业绩快报 流利说上市后首份财报，净收入同比增长265.0%

11月27日，教育科技公司流利说公布了其上市后的首份财报。财报显示，截至2018年9月30日的第三季度，流利说净收入1.805亿元人民币，同比增长265.0%，超过分析师预期。Q3净亏损为1.42亿元，相比去年同期的0.65亿元，流利说亏损增幅为180.46%。

对于净收入的大幅增长，流利说在财报中表示，依托人工智能技术与云计算支撑的模式具有较高的成本效益，可以迅速规模化，并带来平均成本收窄，让定制化的英语学习成为更多人负担得起的服务，也保证了业务的持续高速增长。

流利说创始人及CEO王翌表示，强劲的回报是公司扩张和用户增长的直接结果。

第三季度，流利说注册用户总数为9720万，而截至2017年12月31日的累计注册用户总数为6130万，同比增长58.56%。付费用户数约为87.2万，而2017年第三季度约有33.8万名付费用户，付费用户同比增长约158％。

王翌表示，这进一步验证了流利说免费增值模式在吸引和增强用户粘性方面的有效性。目前流利说的商业模式主要分为付费和免费两种。其中免费服务主要起到吸引用户并将其转化为付费用户的作用。付费主要是基于AI技术为用户提供学习内容和学习计划。

流利说Q3研发费用为4050万元，比去年同期的1190万元人民币增加240.7％。销售和营销费用占比有所下降。流利说表示，其探索出了一条资本积累和业务扩张相适应的良性循环轨道，促使其销售和营销费用占净收入的百分比从2017年第三季度的169.8％下降至2018年第三季度的112.9％。2018年Q3销售和营销费用为2.03亿元，去年同期为0.84亿元，同比增长142.8％。

虽然流利说表示销售和营销费用占净收入比重大幅下降，但对比以往财报数据可以发现，销售和营销费用开支仍旧很大，这也是流利说仍旧亏损的原因之一。

谈及公司现状和未来发展，王翌表示：“我们正处于发展的早期阶段，这一阶段的核心是将人工智能和教育服务相结合，专注于满足当前教育市场中未满足或未被完全服务的学习需求。”

对于未来业绩表现，财报显示，第四季度流利说的净收入预计在1.85亿元人民币至2.05亿元人民币之间，较去年同期的7610万元人民币增加约143.1％至169.4％。

受大环境及教育新规的影响，流利说整体的市值走势一直呈下跌状态。流利说9月27日上市首日，开盘报16美元涨28% ，市值达7.66亿美元。如今，流利说市值为3.96亿美元，市值腰斩近半。

在“AI+教育”这个新兴的市场，流利说已经验证了其落地的可能行。不过想要资本市场接受“AI+教育”的故事，流利说还有很长的路要走。