深市指数调整样本股,个股短期或有超额收益!投资者该如何捕捉? | 私募课堂

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  近日,深圳证券交易所(以下简称深交所)和深圳证券信息有限公司宣布,根据指数编制规则,对深证成指、深证100、中小板指、创业板指等指数实施样本股定期调整。此次调整中,深证成指、中小板指、创业板指中的成分股更换比例分别为9.4%、10%和5%。本次样本股调整将于2019年1月的第一个交易日正式实施。

  

  调整完成后,从行业分布来看,信息技术继续保持深证成指第一大行业的地位,权重为22%,其次是医药卫生,权重为17%;深证100前三大行业为可选消费、信息技术和金融地产,权重占比分别为21%、20%和17%;中小板指与创业板指的第一大权重均为信息技术,权重占比分别为32%和36%。

  数据显示,经过本次样本股调整,深市核心指数的产业分布和行业结构进一步显示出深圳市场对于新兴产业和新经济的表征作用和服务能力。同时,战略性新兴产业的重要性进一步提升,在深证成指、深证100和中小板指中所占权重分别达到59%、60%和66%,创业板指的相应比例更是高达85%。

  指数大家都知道是什么了,可指数样本股调整是什么?指数编制规则又是怎么回事?

  1 根据指数编制规则调整样本股

  样本股调整,就是根据指数编制规则,对指数的样本股进行添加、剔除等调整。而指数编制规则,就是确定指数样本股,制定指数点位的一套准则。

  指数的编制规则决定了一个指数是否能够永葆生命力,因为它决定了指数挑选了什么股票,以及挑选这些股票的原因。

  指数编制规则是由指数编制公司制定的,中国最大的两家指数编制公司分别是中证指数公司和国证指数公司,几乎涵盖了90%以上的指数。其中,中证指数公司是国内第一的指数编制公司,由上交所和深交所共同出资设立。大家熟知的沪深300、上证50、上证红利等等指数都是由中证指数公司编制的。

  举个例子,根据中证指数公司的沪深300编制规则,沪深300指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成,于2005年4月8日正式发布,以综合反映沪深A股市场整体表现。

  

  沪深300指数的样本空间,由同时满足以下条件的沪深A股组成:

  1、非创业板股票:上市时间超过一个季度,除非该股票自上市以来日均A股总市值在全部沪深A股(非创业板股票)中排在前30位;创业板股票:上市时间超过三年。

  2、非ST、*ST股票,非暂停上市股票。

  在样本空间中,沪深300指数会选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司。

  此外,指数规则也是会修改的。根据规定:中证指数有限公司通过审视市场环境、听取指数专家委员会建议、接受市场反馈、外部投诉等途径,发现指数规则出现可能需要修订的情形时,需根据《中证指数有限公司指数规则修订实施办法》执行。

  2 调整样本股是为了保持指数活力

  指数代表着股票市场的走势,也是投资者做决策的重要参照。尤其是主要的指数,比如上证指数、深证成指,更是代表着整个A股的脸面,无论是国内的机构,还是海外的资金,都会盯着这些主要指数。

  所以,指数的样本股要随着情况变化而及时进行调整,把经营有问题或者代表性减弱的公司剔除,把经营良好且能代表国内主要产业的公司放进去,这样持续不断地换血,才能保证指数体现国内产业发展的主要方向,才能依托经济持续发展的基本面,让指数保持长期上涨。

  反过来,如果指数不定期换血,那么即使上市公司整体业绩增长,在指数上也很难体现出来,不仅让整个A股市场“没面子”,还会使得国内和海外的大资金缺乏信心,进而影响市场的长期走势。

  

  3 调整样本股有特定情形

  调整样本股是必须的,但是又不能随意,在特定情形下才能调整。

  还是举中证公司沪深300指数编制规则的例子,指数有定期调样和临时调样。

  指数定期调样,是依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年审核一次沪深300指数样本股,并根据审核结果调整指数样本股。审核时间一般在每年5月和11月的下旬审核沪深300指数样本股,样本股调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。样本股调整数量定期调整指数样本时,每次调整数量比例一般不超过10%。

  指数临时调样,是在有特殊事件发生,以致影响指数的代表性和可投资性时,中证指数有限公司对沪深300指数样本股做出必要的临时调整。这里的特殊事件,包括:新上市股票、收购合并、分立、停牌、暂停上市或退市、破产。

  

  4 调整样本股将产生投资机会

  指数调整样本股的时候,会不会有什么投资机会呢?

  一般来说,指数样本股调整产生的最大影响,就是引导被动投资资金的进出。这里的被动投资资金指的就是指数基金,因为指数基金是要跟踪复制指数走势的,所以指数的样本股一发生调整,相应的指数基金也要进行调仓。

  随着机构投资者队伍的不断壮大,指数基金在近几年得到了飞速发展,资产规模更是节节攀升。数据显示,今年以来,各路资金通过ETF的方式大举进入市场。目前跟踪深证成指、中小板指和创业板指的被动型指数基金规模分别为33.29亿元、25.73亿元、315.52亿元。

  这就意味着,对于这次被纳入指数的样本股来说,将有大量的资金流入其中,而被剔除的样本股则将被基金卖出。另外,纳入指数的关注效应,也会引导资金进入样本股。这样就会带来。据悉,在指数样本股调整公告后的10天,新纳入的样本股会有显著超额收益。

  所以,有心的投资者,可以多关注指数的样本调整,捕捉这类投机机会。

  

  

  

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