融创中国或将成为中国最大的文旅产业持有者。
大结局
经过13天的焦灼等待，万达集团与融创中国的文旅交易终于迎来终结篇。
尽管此前万达方面曾无数次公开否认不会放弃文旅项目、不会将文旅项目全部兜售甚至要追加对于文旅项目的投资，但最终的结果还是将全部文旅项目全盘卖身融创。
昨日晚间，万达集团率先发布声明，融创出资收购万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司。
对此，万达方面表示，将动用全部资源，全力支持融创收购并确保目前尚未开业的万达城项目顺利开业及运营。
随后，融创中国发布公告称，与大连万达集团签订买卖协议，以62.81 亿元收购万达集团若干文旅项目。
根据公告，收购分为三部分，融创以44.94亿元收购王健林持有的成都万达主题文化旅游管理75％股权，并终止原商业安排；以15亿元收购万达控股持有的万达文化旅游创意集团（万达BVI文创）99％股权和万达文化控股持有的万达BVI文创1％股权，并终止原商业安排; 万达商管集团同意终止原商业安排，代价约为人民币2.87亿元。
需要注意的是，在上述交易事项完成后，融创将持有万达文化管理100％股权。
而随着交易的完结，也代表着万达集团正式让出文旅王座，接过权杖后的融创中国或将成为中国最大的文旅产业持有者。
受此影响，今日融创中国股票迎来大涨，午后持续拉升一度涨超7%，达到7.06%，报22港元。
对比鲜明
2018年万达集团迎来30岁生日。1月20日，万达集团在哈尔滨召开年度会议。
在2017年历经无数磨难后，王健林已然没有兴趣在年会上高唱“成名作”《一无所有》，或许是堆积了过多的情绪王健林泪洒现场。
2017年年报显示，万达集团以成本计资产7000亿元，同比减少11.5%;实现收入2273.7亿元，同比减少10.8%，其中，商业地产收入1125.4亿元；文化集团收入637.8亿元，完成年计划的100.1%，同比增长32.6%。
对此，董事长王健林表示：“风风雨雨中万达集团走过30年！万达国内资产占比达到93%。”
事实上，“93%”这个数字显然可以感受的到王健林的无奈，在债务重压之下王健林与他的万达集无奈之下只能选择“卖地回血”大举出售海外资产，这遗憾的是这并没有解决万达的财务危机。
最终，在“四骑士”的及时驰援才化险为夷。
反观融创方面，则与万达的境况截然相反。
3月29日，融创中国控股有限公司发布2017年度业绩报告，年报显示，公司的战略优势已释放为优异的财务表现。
2017年，公司整体业绩持续快速增长，房地产开发主业已确立行业竞争优势，文旅板块新业务已完成高起点布局。
2017年，融创经营业绩取得显著增长，收入达到约658.7亿元，同比增长约86.4%；毛利达到约136.3亿元，同比增长约181.1%；同时毛利率得到显著恢复，由2016年的13.7%提升至20.7%，提升约7个百分点。公司拥有人应占溢利达到约110亿元，同比大幅增长达344%，核心净利润达到约111.2亿元，同比大幅增长达259.1%。
2017年7月19日，在世纪大交易中，融创中国巨资接盘万达13个文旅城项目，而这也让孙宏斌距离他的文旅梦终于又近了一步。
2018年8月22日，融创文化旅游发展公司正式成立，融创中国行政总裁汪孟德等担任董事。
8月8日，融创中国曾与海南省旅游委签署战略合作框架协议，并提出推动在海南设立融创文旅集团总部。
值得一提的是，汪孟德在今年3月融创业绩会上曾明确表示，融创2018年将成立专门的文旅集团，与地产集团分开，独立运营，这一两年最重要的任务是快速增强文旅板块的运营能力。
押宝
那么，在全盘接手万达文旅项目后，融创中国能在文旅产业中取得怎样的成绩这十分引人关注？
而从当下局面分析，融创中国在未来文旅项目发展中有利也有弊。
融创中国2017年报显示，融创新增土地储备约6764.2万平方米，权益土地储备约5252.5万平方米。
截至2018年3月29日，包括旧改等协议状态的土地，集团土地储备共计约2.18亿平方米，整体货值约3万亿元，并且超过96%的货值位于一线、二线及环一线城市，充足高质量的土地储备将有力保障和支持集团未来的稳健发展。
众所周知，充足的土地储备对于未来文旅项目发展是至关重要的。
除此之外，此前融创被诟病已久缺乏文旅项目管理经验的问题也在此次全盘接手后得以补强，在接盘万达全部项目后也顺势接盘了万达文旅集团的所有员工。
但最为重要的是，在双重利好之下融创仍然没有解决最为致命的缺点也就是负债过重的问题。
可以这样说，在此次接盘万达文旅项目之后融创是进一步放大了这一问题。
最新数据显示，2017年融创中国总负债高达2577.72亿，净负债率为121.5%；而一年前，其总负债额才960.89亿元，净负债率才75.9%。
而在此轮收购完成后，有业内人士称，融创的负债率或将突破200%。
不幸的是，当下融资市场的环境不断收紧，融创持续加码的并购也会带来很多成本，比如说融资的成本会提高，潜在的偿债的压力会增大以及销售回笼资金的节奏会放缓等，而万达、海航、中弘正是被高额负债所拖累。
那么这样来看，孙宏斌已经将融创的未来押宝文旅，但在高负债的情况下融创是会成为了文旅地产领袖还是重蹈万达覆辙，这值得我们期待。
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