波司登聚焦羽绒服成效明显 成为2018年最受欢迎港股通股票之一

一家上市公司回报投资者最直接的方式是什么？毫无疑问就是不断上涨的股价。

2018年的资本市场波澜起伏，大多数股票变现惨淡。不过，有一只股票格外受资本市场青睐，它就是专注羽绒服产业的民族品牌波司登。作为内地沟通香港地区资本市场重要通道之一的港股通，波司登在去年表现亮眼，股价全年涨幅132.84%，在港股通股票中排名第三，持有波司登的投资者可以说是赚翻了。

一家公司回报消费者最好的方式是什么？优质的产品。

与那些靠炒概念的公司相比，波司登股价去年坚定上扬，其根本原因来自"专业"：波司登专注羽绒服，产品以专业的品质征服消费者。在这个寒冷的冬天，波司登各大门店爆款羽绒服热销，消费者寒风中排队等待，只为买一件心仪的羽绒服。线上方面，消费者点赞不断，波司登天猫旗舰店双十一销售额再创新高，成为首家预售破亿元的服装品牌，双十一当天仅一小时销售额破2亿元，全网销售额超5.6亿元。

投资者赚翻：股价全年实现翻倍

1月10日，港股上市公司波司登公布了的2018到2019财年前9个月的销量情况，公司羽绒服业务表现亮眼。其中，主打品牌波司登羽绒服前9个月零售金额同比增长超过30%。在整个服装行业增速放缓，诸多服装企业增长不利的情况下，公司羽绒服的表现可谓"逆市"增长。

这份财务预告一经公布，立刻受到市场的关注。兴业证券研报称，公司全年业绩符合预期，维持买入评级。

几百字的公告之所以备受市场关注，这是因为波司登一个完整财年是从3月到次年3月，这份财报涵盖了去年10月到12月这个羽绒服最重要的时期。这段时间销售量直接决定了公司能够完成全年计划，产品到底能不能俘获消费者，公司业绩能够实现多大的突破。

更为引人注意的是，从公司收入增长速度来看，波司登去年10月到12月的增长速度与前6个月相比，又有了明显增长。去年从3月到9月，公司品牌羽绒服波司登收入达到15.57亿元，同比增长24.1%。

通过对比波司登公布的财务数据可以发现，公司旗下的羽绒服品牌呈现"淡季不淡，旺季更旺"的状态。

波司登羽绒服销售火爆的场面可以从公司线上线下两种渠道感受到。去年，波司登门店焕然一新，在重点商圈的门店，消费者排长队等待进店体验的局面可以经常看见，不少热销单品更是出现"上线即售罄"的情况。线上方面，天猫旗舰店的销售也不逞多让。双十一当天，旗舰店一小时销售额就破2亿，超越了2017年双十一全天的总额。

从消费者来说，得到了暖身合意的羽绒服，而对于投资者来说，也获得了可观的回报。港股通是内地沟通香港地区资本市场重要通道，波司登作为港股通股票之一，表现可圈可点，去年全年公司股价增长了132.84%，位居港股通股票第三位。如果投资者年初购买波司登股票，到年末就可以实现翻倍的升值。

以稳定的业绩增长推动股价的持续提升，波司登的股票可以说是价值投资的典型。在当下的资本市场上，波司登的表现可以说是"另类"。

这个冬天暖起来

消费者获得满意的产品，投资者资产实现增值，公司实现业绩的稳定增长，在经济增长放缓的大环境之下，这种多赢局面的取得并不容易。总结经验，波司登在转型元年采取的竞争战略显得尤为重要——聚焦主航道，收缩多元化，增强品牌羽绒服品质升级和专业功能。同时，公司还对渠道、品牌形象及零售运营进行全面升级。

波司登创始于1976年，随着第一件波司登羽绒服投入市场，波司登在这一领域开始"一骑绝尘"。紧接着，波司登羽绒服就卖出了68万件，成为中国羽绒服销量的头把交椅。近些年，波司登发现，新拓展的很多类型业务并不利于自身品牌的维持与塑造。"样样通，样样松"。2017年底，波司登携手君智咨询，引入竞争战略，聚焦羽绒服主业，做大"羽绒服专家"的竞争优势，对线上原以波司登品牌开展的男装、居家等多元业务进行大幅收缩。

作为一个有42年历史的专业羽绒服品牌，波司登转型之年，对产品质量的要求更加严格，精益求精，每一件羽绒服都要经过62位工艺师、150道工序的制作，并率先将含绒量提升至90%，大大超过了国家标准。

去年是国内经济发展的转型之年，人们越来越注重品质，波司登在这个关键节点调整公司战略，这份果断和雷厉风行不易。作为民族企业，在确立并保持国内羽绒服市场领导者的前提下，波司登持续不断地深耕市场，对企业自身和产品不断提出更高的要求以回报消费者

羽绒服品质升级了，它的时尚功能更不可缺少。去年上半年，波司登作为独立品牌受官方邀请参加纽约时装周，安妮海瑟薇、"鹰眼"杰瑞米雷纳、邓文迪等现场观看了波司登的大秀，这些巨星同框观看的场面也被拍了下来，一张"纽约时装周最贵合照"在数百家外媒和INS刷屏。

此外，波司登在国内也获得了官方和业界的认可。作为唯一的服装行业品牌，波司登入选国家品牌计划。12月26日，2018新浪时尚风格大赏榜单揭晓，波司登力压Moncler、Columbia等品牌，荣获2018风格大赏时装榜"年度最受欢迎羽绒服"大奖，与Dior、Chanel、Givency、Gucci等品牌一同名列2018风格大赏时装榜年度最佳。

品牌要升级，渠道结构也得优化，波司登在购物中心及时尚百货的渠道涉足明显增加，公司通过改良终端售点装修形象、改进货品陈列、优化销售人员素质、关闭低效店舖的多种灵活方法，极大地提升了终端效率。

波司登的品牌塑造计划效果立竿见影。去年3月到9月，波司登品牌羽绒服业务毛利率增加7.9个百分点至50.6%，自11月进入销售旺季，线上线下销售火爆，并且高端产品销售占比大幅提升。

新店、新品、新气象，波司登以其专业精神获得了消费者、资本市场的认可，让这个寒冷冬天温暖起来。