中美两国股票回购同时创纪录，却是截然不同的“冰与火之歌”

从普通视角探索人生成长。

大家好，我是小T。

一、一则消息

今年以来，美股回购总额已突破1万亿美元，年度回购总额再创历史新高，把之前2015年顶峰的7800亿美元远远甩到身后。

什么概念？如今，已正式进入熊市的美股总市值已不到40万亿美元，相当于整个市场回购了2.5%的股份。当然，这只是嘴炮，是官宣计划将要实施回购的金额。

对比之下，A股今年迄今为止实打实回购了400多亿元，占我们44万亿市值的0.1%。。。是大洋彼岸的4%都不到。

我们A股也创了年度新高，今年A股无论是900多家企业宣布将要回购，700多家已经实施回购，还是回购的金额均创下了历史新高。

我们这的新高真是有点“磕碜”。。。

二、大股东的回购“套路”

据上交所统计的过去12年股市盈利情况，要说这赚得最多的就非 法人（大股东）莫属了。他们很少出来交易，一轮周期也就那么几回，但是不仅熊市会低吸，高位还能精准减持，操作很是犀利。

其中贾会计是个中翘楚，他在2015年牛市顶峰减持100亿的时候，开了张无利息借给乐视的空头支票，把散户忽悠得一愣一愣，还连着把新晋二股东鑫根资本给一锅端了。当然从他后来坑完股民坑机构，坑完鑫根坑融创，坑完恒大坑国家的“大手笔”来看，人为了梦想，是可以脸都不要的。

虽说其他大股东达不到贾会计的高水准，但加在一起，三个臭皮匠顶个诸葛亮，从市场里套点钱出来，还是易如反掌。

A股发展中小创那么多年，如今大部分上市公司姓“资”不姓“社”。拿公司的钱回购，代表了大股东拿着完全受自己操纵的皮夹子来买单的意志，是实打实地亮明了股市最会赚钱的法人大股东的态度。

从回购金额看，2015年大牛市有个明显的下降，2017年蓝筹白马牛市又有个下降，今年已经达到了去年的5倍以上。

熊市买，牛市卖，大股东的思路是最清晰果断并且有效的。

但是，目前他们也就扣扣索索地拿出了400多亿。如果算上嘴上喊的，加上中国平安的1000亿回购计划，总共也不超过3000亿，还不到美股的零头，换算成市值占比差了一倍以上。

三、怎么回购起来，熊市末期的我们还矮了半头？

我们这里可是2008级别的大熊市，而美股那边则有点像我们2015年的6月，可为何回购差距如此巨大？

首先，源自于美股的“社会主义”优越性。

大部分美股上市公司，早已没了实际控制人。大股东、二股东、三股东全都是基金，每家持个4-5%，谁说了都不算。基金的背后是美国人民的养老金，甚至可以这么说：美国的上市公司真正实现了全民所有。

而且美股的上市公司，一个个都是大块头，几百上千亿美元的市值，不像A股全是几十亿的货色，还是人民币。基金的货一时半会儿出不掉。

所以碰到了市场下跌，基金优先考虑的是拿上市公司的钱做“市值管理”。

反正公司的钱不是我的钱，基金的净值才是我的业绩，所以我在董事会上当然会要求拿出公司多余的钱，去~回~购~

第二，源自于A股的上市公司真的没什么钱。

中国利润最高的是哪些企业？BAT+H，前两个美国上市，中间的在港股，最后的华为根本就不稀罕上市。

银行倒是有钱，也都上市了，但是它们的利润每年都拿来派发优先股股息，分红都分完了。这么勤快地分，每分个三五年，还要打着满足巴塞尔协定的资本充足率要求，增发募钱。农行今年一把卷走了1000亿，中信也发了募优先股预案，接着一个个都会出来要钱。A股的上市公司很差钱，哪里还有回购的钱。

第三，美股的回购是长跑，我们是游击。

像IBM那样连年回购，把股本越做越小，EPS越撑越高，是能让人看到数学理论的现实意义的。A股的回购投机性更浓一些，熊市出来打一枪，最好连扳机都不扣，只是朝天一指，子弹也省了，股价涨上去就收手。

都是回购，南橘北枳，味道却差了很多。看上去我们的回购更有某种标志性意义？

四、说在最后

说到投机，A股的大股东脑筋那是相当地活络，尽管相对的回购金额不多，只代表他们对买自家股票三思而后行的态度，但看到另一则数据，令人玩味。

超过140家上市公司存在证券投资情形，近期又有多家上市公司计划使用大笔资金进行股票市场投资，截止三季度末，投资金额合计超过5000亿元。

上市公司也在选股投资！

开句玩笑，莫非买别的公司，是觉得回购自家不划算，买到别的好公司，待市场转好，自己也可以跟着鸡犬升天吗？: )

对于资金，条条大路都通向利益的终点，关于目前回购动作频频到创纪录的A股市场，我们能得到什么启发呢？

PS：看到这里，如果你还不解为什么小T说“美股已正式进入熊市”，点击上述链接查看小T过往的文章吧。