美团被举报吃利差达70亿！互联网新巨头岂能靠这种方式扭亏

11月20日，职业打假人王海发布微博，举报“美团涉非法经营支付业务，可被挪用或吃利差的资金高达70亿”。王海在微博中提供的截图显示，中国支付清算协会官网显示举报已经受理，正在调查中。王海表示，美团视央行规定形同虚设、屡禁不止，仍继续非法经营“二清”（二次清算）。2017年底，央行下属中国清算协会已认定美团网的“代收付款”业务不符合《银行卡收单业务管理办法》的相关规定并责令其进行整改。但时至今日，美团仍明知故犯违法经营。

王海认为，美团弃旗下已获得支付牌照的钱袋宝不用，转而通过并无相关资质的“三快在线”进行收单，涉嫌逃避监管以便于挪用资金或赚取利差。他表示，美团点评2017交易额已破3600亿、日均交易额约10亿人民币，即便只有七天的账期，也意味着可能被挪用或用于吃利差的资金高达将近70亿。

美团回应提到的改进，系指2017年8月底，一名律师向中国支付清算协会实名举报，美团“代收付款”业务涉嫌非法经营。用户通过美团网购买商家的产品后本应支付给商家的款项由美团点评及其关联公司三快在线截取，并在沉淀一段时间后结算、支付给商家。当年11月，中国支付清算协会确认该举报属实，并责令美团整改。

美团点评于 9 月 7 日正式公开发售，9 月 20 日在港交所挂牌上市。美团的上市代表着中国又一大互联网巨头实现了自己的资本化之路。作为互联网巨头，美团业务场景广泛、用户数量庞大，具有良好的金融业务生态基础。美团目前已经囊括保险经纪、第三方支付、小额贷款、村镇银行、商业保理牌照，业务也围绕牌照开展。

早在2015年美团金融成立之初，王兴便曾许下“打造千亿资产规模金融事业”的豪言壮语，如今三年已过，美团从被质疑是否合规经营，到集齐“第三方支付、小额贷款、银行、保险”四张牌照，发力不可谓不迅猛。然而，从上市前披露的招股书内容看，美团的金融业务被归纳在 “新业务及其他”部分中，仍不足以单独列为一项收入，存在感不高;其贷款业务——待收贷款余额约为20.92亿元，相比其“千亿资产规模”的梦想相差甚远。

作为资本市场的一个新入者，美团的开局可谓是一炮走红，特别是针对港股来说，机构与散户的认购比例大约为95%及5%，所以对于在机构投资者层面已经取得成功的美团来说，其上市之路基本上已经可以认为是成功了，从机构投资者的认购情况来看，其国际配售已经超额认购10倍，这种机构投资者的认购火爆程度超过了大多数赴港上市的内地企业，由众多机构投资者背书的美团无疑会是今年港股市场上最值得投资的标的。

但是，资本市场不是风投市场，资本市场的核心依然是股东价值最大化，那么确保企业盈利就成为了美团当前能否被资本市场持续认可的关键了。美团如何扭转亏损？纵观美团的招股说明书，到店、酒店及旅游业务，美团点评有高频流量，毛利率达到90%，也具备非常好的盈利能力，唯一在美团的各大场景中尚未实现完全盈利的就是摩拜，共享单车的确是一个较难盈利的点。诚然，仅仅从共享单车这个场景来看，无论是骑车的收费还是押金的金融化都难以实现共享单车的盈利，但情况放在美团点评的大框架下的时候却是另外一回事，摩拜其实是一个非常好的业务入口，它连接起了消费者和消费场景之间最直接的天然桥梁，基本上只要消费者距离消费场景的实际路程没有超过3公里，那么一般都会选择共享单车去到达。那么，摩拜的真正作用并不止于一个独立的业务，而是极有可能构建起与美团其他业务的战略协同，从而成为突破衣食住行游等日常生活各大场景壁垒的连接器。

长期处于巨额亏损也是制约美团金融发展的主因之一。截止到2018年6月30日，美团点评的营收为263亿人民币，净亏损额为288亿，经调整后仍然高达42亿元。对此，美团表示，导致亏损的主要因素是持续加大投资新业务，以及为获取更多交易用户，稳固市场领导地位而产生的较大的销售及营销开支。而根据此前的股书内容披露的财务数据，美团在2015至2017年，均出现了数十亿规模级的亏损。