入,才能保证盈利的增长。

  所处环境:高度分散且竞争激烈的市场

  大中华区的人力资源服务市场高度分散且竞争激烈,万宝盛华在吸引及挽留客户以及扩大服务市场方面面临着压力。

  在2017年中国大陆人力资源解决方案市场排名(按营收计)中,万宝盛华排在第二名,不过仅有0.99%的市场份额。可见市场集中度非常低,竞争相当激烈。

  

  新思界产业研究中心发布的《2018-2023年中国人力资源服务市场分析可行性研究报告》显示,截止到2016年底,全国共有人力资源服务机构2.67万家;2016年,我国人力资源服务行业实现营业收入为11850亿元,同比增长22.4%。

  在我国人力资源服务行业中,服务机构类型主要包括国有企业、民营企业和外资企业三大类。国有企业起步较早,具有规模和品牌优势,在部分细分领域占据优势地位;民营企业起步相对较晚,发展较为迅速,企业数量众多,品质良莠不齐,竞争也异常激烈。万宝盛华在面对我国国企和民企的人力资源服务机构中,面临两面夹击的境地。不过万宝盛华在内的外资企业专业性较强,经验丰富,在高级人才寻访和人力资源外包服务方面也有不少优势。

  而万宝盛华当前的重点应是在维持其有规模优势的产业时,应以更有效控制成本,不断升级其人才评估与培训软件系统,满足客户需求。

  作者:覃汉计

  编辑:黎璐璐

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