海德股份淘金万亿不良资产管理业务

12月12日，海德股份发布公告，公司及股东的董事、高管增持公司股份，这显示了管理团队对业务发展的信心，也给投资者释放出一个积极的信号。

作为A股市场唯一一家全民营持股的地方AMC（资产管理公司）企业，海德股份于2016年拿到西藏AMC牌照，2017年业务开始起步腾飞。2018年4月完成38亿元定增，注册资本达到47.2亿元后，其资金实力在国有控股占据主流的地方AMC持牌机构中居于前列，迎来了业务的爆发期。预计在未来几年内，伴随行业发展空间的持续增大以及国家利好政策的不断出台，公司业务将实现翻倍增长。

逆周期行业业务迎来黄金发展时期

随着国内经济下行压力的加大以及结构调整的深入，商业银行剥离不良资产、优化资产负债表的需求日益增加，未来商业银行的不良贷款率仍将继续维持上升态势。此外，城商行、农商行和信用社的财务重组也将进一步增加金融类不良资产的供给。

根据银保监会公布的数据，2017年全年四个季度商业银行不良贷款率均保持在1.74%。从今年开始，商业银行不良贷款率开始上行，今年1-3季度商业银行业不良贷款率分别为1.75%、1.86%和1.87%，连续三个季度上升，今年三季度不良贷款余额达到2.03万亿。

同时行业产能过剩，企业面临结构调整压力，金融类和非金融类不良资产供给双升，为不良资产管理行业带来了新的发展空间。

政策利好频出政府大力支持

首先，监管部门对于银行暴露贷款风险，真实反映资产质量提出了更高要求。2018 年 2 月 28 日，银监会下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发[2018]7 号），对贷款损失准备计提事项提出修改意见，提供了差别化的贷款损失准备计提规则。根据单家银行逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例，对风险分类结果准确性高的银行，可适度下调贷款损失准备监管要求。各级监管部门结合风险排查、现场检查发现的不良贷款违规虚假出表等掩藏风险情况，可适度提高单家银行贷款损失准备监管要求。此举可督促商业银行加大不良贷款处置力度，真实反映资产质量，也为不良资产行业输入了更多的优质业务。

其次，国家近几年针对企业和地方政府降杠杆出台了一系列政策，对地方AMC公司参与市场化债转股提供了强大的政策支持。

2016年10月10日，国务院发布《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，提出多种政策方案缓解企业债压力，具体包括鼓励企业并购、公司治理改革、推广证券化、改善债务结构、债转股、允许更多企业破产、鼓励股权融资等，标志着政策推进新一轮市场化债转股序幕拉开。

2018年6月24日，中国人民银行决定，自7月5日起下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，进一步推进市场化法治化债转股，加大对小微企业的支持力度。一系列政策都使AMC公司在经济结构转型过程中发挥越来越大的作用。

受国内A股市场整体表现不佳的影响，近几个月来，海德股份股价表现比较弱势，目前市净率仅为1.3左右，估值处于低位。随着经济下行压力加大，不良资产市场不断扩大，作为国内资本市场稀缺的不良资产管理上市公司，汇集大量专业人才的海德股份有望在中国经济转型的大潮中逆势爆发。

内容来源：中国财富网