绿专资本:今年首家教育公司拟香港上市 资产负债率超100%

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  1月14日,上海建桥教育集团有限公司(简称建桥教育)提交招股书,拟在香港上市

  建桥教育经营着上海建桥学院,该校前身为成立于2000年的民办上海建桥职业技术学院,是经上海市人民政府批准成立、国家教育部备案的一所以本科教育为主的民办高校,包含本科课程、专科课程以及专升本项目,是今年第一家提交香港上市申请的国内教育公司。

  

  根据招股书,2018/2019学年该校在校生数量为17808名。2018年前三季度的营收达2.74亿元,年度/期间溢利及全面收益总额达0.32亿元。本科课程提供49门专业及方向,专科课程在本科课程专业基础上额外设有16门专业及方向。

  2016/2017学年,该校在校生数量为15146名,2017/2018学年为16562名,2018/2019学年为17808名。该集团2016年、2017年以及2018年前三季度的营收分别为2.92亿元、3.57亿元、2.74亿元人民币,年度/期间溢利及全面收益总额分别为0.13亿元、0.46亿元、0.32亿元人民币。

  招股书称,该集团依赖经营所得资金以及银行及其他金融机构的贷款拨付业务运营及扩充所需。截至2018年9月30日,该集团有9.5亿元人民币的银行贷款及其他借款,2016年、2017年以及2018年前三季度,该集团的流动负债净额分别为6.8亿元、4.91亿元、4.66亿元人民币,资产负债比率分别为179.4%、197.7% 及116.7%。

  对于产生流动负债净额的原因,绿专资本获悉建桥教育此次香港上市招股书中解释为主要是由于各学年初向学生收取的学费及住宿费等尚未确认为收益,以及产生大量银行贷款及其他借款以支持校舍建设,和校舍建设产生的巨额应付款项等。

  据悉,现有民办本科类院校牌照已成为稀缺资源,民办高等院校具有高资金门槛、高政策门槛、长审批周期等特点,民办高等教育赛道竞争者也并不多,在资本市场上的民办高校标的则少之又少,纯正的也只有中教控股、新高教和民生教育等几家。随着民促法正式实施,民办高校进入扩张时代,并掀起了高教并购潮来解决校舍建设等大额资金支出问题。

  有业内资深人士指出,产教融合正在成为政府、高校和企业的重点关注内容,而资本也必将在其中分羹,预测未来两到三年产教融合领域将会快速增长。此外,越来越多的职教公司开始加入该领域,对于职教来说,高校应届毕业生是其潜在学员,更早占有高校市场便能更多获得潜在生源。另一方面,面临已成红海的部分职教市场,产教融合无疑是新业务增长点。来源:中金在线 绿专资本综合编辑

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