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金融委倡导银行发行永续债 中行当日表态持续研究400亿发行方案

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(图片来源:全景视觉)

经济观察网 记者 胡艳明 除了普通股、优先股、可转债、二级资本债之外,银行资本补充工具将再添新成员。

央行官网26日发布消息称,12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。

当日晚间中国银行对记者回应称,今年6月底该行股东大会批准了发行不超过400亿人民币或等值外币的减记型无固定期限资本债券。中国银行在持续研究有关发行方案。

银行补充资本大潮

今年以来银行再融资规模扩大,仅在12月17日晚间,多家上市银行公告资本补充预案获得证监会审核通过,包括兴业银行(300亿优先股)、中信银行(400亿可转债)、平安银行(260亿可转债)、华夏银行(不超过292.4亿定增)。

天风证券银行业分析师廖志明统计称,今年以来上市银行已经发行资本补充工具(优先股、二级资本债、可转债及定增,不包含首发上市融资),融资超过3840亿,融资规模较大,略低于2017年超过4500亿的融资规模。近两年上市行融资规模明显高于往年(2011-2016年),仅低于2010年的融资高峰(2009年大幅信贷投放以及新巴塞尔协议推进带来的资本补充压力,当年融资超过8000亿)。

2018年各银行资本补充情况

今年以来,银行加剧“补血”,天风证券分析师孙彬彬表示,主要有以下几方面原因:一是商业银行的资本充足率需要在2018年年底全部达标。从上市银行报表来看,银行资本充足率监管达标压力不大;但也应该看到,仍有部分银行资本充足率处在达标线的边缘。特别是一级资本充足率和核心一级资本充足率,基本上多数股份行和城商行位于高于达标线1%附近。

二是社融中贷款占比上升对资本的消耗。今年以来随着监管趋严,非标融资收缩,社会融资规模构成中贷款占比上升。对银行来说,更多的贷款投放必然会增加对资本的消耗。

三是表外非标回表与资本计提。随着表外非标回表,将加大银行资本计提压力。从资本计提角度来看商业银行短期内难以承接表外非标快速回表,也因此,央行此前表示,允许商业银行自主确定整改计划、发老产品对接新资产、采取多种措施处置非标,缓解银行的资本压力。

四是全国系统重要性金融机构将会面临更加严格的资本监管要求。当前,仍有部分规模较大的股份行资本充足率并不高,如果被认定为国内系统重要性金融机构,将会大幅增加资本补充压力。

从监管要求来看,《资本管理办法(试行)》要求,到2018年底前,非系统重要性银行核心一级资本充足率、一级资本充足率与资本充足率分别不低于7.5%、8.5%与10.5%。此外,近日出台的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》指出,对系统重要性金融机构附加资本的要求。

近年来银行资本补充压力明显增大,中国民生银行首席研究员温彬认为,一方面,表外资产回表、核销处置不良资产等对银行资本占用和消耗上升;另一方面,银行盈利增速放缓以及资本市场回落等使银行内源和外源融资渠道收窄。因此,如何加快补充银行资本、推动银行资本工具创新成为当务之急。

何为永续债

从永续债本身看,就是没有明确到期日或期限非常长的债券,即理论上永久存续。

我国的永续债始于2013年,目的是缓解国企的资本约束,发行主体主要是央企、国企。

温彬认为,银行通过发行永续债可以有效补充“其它一级资本”,提高一级资本的充足率进而提高资本充足率,促进“2018年底系统性重要银行资本充足率达到11.5%,其他银行资本充足率达到10.5%”的监管目标实现。

同时,永续债发行可以解决银行长期资金的来源问题,促使银行业务和资产规模的有序扩张,提升效益;还可以优化资本结构,提高资本损失吸收能力,增强风险抵御。此外,由于永续债可计入权益的特点,可以在一定程度上降低银行自身杠杆,对于防范系统性金融风险起到积极作用。

“银行并没有发行先例,巴赛尔协议III推出之后,海外银行发行永续债已有较多实践。“交通银行金融研究中心高级研究员武雯称,主要由于其创设不可避免地涉及多个政府部门,需要各部门全力配合与协调,才有可能创设成功。考虑到在金融委的支持下,当前监管协调性、统筹性已大大增强,预计以永续债为例的一级资本补充工具将逐步推出并落实。

兴业研究分析师郭益忻建议各类型银行迅速着手相关发行准备,根据自身的体量、现状制定相适应的发行类型;投资者需要对银行永续债进一步加深了解,对期限长、流动性差、利息支付有延迟、存在减记或转股的风险要有充分的认知。


胡艳明经济观察报记者

金融市场部记者
主要关注上市公司、证券、银行领域。

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