万达之惑：卖掉13座万达城后 万达集团拟投420亿再建万达城

　　曾在文旅项目上遭遇挫折的王健林并未放弃在文旅领域的野心，在将13座万达城卖给融创之后，大连万达集团股份有限公司（以下简称“万达集团”）近期重启文旅投资。

12月13日和11月8日，两座万达城相继签约，分别落户延安和兰州，两个项目的总投资分别为120亿元、300亿元，合计420亿元，金额与当初甩卖给融创的13个文旅项目总价几乎齐平。

此前，因为将原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司全部出售给融创万达集团一度被业内认为是要彻底告别文旅业务。此次万达集团为何再建万达城，且选址在西北地区，王健林在文旅业务上打着怎样的算盘？《投资者报》记者致函万达集团，截至发稿未得到官方回复。

战略之惑

11月8日，兰州市与万达集团签订协议，兰州万达城将落户该市，项目占地约1300亩，包括万达茂、度假酒店群、旅游观光塔、酒吧街等，总投资近300亿元，计划2019年开工，2021年开业。

一个月后，万达城在西北地区落下第二子。12月13日，万达集团与延安市政府签约，双方将共同打造延安万达城，以红色旅游为主题，将引入超过50项陕西非物质文化遗产，总投资120亿元，其中文旅投资约40亿元，计划2019年一季度开工，2021年上半年开业。

实际上，万达集团将继续投资文旅早前就有铺垫。今年10月，因将13个文旅城项目的管理运营团队继续出售给融创，万达集团曾被业内认为要彻底告别文旅。不过，万达集团多次出来辟谣声明称，万达将继续投资文旅产业，旗下文旅集团将继续作为万达的重要产业集团永续发展。

万达集团董事长王健林也公开表示，一直看好中国文化旅游行业的发展前景，未来将继续在全国投资大型文旅产业项目。而延安万达城、兰州万达城的签约直接从行动上否定了万达要退出文旅的说法。

不过，相比较发达城市来说，西北地区经济优势并不明显，万达集团选址兰州和延安是出于何种战略考虑？关于这一点，《投资者报》记者致函万达集团未获得回应。

对此，诺亚财富地产研究负责人黄琳珊表示，万达集团大手笔投入在兰州、延安建文旅，是支持国家“一带一路”建设的重要体现，同时也可以借助“一带一路”的建设，收获西部地区万达城的成功。易居研究院总监严跃进也认为，类似城市虽然经济落后，但是后发优势明显，所以有较好的发展机会和条件进行开拓。

一位接近万达集团的人士对记者表示，根据万达做商业地产和以前做文旅项目的经验，在做这种大型项目之前，都会对辐射范围内的消费能力和后期增长做过相关的测算。该人士还称，兰州是中部进入西部的大通道，且目前大型商场和购物中心都比较稀缺，市场比较广阔。

值得提及的是，万达集团目前除了刚签约的延安万达城、兰州万达城之外，手里还有西安、长沙、厦门、武汉四个文旅项目，以及丹寨万达小镇等扶贫项目。此外还持有出售给融创13个文旅项目9%的股权。

另据媒体报道称，王健林近一个月以来频繁在延安、西安、敦煌、兰州、遵义、武汉等城市与政府会晤，业内猜测，万达或有更多的万达城项目要洽谈。不过，对于这一猜测，万达内部人士称，一切应以万达集团官网信息为准。

前景不明

在文旅新赛道上，全国百强三分之一的房企都已开始布局，比如恒大、融创、华侨城、佳兆业、碧桂园等，重新杀回来的万达集团还能从文旅市场上分得多少蛋糕不得而知。

2017年7月，融创以438.44亿元的总价拿下万达13个文旅城项目，今年10月，前者再将万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司收入囊中，此外融创还于今年8月在海南成立了文旅集团加速文旅板块的布局。

与融创一样成立专门文旅公司的还有富力地产、碧桂园、保利等。11月5日，富力文化旅游发展有限公司在海口注册成立。无独有偶，2018年6月，保利集团设立了保利(海南)旅游发展有限公司。此外，据媒体报道称，今年8月，碧桂园将旗下购物中心、社区商业等六大业务进行整合，成立文商旅集团。而佳兆业今年也从中弘股份手中接下了海南如意岛，加紧文旅领域的布局。

抛开市场竞争因素，从万达集团及文旅地产本身性质来看，万达集团重启文旅城也存在很多不确定性。黄琳珊认为，文旅城投入巨额的成本需要漫长的发展期，很有可能5-7年才能产生资本回报，且万达城相当于造城，各物业类型之间的协调发展以及互补效应非常重要，难度很大，目前国内并没有成功的范例。

此外，严跃进指出，文旅产业虽大趋势看好，但前几年还是需要警惕市场风险，尤其是要警惕房地产市场的各类资金流动性风险。“比如说文旅产业更新很快，可能很多项目还未成型，市场需求就开始变化了，这是类似企业需要关注的地方。”严跃进进一步解释。

而从万达集团自身来看，包括文旅团队重建以及公司架构调整也都会有影响。在上文提及的与融创的交易中，万达集团虽保留了文旅团队骨干，并表示要重组文旅规划院、文旅建设中心和文旅管理公司，但重组而来的文旅团队能否匹敌甚至超越卖给融创的团队也是业内认为可能存在的挑战。“这将给万达文旅业务的研发、运营能力带来很大影响，”严跃进表示。

另据媒体报道，在此前的项目出让后，文旅业务的同事已经大量流失，近期又有很多同事离开，再加上项目大幅缩减，文旅业务在公司内部显得势单力薄。针对这一说法，万达集团内部人士表示，人员流动性大与否很难界定。

还有一点需要注意的是，当初万达集团出售文旅项目是因为公司面临资金问题，而文旅产业回报期限长，负债压力大，未来仍可能产生的千亿负债如何避免，万达集团轻重资产战略如何结合暂没有明确和具体的方向。