前10月险资投资信托计划规模1.26万亿 偏好低风险高用信等级产品

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北京商报讯(记者 崔启斌 实习记者 李皓洁)随着资管新规系列文件的出台,保险资金与信托的合作在回归业务本源的同时规模也在逐年增长。12月5日,北京商报记者从中国保险资产管理业协会官微获悉,“资管新规下保险与信托业务合作探讨圆桌论坛”于近日举办,论坛上披露,截至2018年10月末,保险资金投资信托计划规模为1.26万亿元,并认为信托计划更偏好低风险、高信用等级产品。

据介绍,在投资偏好方面,目前保险资金投资信托计划主要呈现以下特征:投资区域集中在北京、上海等一线发达城市;信托计划期限以1-3年期为主;AAA级产品投资规模占比逐步提高至目前的83.27%;信托计划平均预期收益率水平与信用等级基本呈负相关,截至2018年10月末,新增产品平均预期收益率为5.75%。

据中保登数据显示,截至2018年10月末,保险资金投资信托计划规模为1.26万亿元,占保险资金运用余额比例呈逐年上升趋势,由2012年的0.42%增长到2018年第三季度末的7.91%。从规模来看,保险资金投资信托计划规模增速高于信托资产增速,其投资规模占信托总资产的4.96%,占集合资金计划规模的12.66%。保险资金已成为信托计划重要资金来源。

据悉,目前信托计划已经成为保险资金投资的重要品种。业内人士表示,保险资金规模大、期限长,但在资产获取能力上有所欠缺,而信托公司以投行业务为主,双方能进行有效互补。从投资收益的角度来看,信托产品具有较强的收益增强特性,对保险公司债权投资的收益增强有较大的提升作用。同时,投资信托产品较其他金融工具在抵押登记、备案流程等方面有一定优势。

与会专业人士认为,随着资管新规出台,对保险与信托之间的合作可谓既有机遇又有挑战。一方面由于险资投资信托计划无需期限错配且资产易穿透,可促使保险与信托合作更加紧密;另一方面资管新规要求去嵌套和去通道,导致信托产品减少,面临供给压力。

论坛上透露的观点表明,新形势下保险资金投资偏好将有所转变,或将逐步偏向具有稳定现金流的资产。资管新规下传统的债权业务会受到较大限制,包括投资渠道、投资方式以及资金渠道,以信用为主的债权投资可能增长乏力,因此保险资金投资面临转型,将更多地从传统的债权类投资转向以稳定现金流资产为主的投资,这类投资可能偏向股权投资。

“如果信托产品想更好的与保险资金进行合作,破局的机会可能在信托产品收益权的转让、回购模式、永续债模式等。”针对下一步保险与信托的合作,论坛认为,下一步发力点可重点关注消费金融、小微企业、产业金融、资产证券化等领域,但需要思考的是保险资金以什么样的标准对接这类资产以及如何选择优秀的管理人。

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