印花税,没戏

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  公元1624年,荷兰政府发生经济危机,财政困难。执政者摩里斯想靠增税来解决困难,又怕民众反对,便公开招标解决办法,谋求敛财之策。

  后来有人出主意,人们日常生活中使用的契约、凭证十分多,一旦征收,税源巨大。

  另外,如果此时政府能在上面盖一个戳,轻而易举使其成为合法凭证,受到法律保护,缴税人则愿意欣然接受。

  于是,像“印章”一样的印花税,就在荷兰政府的精心设计下,应运而生。

  简单来讲,一份凭证,若要有效,必须粘贴印花税票,而这个税票需要消耗纸张、人力,税缴得理所当然。

  11月1日,财政部、国家税务局就《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。

  征求意见稿很长,简单划一下重点,分为两部分:

  1.证券交易印花税1‰的税率保持不变,但将由国务院决定,并报全国人民代表大会常务委员会备案。

  2. 为减轻个人住房负担,对转让、租赁住房订立的应税凭证,免征个人应当缴纳的印花税。

  证券交易印花税

  先来说股市的印花说。

  2016年1月1日起,证券交易印花税由中央97%、地方3%的比例分享,全部调整为中央收入。

  “印花税在过去几十年都是对的,因为每个股票要一个份额要一张纸。这么多的雪花一样的发票,当然要收点成本费。现在电子、手机上买了股票,手机一看根本不要做(纸)了,所以全世界都取消了。我们一年2000亿、3000亿,如果完全取消,说不定股市涨两点。”

  10天之前,那个把重庆楼市治理得服服帖帖的黄奇帆在“2018复旦·首席经济学家论坛”表示,股市的印花税,可以取消了。

  

  目前,只有中国和印度,还保留着股市的印花税。

  1988年至2017年,全国累计征收印花税21450亿元,年均增长19.1%,其中2017年征收印花税2206亿元。

  而2017年,股票交易印花税1124.62亿,占财政收入的0.65%

  0.65%的占比,可以说是微不足道,但降低印花税对于股票市场的影响却异常巨大。

  这种暗示源自2007年和2008年,金融危机那两年。

  2007年5月29日,出于对股市泡沫的担忧,财政部连夜决定将印花税率从1‰上调到3‰,随后,股市在极短时间内走出了一波令世界瞠目结舌的大跌,史称“530大跌”。

  次年,2008年4月23日晚,又是出于对股市腰斩、信心崩溃的担心,财政部、国家税务总局决定将证券交易印花税税率降回1‰。

  第二天,股市又走出了一波令世界同样目瞪口呆的大涨,两市超过800只非ST股涨停,创出A股市场有涨跌幅限制以来的单日涨幅之最,史称“424井喷”。

  后来,人们回顾历次调整印花税后的涨跌幅发现,几乎每次下调印花税,都能迎来大盘短时间上涨,反之,则是下跌。

  

1991年10月10日,印花税由6‰下调到3‰,这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动,半年后,上证指数从180点飙升到1429点,涨幅接近7倍。

1997年5月12日,印花税由3‰上调到5‰。当天形成大牛市顶峰,此后估值下跌500点,跌幅近30%。

1998年6月12日,印花税由5‰下调到4‰,调整后首个交易日,沪指收盘小幅上涨2.65%。

1999年6月,B股交易印花税税率降低为3‰。上证B指一个月内从38点飚升至62.5点,升幅逾50%。

2001年11月16日,印花税由4‰下调到2‰,调整之后,股市有过一段100多点的行情。

2005年1月23日,印花税再次下调,由2‰下调到1‰。调整后的1月24日,沪指收盘上涨1.73%。

  从那之后,印花税就莫名其妙承担起市场调控的功能,牵动着股市的涨跌,尽管,它本身的责任仅仅是为了征收那点做税票的纸张钱。

  不能根治A股

  如今,黄奇帆的话落地仅仅10天,虽然没有等来印花税取消的消息,但也算是得到回应——

  千分之一的税率不变,但是税率调整权利转移给国务院。

  有媒体引用美国最凄惨一届财政部长亨利·保尔森的话说:“如果你的口袋里有一把玩具手枪,你可能早晚会把它掏出来。但如果你有一支火箭筒,而且人们也知道你有火箭筒,你也许就不会用到它了。拥有非特定权力有助于提升信心,而信心提升了,使用这个权力的可能性就会大大降低。”

  以上述印花税对股市的影响,能否被称为火箭筒不好说,但绝不是玩具手枪。

  当印花税的调整权利从人大移至国务院,实际上是缩短了周期。一般人大表决某项决议的周期较长,若到了国务院,整个征税的灵活度将提升很多。

  也就是说,如果哪天真的碰上股市大跌,印花说这个小火力火箭筒可以随时拿出来拉升股指。

  当然,若是真如保尔森所言,只要建印花税预期摆在那里,就能够起到增强信心的作用。至于是否真的减免,并不重要。

  当天,A股一片艳红,保尔森所言,似乎没错。

  

  但另一方面,印花税就像保健品,可以锦上添花,却不能致病。

  A股的问题,不是取消一个印花税、降低交易成本,就能解决的。

  目前,A股还仅仅只是在卖出股票时收取印花税,而同一时期的港股,却是在买进和卖出双边收取千分之一的费用。再看结果,虽然港股交易成本高,却在2018年初创下历史新高,而A股,一直在不断筑底。

  究其原因,还是港股的赚钱效应高于A股,投资者能拿到真金白银,才能真正进入,而不是靠几次临时政策的刺激,达到心跳勃起。

  A股需要引入更多优秀企业,比如让海外利润稳步增长的优秀企业发行CDR,同时,进一步完善退市制度,淘汰糟粕。

  房地产印花税

  在《征求意见稿》里,还有一段激动人心的描述,即6种免税情形:

  

一是为避免重复征税,对应税凭证的副本或者抄本免税;

二是为支持农业发展,对农民、农民专业合作社、农村集体经济组织、村民委员会购买农业生产资料或者销售自产农产品订立的买卖合同和农业保险合同免税;

三是为支持特定主体融资,对无息或者贴息借款合同、国际金融组织向我国提供优惠贷款订立的借款合同、金融机构与小型微型企业订立的借款合同免税;

四是为支持公共事业发展,对财产所有权人将财产赠与政府、学校、社会福利机构订立的产权转移书据免税;

五是为支持国防建设,对军队、武警部队订立、领受的应税凭证免税;

六是为减轻个人住房负担,对转让、租赁住房订立的应税凭证,免征个人应当缴纳的印花税。

  最后一条,让为房子烦恼的大多数眼前一亮。

  不过,易居研究院智库中心研究总监严跃进表示——

  印花税并非房地产交易中相对大的税种。房地产交易中购房者关注更多的是关于契税、增值税、个人所得税等几类税种。所以本身印花税方面的征收或不征收,影响还是偏小的。

  事实上,在购买房子时,仅需要缴纳总房款的0.05%作为印花税,也就是说,一套500万的房子,只需要缴纳2500元的印花税。

  尽管如此,无论是证券交易印花税还是购房印花税,哪怕只有杯水车薪,减免也是极好的。

  会有大狗子的小编

  ——END——

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