经济学家联播:在市场大底坚守价值投资

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  王红英:各位投资者大家好,我是王红英,来自中国香港金融衍生品投资研究院。

  我们今天看到整个A股市场出现了一种探底回升的良好格局,这主要是由于我们习主席在上海的进博会进一步提出了开放的这种政策信号,使得我们中国经济在未来国际贸易相对比较平衡的这个状态下,会迎来新的一个发展的机遇。同时,对于民营企业的支持应该说态度更加得明确。所以今天我们也看到银监会主席郭树清也出台了让商业银行来支持三农、支持微小企业等这些中国民营企业的一些非常具体的措施,应该说具体到贷款的分类、规模等等。

  所以对于整个中国的经济应该起到了非常好的一个政策支持的作用。所以在整个政策利好的这种春风下,我们看到了像银行板块、一些农林牧渔板块出现了比较好的一个反弹。那么市场对于未来中国经济的发展,尤其是跟我们微小企业、跟农村经济、跟一些欠发达地区的这些企业,那么具有比较好的一个支持作用。

  那另一方面,我们看到大宗商品市场由于受到美国中期选举民主党取得了众议院的席位的控制权、共和党继续控制参议院的大多数席位(的影响),所以在这种振荡的背景下,美元的变化对于大宗商品市场构成了一个利空的影响。所以我们看到近两日整个大宗商品市场出现了较大幅度的一个下跌。说明未来在经过美国两党之争之后,整个美国经济会从之前的这个动荡的状态当中会趋于稳定,美元有进一步走强的需求。所以对于整个大宗商品市场产生了一个相对比较利空的影响。

  那么纵观国际和国内的一些形势变化,实际上整体的市场是相对稳定的,美国的股市仍然相对上涨有一个基础。中国的A股市场经过近两年的大幅的下跌,也具有了低估值的投资的一些优势。所以说我们看到在政策的春风下,对于我们整个众多的前期这些民营控股的上市公司,那么这些低估值近期也产生了一个结构性上升的格局,那么这些适合于我们中短期的一个波段性的操作。

  我是王红英,来自中国香港金融衍生品投资研究院。以上的分析供各位做一个参考,谢谢。

  杨德龙:本周A股市场出现了一定的调整。一方面,是对上周见底回升之后的一个回踩。另一方面,深交所宣布设立科创板,并试点注册制,引起投资者担心可能会分流二级市场的资金,特别是创业板的资金。

  在消息面上,证监会加强对于股票停复牌制度的管理。A股市场长期以来有一些上市公司长期停牌以及乱停牌,引起国内外投资者的诟病。那么在A股申请加入MSCI新兴市场指数之时,明晟公司就对A股乱停牌问题提出过非议。在过去两年,通过沪深交易所的努力,上市公司停复牌的规范性越来越强,但是仍然存在一些长期停牌的钉子户上市公司。那么这一次对停复牌公司进行严格的规定,有利于提高市场的活跃度、提振投资者的信心。加上之前证监会表示减少对正常交易不必要的干预等等,那么这有利于提高A股市场的信心。

  从资金面来看,最近两周,外资通过沪港通、深港通等渠道大量流入A股市场,而国内以创业板ETF为代表的这些ETF在近期受到大笔资金的申购。申购ETF的往往是一些机构资金,这说明A股市场的下跌已经跌出了机会,很多机构资金选择在这个时候入市,本身就证明了A股市场整体上已经跌出了价值。

  那么在市场的底部,投资者最缺乏的实际上是信心。现在来看,外资近年以来不断流入A股市场,已经出现了浮亏。但是从过两年之后回头来看,这一次的历史大底可能又被外资等机构抄到。国内的很多投资者仍然信心不足,甚至出现很多低位割肉的现象,现在应该是再次加强价值投资的时候。那么价值投资,一方面要求投资的企业要有价值,另一方面就是要有一个安全边际的价格。那市场在目前这个位置,已经有很多优质的个股被错杀,具备了比较好的安全边际。

  

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