资产配置中的“冰山原理”

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  弗洛伊德在1895年的《歇斯底里研究》中提出“冰山原理”,他认为人的人格就像海面上的冰山一样,露出来的仅仅只是一部分,即有意识的层面。剩下的绝大部分是处于无意识的,而这绝大部分在某种程度上决定着人的发展和行为。

  冰山原理被广泛应用于心理分析领域,并延伸出著名的“二八定律”,20%的人拥有80%的财富,一个团队里20%的人能完成80%的绩效等等。

  今天我跟大家分享家庭资产配置中的“冰山原理”。

  将家庭资产看作一座冰山,距离海面越深,温度越低,冰体越坚固,流动性越差,如下图:

  

  一、现金资产

  海面上的冰山最多占据冰山整体体积的八分之一(12.5%),因为这部分冰体暴露在太阳之下,冰体会被蒸发掉。就像我们的现金,无论是在钱包里的纸币,还是支付宝微信里的电子货币,会暴露风险(诱惑)中。

  第一是消费风险,11月12号一早醒来你看到你老婆或者女朋友睡梦中满足的笑容,你就知道你的钱统统完蛋了,还有购物、旅游等等。存在银行呢?存银行现在和现金没有区别,满街都是ATM,银行甚至发明了信用卡,化长痛为短痛让你在不知不觉中消费,同时银行存款会被通胀蒸发、银行存在破产等风险。

  这部分资产的特点就是,当现金被消耗,冰体变小,冰山整体会上浮,确保这八分之一不变。

  二、收益杠杆(股票、基金)

  股票基金,变现快,是现金最好的补充,但投资风险大。当银行存款不足时,首先变现的是这部分资产。这部分属于风险收益的杠杆,占到整个冰山体积的5%到10%,保持一个合理的比例,会使得这部分资产在市场好的时候带来可观的回报,但在相对萧条的时候不至于影响到整个家庭生活。

  三、实物资产(房产、收藏品等)

  实物资产就是比较常见的房屋、车、贵金属、收藏品等。在中国人的观念里,实物资产是最宝贵的资产。我们相信房子,相信贵重的金属,在任何时候都死死抓住不愿意放手,这个观念是有害的。房子没有了,可以租,生活品质并不会下降,金银变卖了,可以买回来,价格可能还更低。至于收藏品,除非真的爱好,千万不要陷进去。

  家里发生风险,这部分资产的变现顺序是仅次于股票基金的。当然你可以有很多的变现方式,比如抵押、典当,但记住,不要被实物资产牵绊住,关键时刻弃卒保帅,千万不要本末倒置。

  四、时间杠杆(保本、固收、年金)

  之前我们说过的投资标准普尔指数基金,投资长期的年金保险,实际上都是在做时间杠杆投资。这部分资产的特点是固定收益、风险极小、复利。不要小瞧这类投资,有人嫌弃收益低,有人嫌弃时间太长。但恰恰是收益不高(风险低)、时间长,才是这个资产的优势。它是长跑选手,不会一开始就冲刺,把体力耗尽然后停在那里,它会均匀地分配体力,均匀地加速(复利)。

  这部分资产我们是带着目的去配置的,所以目的没有达到前,这部分资产是不能去变现的,例如教育金、养老金。我们在配置的时候,已经明确了目的是在18年后或30年后去使用它。基于这个目的,我们选择匹配的产品,然后将它放进时间的洪流,在未来的某一天,期待一搜巨轮驶入我们的生活。

  这部分的资产尽量不要变现去弥补短期现金的不足,因为这是和时间绑定的资产(你的养老保险,最大收益期是在三十年后)。今天你把一份已经持有了十年的养老保险退保了,看似的你损失的收益不多。那是因为复利在时间的作用下还没有进入到爆炸增长期,但退掉以后你真正损失的是这十年时间。你再配置这类资产,你不得不重新开始积累,但遗憾的是,你找不回这十年。

  五、风险杠杆(保障型保险)

  冰山最底层的冰,毋庸置疑是最坚固的,温度最,也意味着这部分资产的特点很鲜明:占比不高,但非常坚固,流动性差。这部分资产,几乎完全由保障型保险来构成,占到整个冰山的15%到20%。因为占比不大,平时你根本不会注意到这部分的存在,但一旦发生风险,你的资产层层变现、蒸发,你会发现这块冰山是你最后的救生艇,不至于让你淹没在海洋里。重大疾病、意外、定期或终身寿险,都是这块冰山必不可少的配置。

  而家庭出现颠覆性风险的时候,冰山最底层的保障型保险就会产生巨大的作用,甚至会保全以上全部的资产,所以一定要配置且坚决不能变现。

  最后我们再看两张图:

  

  我不认为美国居民资产就科学,但中国居民的资产是肯定有问题的。我们82%的资产在流动行最好的(储蓄)和流动性最不好的(房产)项目里,如果风险来临呢?

  

  结论:

  我们每年都应该审视一下自己的或者客户的资产配置,是否符合一个合理的配置结构,并给予建议和付诸行动。

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