信达澳银信用债债券型证券投资基金2018第四季度报告

信达澳银信用债债券型证券投资基金

2018

报告

第四季度

２０１8年12月３1日

基金管理人:信达澳银基金管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2019年01月22日

§1 重要提示

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§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的认购、申购及赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

信用债A类净值表现

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信用债C类净值表现

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：1、本基金基金合同于2013年5月14日生效，2013年7月8日开始办理申购、赎回业务。

2、本基金的投资组合比例为：投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中对信用债券的投资比例不低于债券资产的80%；投资于股票、权证等权益类资产的比例不超过基金资产的20%，其中，基金投资于全部权证的市值不超过基金资产净值的3%；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金按规定在合同生效后六个月内达到上述规定的投资比例。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、基金经理的任职日期、离任日期为根据公司决定确定的任职或离任日期。

2、证券从业的含义遵从行业协会从业人员资格管理办法的相关规定等。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有发生损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。本基金管理人建立了严谨的公平交易机制，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司对报告期内公司所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析；利用数据统计和重点审查价差原因相结合的方法，对连续四个季度内、不同时间窗口（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易价差进行了分析；对部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易进行了审核和监控，未发现公司所管理的投资组合存在违反公平交易原则的情形。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为，报告期内本公司所管理的投资组合未发生交易所公开竞价的同日反向交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2018年四季度经济继续面临较大的下行压力。受基建投资企稳影响，固定资产投资同比小幅回升。出口增速维持平稳。但制造业PMI指数快速回落至50以下，显示制造业景气度下降明显，国内消费增速快速回落。整体而言，经济的下行压力增大。通胀方面，2018年四季度CPI整体回落，PPI主要受大宗商品价格下跌的影响大幅下降，短期内经济下行风险较大，通胀压力较小，对债券市场仍然有利。

流动性方面，海外市场对美国经济放缓的担忧导致美国权益市场大幅调整，美债收益率下降，避险情绪上升，人民币汇率短期压力下降，随着经济下行压力的增大，央行货币政策继续维持宽松，通过降准和公开市场操作等方式维持流动性的平稳。

债券市场方面，2018年三季度地方政府债大量发行的利空因素消除，海外避险情绪的上升和国内流动性的进一步宽松，利好国内债券市场，债券收益率大幅下行。10年国债收益率在2018年四季度由3.6%附近水平下降至3.2%附近水平。信用债方面，2018年四季度违约事件继续发生，市场偏好仍未发生明显变化，高等级信用利差进一步压缩，而低评级信用债信用利差继续维持高位。

转债市场方面，国内经济继续面临较大的下行压力，叠加海外权益市场大幅调整，市场避险情绪上升，权益市场继续大幅调整，虽然转债市场也呈现下跌，但转债前期跌幅已经较大，整体估值处于历史低位水平，调整幅度明显小于权益市场。

本报告期间，本基金在投资上主要以利率债和转债为主，严格规避风险较高的信用债个券，降低组合的信用风险，受利率债和偏债型转债上涨的影响，净值小幅上涨。

展望2019年一季度，经济下行的压力在逐步增大，维稳经济的预期在增强，而美国经济增速放缓的预期导致美债收益率下行，人民币汇率压力减轻，国内货币政策预将会进一步宽松，继续有利于债券市场。信用债方面，宽信用的政策仍会继续，但仍需要时间来产生实质性作用，短期内低评级债券仍避免不了出现违约事件，在投资上仍需严格甄别债券发行人，防范信用风险。

转债方面，虽然目前权益市场仍难以看到持续性的上涨，但前期权益市场跌幅较大，随着维稳政策的逐步出台，对权益市场的边际作用将逐步增强，而转债的估值已经处于历史低位水平，进一步下跌的空间较小，对于转股溢价率不高，接近债底，基本面良好的个券可进行战略性配置。

基于以上判断，本基金将维持适度的久期和杠杆，以利率债、低估值可转债配置和高等级信用债为主要配置，在信用债投资上，积极防范信用风险，为组合贡献超额收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，A类基金份额：基金份额净值为1.146元，份额累计净值为：1.146元，本报告期基金份额净值增长率为0.26%，同期业绩比较基准收益率为3.43%。

截至本报告期末，C类基金份额：基金份额净值为1.118元，份额累计净值为：1.118元，本报告期基金份额净值增长率为0.27%，同期业绩比较基准收益率为3.43%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

截至本报告期末本基金资产净值未达到五千万元，存在连续六十个交易日基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人已按照法规规定向监管机构报送说明报告。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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注：本报告期末本基金仅持有上述股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

注：本基金未参与投资国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

5.10 投资组合报告附注

5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形及相关投资决策程序说明。

（1）深南电路（002916）

深南电路于2018年3月收到证监会关于公司实际控制人及附属公司违规占用资金的监管函。基金管理人分析认为，在监管机构的指导下，公司充分认识到了内部控制的不完善，已经着手进行积极整改。基金管理人经审慎分析，认为该事件对公司的经营和价值不会构成重大影响。

除深南电路（002916）外，其余的本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库的情形。

5.10.3 其他资产构成

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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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注：本基金本报告期末仅持有上述处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、《信达澳银信用债债券型证券投资基金基金合同》；

3、《信达澳银信用债债券型证券投资基金托管协议》；

4、法律意见书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

信达澳银基金管理有限公司

2019年01月22日