首农集团或接盘大北农 邵根伙退出是重心转移还是解除质押风险

（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 阿茹汗 又一家食品产业链企业准备借力“国家队”。北京大北农科技集团股份有限公司（以下简称“大北农”）近日公布了正在筹划重的战略合作事宜，该公司12月2日发布的公告显示，大北农实际控制人、董事长邵根伙就转让股权一事与北京首农食品集团有限公司（以下简称“首农集团”）展开沟通和磋商，双方已经初步达成了共识。但是目前双方还未签署正式协议。

大北农在公告中提示，这笔交易可能涉及控制权变更，这也意味着按照双方初步的共识，首农集团有意进驻大北农。一手创办大北农的邵根伙为何有了退出的打算？若最终首农集团接手，其未来重点又是什么？

“不差钱”的大北农怎么了

公开资料显示，大北农创立于1994年，2010年在深交所上市，是一家主要生产销售饲料产品和种子产品的企业。根据该公司2018年半年报，公司董事长邵根伙占股41.25%。

从过往业绩表现看，大北农营收、净利润增幅较为稳定，有行业人士介绍，大北农在养猪行业是大名鼎鼎的企业，在上市之初，“不差钱”是行业人士对该公司的评价。且大北农也曾对外表态要做“世界最大的养猪服务企业”。

不过，大北农2018年的表现却不尽如人意。该公司半年报显示，2018年上半年大北农营业收入90.73亿元，同比增长8.21%，但是净利润却同比减少80.18%，为1.04亿元。不仅如此，大北农在三季报中预计2018年净利下降30%-60%。

净利润的大幅下滑也遭到深交所问询函，对此，大北农解释这是因为受到了生猪市场价格较低、豆粕原料价格上涨等影响。“2018年上半年，国内生猪市场行情整体持续低迷，销售价格下跌幅度较大。公司生 猪出栏58.66万头，同比增长131.03%，生猪销售收入同比增长69.37%，但成本同比增长 145.76%，且公司养猪业务规模设计大、空栏多、前期费用较高，造成养猪业务亏损较大。 ”大北农解释称。

从收入结构上看，大北农主营业务收入主要来源于饲料业务。2018年上半年度，饲料收入占主营业务收入的比重为85.61%，生猪销售业务收入占主营业务收入的比重为7.55%，种子业务收入占主营业务收入的比重为2.41%，兽药疫苗等动保业务收入占主营业务收入的比重为1.53%，从销售占比来看，生猪板块实现的收入已经成为大北农仅次于饲料的一项重要的收入来源，且与饲料业务融为一体，互为支撑。

有不愿具名的行业人士向记者解释，对于饲料、养猪行业来说，2018年行情确实不好，但是行业波动具有周期性，因此净利润的下滑并不是邵根伙出售股权的原因。

值得一提的是，邵根伙的股权正处于高比例质押的状态。截至9月19日，邵根伙累计质押17.23亿股，占公司总股本的40.61%， 占其所持公司股份的98.44%。上述不愿具名行业人士也表示，邵根伙转让股权或是为了解除质押的问题，“将自己的股权转让给有能力的资本，总比质押好得多，”该人士分析。

大北农也曾表示，实际控制人目前正积极采取措施筹集资金，资金来源有加速外部债权收回，自身持股分红、对部分资产处置变现、吸收外部战略投资人入股等筹款方式。

首农集团由北京首都农业集团有限公司、北京粮食集团有限责任公司、北京二商集团有限公司三家企业联合重组成立，集食品生产商、供应商、服务商于一体，资产、营收双超千亿，拥有上市公司三元股份和8家农业产业化国家重点龙头企业。

扩张之殇还是重心转移？

对于高比例质押的问题，大北农曾在回复深交所关于半年报的问询函中指出，邵根伙股权质押主要用于农业实业经营或农业投资，其中大部分用于农牧行业投资，如乳业、种业(水稻/玉米、种薯育种)、粮食收储、畜牧养殖等。其中约4亿用于大北农定增的股票，约5亿元用于二级市场增持公司股票，还有部分资金用于支持农业教育和科技创新，先后给中国农业大学、浙江大学、南京农业大学等高校捐资。

事实上，也有一种市场分析认为，邵根伙的重心或在发生变化。就在2018年6月，邵根伙辞去了大北农总裁的职务，聘请张立衷为大北农总裁。而目前邵根伙是中国圣牧的董事长。

中国圣牧是港交所上市企业，有着“中国最大有机乳品公司”之称。截至2018年上半年，邵根伙间接持股中国圣牧20.48%的股份。中国圣牧的业绩并不理想。根据该公司中期财报数据显示，截至2018年6月30日，中国圣牧实现销售收入14亿元人民币，同比去年增长21.5%；但净利润亏损10.67亿元，同比去年减少16819.9%，亏损进一步扩大，创历史新高。作为大股东，邵根伙的面临的压力并不小。

除了重心转移的猜想之外，市场也对大北农近年来的扩张，有些许质疑。根据不完全统计，2017年大北农陆续在二级市场大肆买入荃银高科，荃银高科是一家从事杂交水稻等各类农作物种子育繁推一体化的农业上市公司；2017年9月大北农发布公告，拟以2.8亿元收购荣昌育种45.61%股份，荣昌育种是新三板养猪第一股；2018年9月，大北农公告称，公司及全资子公司北京科高大北农饲料有限责任公司拟收购北京金色农华种业科技股份有限公司26.74%的股权。金色农华系公司设立的主要经营水稻、玉米等农作物种子的控股子公司，本次股权收购总价约为5.35亿元。

扩张的背后有大北农全产业链布局的战略意图。不过从现阶段看，扩张也耗费了大北农的资金。下一步，这些扩张的产业如何去消化，或许就要交到首农集团的手上了。

阿茹汗经济观察报记者

大健康新闻部记者
专注快消、健康行业报道，深度聚焦产业、公司、人物。