央行透露讯号，货币政策或将收紧，可能为了预防经济危机

截止到今日，央行已经连续23个工作日不开展逆回购操作，紧紧的捂好了“钱袋子”，不再向市场投放一分钱，并且实现了1000亿元的“净回笼”。尽管自从2017年开始，央行的逆回购频次越来越低，但像这次将近“整月”都暂停逆回购还是有些出乎意料的。

可能有很多人不理解何为逆回购，早餐君给大家解释下。简单来说，逆回购就是央行向市场借出资金，用于增加经济市场的货币流动。而这次央行再次暂停向市场投放资金，到底透露出来了哪些讯号呢。

一、货币政策或将收紧，适度减缓通膨压力

整个11月，央行都没有开展逆回购操作，这是今年以来的第一次。通常来说，到了月中，银行体系的资金流动性总量面临税期高峰等因素的影响，正是逆回购发挥作用的时候，近一两年多次暂停逆回购也是在月中会重启，但是本次却没有。

据央行公告所称，目前的银行体系流动性总量处于合理充裕水平，所以不用开展逆回购。值得一提的是，本月是有央行流动性工具到期的，有1000亿元央行逆回购和4035亿元中期借贷便利（MLF）到期，其中4035亿元的MLF被等量续做，但仍有1000亿元的资金净回笼。也就是说，这个月央行不仅没有向市场提供资金，反而回收了1000亿元。

早餐君猜测，可能是为了适度减缓通膨压力。其实自从2008年底实施的“四万亿政策”之后，就已经埋下了隐患，这四万亿的资金流入市场，虽然解决了经济增速回落的难题，但由于大笔资金流入市场，也带来了不小的“通膨”压力。

为了缓解“通膨”压力，最有效的办法就是回笼资金，适度的减少市场上的货币流通量。而央行这次操作，不正是回笼了资金，减少了市场的货币流通量么，虽然按央行的说法目前的流动量仍在合理充裕范围，不需要调控，但早餐君还是希望是为了减缓“通膨”压力。

二、经济危机的压力同样不小

我国的经济高速发展是靠几个“支柱性”产业在推动的，比如传统制造业和如今新型的房地产。只是由于市场资金在房产行业过于集中，对我国经济来说反而不是一个好现象，因为很多资金仅流通在一个行业，对经济的发展提供不了任何实质性的作用。

由于4万亿政策的遗留问题，导致房产行业大火，房价逐渐攀升，近年来无论是国债、地方债、企业债还是个人债都已经居高不下，很容易引起新一轮的“债务”危机，一旦发生，对我国的经济造成的后果将是不可忽视的。

而且近来“消费降级”的消息更是频繁传出，更是落实了经济下行的事实，而这一切都可以划在货币政策过于宽松的头上。但这也不意味着收紧货币政策就能解决问题，因为无论是过于宽松还是过于收紧，对于经济的影响还是弊大于利。

三、对于经济来说，货币不宜过松也不宜过紧

多年来，我国一直都实行着“宽松货币政策”，为了保持经济的持续高速增长，但是也带来了不少的隐患，其中最严重的就是对人民币汇率和资金流动的冲击。今年以来，我国的市场利率大幅下降，从之前的保持人民币汇率增长变成了现在的保持汇率稳定，但效果甚微，人民币依旧大幅贬值。

汇率和利率，是市场配置资源的关键，人民币贬值已经让市场预期持续向“坏”，这个时候能缓解当前局势的方法就是适当“收紧”货币政策，减缓市场上流动的资金，让汇率回归稳定。

在中国经济转型升级中的下行压力很大，而且世界经济的不确定性更大，防范和化解金融风险的任务更加艰巨。在这样复杂的环境中，无论是过于宽松或者过于收紧的货币政策都不是最好的选择，要根据市场需求进行调控，实施“合理性”的货币政策才能保证经济和金融良性循环健康发展。

再次回到这次央行暂停“逆回购”中来，按照央行的报告来看，目前我国的货币流通总量已经处于合理充裕的水平，说明我国市场上的货币十分充盈。这个时候，选择适当的收紧一些货币政策，对我国的经济发展还是非常有利的。而暂停“逆回购”可能就是央行透露出来的新讯号吧。