房地产与家电销售首次背离！经济学家：过去两年购房主力是炒房客

房地产作为国民经济的中流砥柱，对上下游行业的影响不言而喻，从上游的煤炭、钢铁、水泥，到中游的工程机械、建材，到下游的家电、家具，无不跟楼市景气度有密切关系，以至于不断有人感慨：房子早已捆绑了生活的方方面面。

在诸多行业中，家具家电的销售情况，最被各路专家所看重，原因很简单，从过去十年以来的经验来看，下游家电卖的好不好，与房地产销售情况呈现绝对的正相关，即当房地产销售火爆时，会带动家电、家具的畅销。

然而，这个屡试不爽的规律，在最近两年似乎被颠覆了。

1月13日，联讯证券首席经济学家李奇霖在社交平台上称，房地产销售与家具、家电的消费首次出现背离，如图所示。

图中的趋势非常明朗，在2017年以前，房地产销售指标和家电销售联系很紧密，尤其是在2011-2012年左右，房地产销售出现断崖式下跌，随后家电销售也不断走弱。

直到2017年开始，房地产销售拐头向上，表现十分强劲，家电销售却丝毫不为所动，从2017年下半年至今，家电销售更是一落千丈！

李奇霖认为，这种现象足以说明一点：2017、2018这两年的购房主力，要么是投资盘，要么是房价上涨恐慌的上车盘。

什么叫投资盘？这些人买房只是为了牟利。什么叫恐慌上车盘？害怕房价还会涨，先买了房再说。这些人，我们可以统一称之为“投资客”，他们买房不是为了自住，只是为了在房价波动中投机。

既然是投资客，费尽心机买到房，当然会闲置在那里，要么为了变现获利，要么为了转手占便宜，自然不会装修买家电，房地产销售与家电销售指标出现背离也在情理之中了。

正所谓“一叶落而知秋”，看似只是一个不起眼的小现象，背后却深刻昭示了购房者的心态变化，房价上涨时，表面上看大家的不动产都在升值，其实埋藏了很多隐患，投机情绪大幅升温，必将导致终端消费萎靡。

更进一步说，房企的库存表面上虽然一扫而空，但都变成了空置的“隐性库存”，最终会演化成楼市中新的抛压。

事实上，何止是家电销售出现背离？数据显示，2018年11月份社会消费品零售总额同比增长8.1%，增速创出15年以来新低，种种迹象表明，当楼市估值不断提升，高溢价吸引了越来越多的投机资金，庞大“吸金效应”必然会造成消费端的疲软。

不过，换个角度来看，楼市波动自有其周期规律，指标的背离也会逐步得到修复，不必因为短暂的煎熬而丧失对未来的信心，当炒房客越来越少，所谓的投资盘、上车盘消失殆尽，刚需才能迎来合适的入手时机，楼市供求才能趋于合理，只有熬过了这个冬天，才能感受到春暖花开。