顺丰：别担心，与国际快递企业相比，我们负债率低着呢

开公司的，谁还没有点负债，但上市公司的负债，总是会被放大讨论。近期，顺丰负债300亿的消息在网络上大肆传播，有很多人都在看衰顺丰，认为其"快递第一"的称号将不保。随后，顺丰官方对此进行了回应。

顺丰控股董事会秘书甘玲称：顺丰2018年三季度末的资产规模高达660亿，目前的负债率和全球著名的直营快递企业相比，仍属较低水平，德国邮政DHL、联邦快递、UPS全球前三大快递公司资产负债率在70%左右。而顺丰一直着眼于长远发展，积极布局未来，持续提升竞争力，为股东创造价值。公司资产负债率从2017年底的43%上升三个多百分点，财务保持健康水平。

简单来说，顺丰对标的是国际快递，负债率也要与国际快递看齐，与国际快递70%的负债率相比，顺丰46.77%的负债率很正常，无需担心，大家要看好顺丰的长期价值。不过，顺丰与国际三大快递的运作模式不同，如联邦快递和UPS以航空见长，负债率自然就高。其实，顺丰的负债率无法与国际快递企业根本没有可比性。

但放在国内，顺丰的负债率就有点高了。目前，国内几大快递企业的负债率都不高，韵达股份（33.96%）、申通快递（19.40%）和圆通速递（31.24%）。那么，顺丰为何负债率这么高？

首先，与顺丰的经营模式有关。大家都知道，顺丰是一家直营快递企业，运力、转运中心、人力、搭建网点的成本都需要自己承担，开销相对较高。其次，开拓的新业务拖累了公司的盈利能力。这几年，顺丰都在快递物流业务的基础上，开拓新业务，如电商、供应链、冷链、航空等，这些业务前期都需要大量的资本投入。

基于此，顺丰负债累累。但负债并不可怕，不会影响顺丰的长远发展，而且顺丰财务状况非常健康，顺丰控股2018年获得了标普、穆迪和惠誉三家国际评级机构分别给予的投资级（分别为A-、A3和A-评级），为国内民企前五高的评级之一。

尽管如此，顺丰还是非常焦虑的。顺丰越来越不赚钱了，数据显示，截至2018年三季度，顺丰控股控股实现营业总收入653.68亿元，同比增长31.19%，归属净利润为30.28亿元，同比下降16.87%。

因此，顺丰想寻找新的突破点，基于庞大快递网络的突破点，外卖、同城快递，甚至是保险勘察员，顺丰都在尝试。与此同时，随着三通一达在速度、服务上发力之后，再加上京东发展个人快递业务，顺丰的行业竞争力逐渐变弱。

可以说，顺丰焦虑的不是当前业务，而是在快递增长到瓶颈之后，未来顺丰该朝着什么方向发展。有行业人士曾说，顺丰如果一直与菜鸟网络对着干，并且不和京东打成一片的话，前景不容乐观。

总而言之，登陆资本市场以后，顺丰走的愈加吃力。市值可以证明，截止2019年1月21日，顺丰控股的股价报收33.18元，市值仅1466亿，较最高点蒸发1760亿。