里昂:预计香港住宅楼价未来一两月见底反弹15% 首选嘉里建设(00683)

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  智通财经APP获悉,里昂报告称,香港楼价高企,虽然近期已见调整,但楼价入息比率(楼价中位数除以家庭全年入息中位数)为18倍,仍然难以负担。该行相信,楼市调整不会持续太久。该行预计香港住宅楼价未来一两个月见底后将反弹15%,当实体楼市转好,地产股亦会跑赢大市,因此调升地产股目标价,但相信大型地产股升势有限(股份目标价见下表)。

  报告称,由于整体银行港元存款是2018年一手楼市交易价值的59倍,手持现金的回报低,刺激资金流入楼市。此外,在2012年针对非港人而实施的买家印花税(BSD),至今已达7年,在港定居的2万名内地人士已合资格获取香港身份证,意味已不再受到BSD限制,预期将带动接近8000个单位的需求。该行还称,在过去四周,周末预约睇楼量上升40%,二手盘成交回升至过去两年平均水平,不少个案成交金额高于银行估值。

  该行首选嘉里(00683),因股价较高位回落约49%,对楼价周期敏感度高,股息收益率高企,以及内地的住宅业务是额外优点,评级由“跑输大市”升至“买入”,目标价由25.3港元升至35港元。该行称,新地(00016)过去10年股价罕有地升穿135港元,即使期内楼价升幅已达230%,集团2011-16年期间租金收入增长75%,于2015-18年每股派息增40%,因此相信今次新地股价破顶机会不大,评级由“沽售”升至“跑输大市”,目标价由105元升至126元。

  

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