有息负债1600亿,却砸200亿收购77家酒店!富力地产想干什么?

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  1月21日,富力地产发布公告称,已于1月16日至17日完成发行2019年度第二期超短期融资券,发行总额13亿元,发行利率为5.28%,期限为270天。

  恐怕没有哪一家上市公司的公告如富力地产这般主题统一。

  

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  富力地产这一个月来发布的公告:

  1月18日,拟发行2022年到期之3亿美元优先票据,年息率9.125%;1月15日,拟发行短期融资券,计划发行规模为7亿元,发行上限为13亿元。1月4日,宣布全资附属拟发行2021年到期的本金额5亿美元优先票据,年利率8.75%。2018年12月28日,宣布公开发行债券,规模为70.2亿元,票面利率为7%……

  公司发布的公告,一熘下来都是发债。事实上,从2018年始,富力地产的公告几乎就只剩下这么一个主题,融钱。据长江商报记者计算,近13个月以来,富力地产融资近800亿元。这么频繁而勐烈的发债,富力地产究竟有多缺钱?牛熊君赶紧翻一下富力的财报。

  截至2018年9月末,富力地产总负债高达2863亿元,其中有息负债总余额1606.50亿元,短期借款为180.81亿元、一年内到期的非流动有息负债为190.88亿元,长期借款为767.87亿元,应付债券466.94亿元。

  

  现金流也是大问题。2012年到2017年,富力的经营性现金流余额分别为-24.64亿元、-118.62亿元、-220.65亿元、-3.56亿元、-33.38亿元,- 72.87亿元,连续六年为负。到2018年三季度,可用现金余额有192.24亿,短期借款有180.8亿,现金勉强能覆盖短期借款。

  资金链危机日益凸显,富力地产的状况确实不太妙。

  这下明了,除了补充日常运营资金外,富力这么发债恐怕是在以新还旧。当然,这么玩命借钱,成本也是挺吓人的。2015年至2018年前三季度,富力地产财务费用分别为21.54亿元、23.67亿元、16.73亿元、39.64亿元。

  2018年前三季度的财务费用近40亿元,这是什么概念呢?这就相当于,270天里平均每天富力要还利息1481万。富力几乎是把2018年前三个季度赚到的钱用来付利息,2018年前三季度富力净利润也不过46.5亿。

  

  可就是这样,富力地产还是在2017年7月联手融创,砸199亿接手万达77家酒店。

  负债累累的富力,却要打脸充胖子当一回“白衣骑士”?富力没那么无私,事实上富力自身业务上就有一块是高端酒店。

  2017年,通过收购万达旗下77家酒店,加上原本自有的在全球已开业和建设的24家高级酒店,富力总共拥有超过100家酒店,成为了“全球最大的五星级酒店业主”。

  

  成为世界之最的诱惑力,确实很大。那么这个“全球最大的五星级酒店业主”有多赚钱呢?不好意思,至今仍在亏损惨淡经营中。

  富力自身酒店业务已经连续5年亏损,2013年到2017年富力酒店分别亏损2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元。吃下万达酒店后,富力酒店的业绩并没有好转,截止2018年上半年,富力酒店亏损0.89亿元。

  富力,这是玩死自己的节奏啊!

  

  就在10年前, 富力地产还是“华南五虎”的一哥,碧桂园和恒大在当年都是富力的小弟。2005年,富力香港市场上市。上市不到一年,富力地产便成功跻身香港上市公司市值最高的的200家之列。2007年,富力地产成为房企的老四,仅次于万科、绿地和中海。

  

  然而,令人遗憾的是,10年后的富力地产则已经沦为3线的地产商,如果不是收购万达酒店露了脸,恐怕很多人都不太晓得富力地产的存在。

  不比不知道,截止2019年1月21日收盘,富力的市值为456亿港元,当年的小弟碧桂园和恒大市值分别已达到 2128亿港元和2558亿港元,其差距已经不在一个数量级。

  好好的一副好牌被富力打得稀烂。而造成这一切的原因,就是富力那不合时宜的激进。

  2008年,激进的快速扩张下,富力的资金链紧绷,突如其来的金融危机更让其遭到重创。为摆脱困境,富力地产进行战略转型,进军酒店业务、海外扩张,甚至搞足球俱乐部,然而最终只换来了资金链更紧张的结局。

  不合时宜的激进,富力在“天堂有路你不走,地狱无门你自来”的道路上,一路走到底。

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