人民币汇率跌破6.96,楼市会加速降温吗?

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截止27日,人民币汇率已经跌至6.96,离开跌破7关口已经近在咫尺了。前期人民币每次跌至7关口附近,央行都会出手救市,将人民币汇率强行拉回,人民币汇率往往出现了大逆转行情。所以,市场对央行固守7关口早有预期。但这次人民币汇率已经即将跌破7关口,好像也没有出现央行出手保汇率的现象。


这主要是“保汇率”让位于“稳增长”,可能在央行看来,人民币汇率出现单边大跌,肯定是不能容忍的,但是人民币汇率如果缓慢的跌破7关口,央行现在肯定也不会过多干预的。因为,只要国内经济稳定,风险可控,现在人民币汇率即使破7,以后还可以涨回来。


目前情况是,人民币汇率承受着巨大下行压力的情况下,央行还要继续通过再贴现、再贷款,向商业银行输入1500亿的流动性,结构性货币宽松没有改变,人民币汇率继续大跌。而且人民币在下跌之时,央行也没有释放出逆周期因子等汇率管理工具来救市,所以近期破7似乎没有悬念。更关键的是,央行连续四日下调中间价,将人民币中间价调至6.93。这也暗示了央行对破7也早有思想准备。


那么,人民币大跌会否对楼市产生影响呢?如果人民币双向波动,且小幅贬值,很难被人看出趋势性下跌,那么境内外资金不可能集中抛售人民币计价资产,而集中的流出国内,对楼市影响可能稍好一些。但如果人民币汇率出现了趋势性下跌,那么,境内外资金则可通过做空离岸人民币,影响到在岸人民币汇率,导致大量资金抛售人民币资产离开中国,再说国内房价的确也存在着较大泡沫,届时会导致楼市的加速下行,产生较大的系统性金融风险。


所以,对于央行来说,现在并非一定要保汇率,牢牢守住7关口,而是要稳房价,避免发生系统性金融风险,这就要做好二件事:一、人民币汇率“破7”意义并不大,但要尽量避免人民币出现趋势性下跌,最好是双向大幅波动为主,否则大量资金抛售人民币计价的资产离开,中国房地产泡沫破裂会导致系统性金融危机。为此,后续央行将会启动逆周期因子、提高跨境资本做空人民币成本。


二、央行必须暂弃保汇率,并释放一定的流动性给房地产,使其获得最基本的高位运行所需流动性,以避免国内房价大起大跌。因为房价若是大跌,国内外炒房者也会抛售内地房产兑换成美元资产避险。不过,令人庆幸的是,目前一二线城市房价受到限购、限售的影响,市场成交极度萎缩,购房者要想大量抛售房产已不可能。而唯独是三四线城市,今年房价稍有起色,一旦人民币形成下趋势,资金大量流出,那三四线城市的房地产泡沫会出现破裂。所以,三四线城市房价很容易出现大幅波动问题。



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