财通资管董事长马晓立:资管变局之下的破与立

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  一家券商资管作为公募后起新锐,在今年市场不佳的情况下公募管理规模仍实现了逆市飞跃,从去年底的88亿元增至3季末的220亿元,增幅达150%。

  这家公司就是财通资管。公募管理规模增长的背后,依靠的是财通资管强大的投研优势和市场营销能力,以及前瞻性的业务布局和团队建设。

  近年来财通资管固收业务取得了出色的投资业绩。海通证券报告显示,截至今年三季末,最近两年财通资管固定收益公募类基金平均净值增长率为8.96%,在行业90家基金公司中排名第1;最近一年平均超额收益率达4.60%,在行业105家基金公司中排名第1。

  近日,在陆家嘴金融城,财通资管的掌门人马晓立接受了券商中国记者的独家专访。

  马晓立,浙江大学经济学系硕士,现任财通证券资产管理有限公司(下称“财通资管”)董事长兼总经理。曾任联合证券研究所首席分析师,中信证券研究部执行总经理。2005-2010连续6年蝉联“新财富最佳分析师”第一名。2016-2017获“中国财富管理领军人物君鼎奖”等。

  

  马晓立表示,当下正值世界经济格局调整,未来财富管理的目光应当放得更长远。大资管在统一监管的格局下,各类资管机构之间将是在竞争与合作中寻求共同发展。他表示:“中小型银行同样面临业务转型、人才紧缺的压力,存量业务如何向净值化转型,增量业务如何开展,这为机构间合作提供了广阔的空间。”

  财富管理目光宜更长远 与银行理财子公司寻求合作

  近年来,财通资管成为主动管理实力上升最快的券商资管之一。从2012年马晓立加盟财通资管至今,不到6年时间,财通资管资产管理规模增长200余倍至1500亿元,其中主动管理规模破千亿并进入行业第一梯队,固收类核心产品表现位居行业前列。

  但过去几年,各类资产管理机构的分业经营形成不同的优势,与当前的大资管统一监管格局有别,未来跨界竞争成为新常态。券商资管将与银行、保险、信托、公募基金等资产管理机构同台竞技,而备受瞩目的银行理财子公司也陆续成立,将为大资管领域带来新的变局。

  马晓立对记者表示:“未来财富管理的目光应当放得更长远,大资管在统一监管的竞争格局下,尤其是银行理财子公司应运而生,资管机构之间将是在竞争与合作中寻求共同发展。”

  “随着资本市场中机构占比的逐步扩大,资管业务公募化是未来发展方向。各机构都在积极求变、转型发展。不同机构的优势不一样,银行的优势在于资金端和客户端,还有品牌优势。而拥有公募牌照的券商资管在产品端和投研方面更有优势,也非常熟悉净值化产品的管理,为此我们在公募产品开发管理和人员储备方面做了很多探索和准备。” 马晓立说。

  据悉,新基金法实施6年来,拥有公募基金牌照券商或券商资管子公司仅有13家,公募牌照仍然是证券业的“稀缺品”。其中11家机构率先发力公募基金市场,已陆续成立158只基金产品;截至11月底总规模已突破2000亿元,合计达2058.11亿元。

  自2016年7月发行第一只公募产品以来,不到两年半时间,财通资管已发行成立12只公募产品, 截至2018年3季末管理规模为220亿元,在13家拥有公募牌照的券商资管中排名第3。

  海通证券报告显示,截至今年三季末,最近两年财通资管固定收益公募类基金平均净值增长率为8.96%,在行业90家基金公司中排名第1;最近一年平均超额收益率达4.60%,在行业105家基金公司中排名第1。

  私募主动管理方面,截至今年三季度,财通资管的主动管理月均规模达761.02亿元,排名全行业第16位,其中固定收益投资的优势明显。

  “对大多数中小型银行来说,成立理财子公司并不现实,他们同样面临业务转型、人才紧缺的压力,存量业务如何向净值化转型,增量业务如何开展,这为机构间合作提供了广阔的空间。”马晓立说。

  集团化战略下精准布局 未来规划从三个方面入手

  据了解,财通资管以“主动管理+风险防控”为核心发展战略,打造了涵盖权益、固收、指数量化、结构融资和资本市场等多元的产品链,并成功获得公募基金管理人资格和保险资金管理资格,在短短数年内实现了业绩和规模的双突破。

  身处变革的大时代,只有主动拥抱变化,才能赢得发展先机。

  马晓立表示:“通过专注细分市场获得超额收益,我们在深耕固定收益方面取得了一定的基础。现在财通资管已经进入二次创业的阶段。”

  财通资管的母公司财通证券是浙江省属券商,经过25年的发展已经成为浙江最具影响力的综合性券商之一,形成了包括证券、期货、基金、股权投资和跨境业务等在内的综合性金融服务平台。

  目前,财通证券正深入实施“深耕浙江”战略,坚持以客户为中心,服务实体经济发展,帮助企业提升发展和投资者创造价值,致力打造“更接地气的浙江本土投行”、“更贴心的财富管理专家”、“更懂你的综合金融服务商”。财通资管作为财通证券的全资子公司,与财通证券各项业务紧密融合,发挥集团协作优势,业务布局日趋完备。

  “一方面,我们将积极响应集团深耕浙江战略,立足本土发挥优势,深入推进机构间的合作。另一方面,集团下属有各大业务条线,还有永安期货、永安国富、财通基金、财通香港等子公司,我们也将协同发挥集团和各兄弟单元的优势资源,在做好股债投资的基础上,积极推动ABS和资本市场业务,并逐步探索FICC、指数量化投资和海外市场等业务,做好财富管理的组合。” 马晓立表示。

  他进一步介绍,未来的规划主要从三个方面入手:

  一是继续提升主动管理能力,做到股债双轮驱动。固收业务要夯实优势,拓展投资思路和边界,再上一个台阶。同时大力发展权益业务,并逐步培育资产组合投资能力;

  二是继续强化风险管理能力,风险管理是金融工作的核心,在把握风险源头的基础上,完善各类风险控制体系;

  三是建好企业文化,明确公司愿景,统一公司价值观,优化现有管理制度,加强团队建设和人才培养。

  关注权益类布局机会 A股市场风险已逐步释放

  2018年已临近尾声,谈及如何看待未来市场的投资机会,马晓立表示:“今年以来,市场在金融去杠杆以及中美贸易摩擦等因素作用下不断震荡下行。总体来说,目前正值世界政治经济格局调整期间,国内的政策主导方向是在降低出口依赖度的同时大力拉动内需,从大方向来看,我们关注权益类的布局机会。”

   “从外部来看,中美贸易摩擦是首要关注因素,这段时间的关键词是90天。明年春季谈判结果将决定时局的走向,而此前都可以认为是序幕。中美关系将是一个长期博弈的过程,直到一个新的关系结构形成新的平衡。” 他说。

  在他看来,刚刚过去的中央经济工作会议作出的“经济运行稳中有变、变中有优,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力”这一判断非常果断及时,随之而来的各项政策措施将陆续推出,“政策底”已经非常明显。未来在更加积极的财政政策、更大规模的减税降费、松紧适度的货币政策、加快国资国企改革、支持民企发展、推动全方位对外开放等一系列政策举措的作用下,国内经济将逐步止跌企稳。而A股市场前期经历了较大幅度的调整,风险已经得到较大释放。

  “从大的经济周期判断大类资产配置,无论是企业盈利趋势还是估值水平来看,我们对权益市场持谨慎乐观的态度,战略性建仓机会正越来越近。”马晓立分析道。

  怎么看待市场的潜在风险与波动?马晓立认为,经济周期波动是经济发展过程中正常的现象,所谓不破不立,应学会静下心在熊市修炼内功,积极防御,为将来的春天做好准备。大的方向来说,“从未来三到五年来看,当前的权益类市场已经进入布局时点。”

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