【解读】熊园：保持战略定力 加强政策前瞻性

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中共中央政治局10月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。在外有贸易摩擦内要调结构防风险去杠杆的大背景下，中国经济下行压力的确有所加大。那么本次政治局会议释放了哪些信号呢？

本文发布于“经济参考报”，转载自“熊园观察”微信公众号，作者系盘古智库高级研究员、国盛证券首席宏观研究员熊园的采访文章，与各位读者分享。

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中共中央政治局10月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。当前，我国各项经济工作要“稳字当头”，要继续做好“六稳”工作，要确保经济平稳运行，尤其是要着力稳住民营经济和稳住资本市场。

在外有贸易摩擦内要调结构防风险去杠杆的大背景下，中国经济下行压力的确有所加大。截至三季度末，我国GDP当季同比增长6.5%，为2008年国际金融危机以来次低；10月我国PMI降至50.2%，为2016年8月以来最低。从根本上看，这的确是“长期和短期、内部和外部等因素共同作用的结果”。

面对经济运行存在的突出矛盾和问题，本次会议延续了十九大、第五次全国金融工作会议和中央经济工作会议以来的一贯政策思路，包括坚持稳中求进工作总基调、坚持新发展理念、坚持以供给侧结构性改革为主线、打好三大攻坚战等等，与此同时，相比7月31日政治局会议，也做出了适当的调整优化。

其一，更加注重保持定力。为有效应对外部经济环境变化，我们不能乱了阵脚，会继续做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，各项政策还是会保持足够的连续性，经济结构转型如此，改革开放如此，防范化解风险同样如此。一句话，“要切实办好自己的事情”。

其二，更加注重盘活民企。本次会议指出“部分企业经营困难较多”，并强调要“坚持“两个毫不动摇”，“促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难”。换言之，稳住民企已是必须要完成的任务，也是接下来各项政策的重心。毕竟，虽然我国中小企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业和90%以上的企业数量，但是眼下它们实打实地面临着较大困境，尤其融资环境有待进一步提升。由此看到了，一系列支持民营经济发展的政策最近几个月来陆续出台，相信这些政策的效应会逐步释放。

其三，更加注重资本市场。相比今年4月和7月召开的政治局会议，本次会议要求“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展”，不难看出，这应是针对10月以来我国资本市场剧烈调整做出的“回应”。的确，在国际金融市场动荡加剧的情况下，我国必须想方设法确保金融市场运行稳定，切实守住不发生系统性金融风险的底线，金融稳则经济稳。

值得指出的是，考虑到经济面临的挑战较为严峻，加之近来我国财政政策和货币政策均有所松动，不少观点便认为我国会搞“大水漫灌”的强刺激，甚至认为再度放松房地产调控。笔者认为，当前我国要稳住经济，确实离不开基建的托底作用，但政策的思路并未明显改变。具体看，对于基础设施建设，将坚持“既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落”的原则，并保持基础设施领域补短板力度，也就是说接下来会着力稳定基建投资增速，但要大搞并不太现实；对于房地产，“房子是用来住的、不是用来炒的”仍是主基调，还是会“下决心解决好房地产市场问题，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨”，当然，如果房地产投资大幅下滑，也势必会出进行结构化、差异化、精准化的调控。

当前我国经济正向高质量发展迈进，市场主体韧性强，国内巨大规模市场的回旋空间广阔，我们要有足够自信，保持战略定力，同时也要提高应变能力，加强政策前瞻性，做好预期管理。■

文章发布于“经济参考报”

责任编辑：王靖雯

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