意大利上一次与德国息差为400个基点还是6年前,当时欧洲央行行长、意大利人德拉吉承诺“不惜一切代价”结束欧债危机,并于2015年3月开启QE,拯救了当时处于水火之中的意大利。
但随着德拉吉的任期将于明年11月结束,面对类似的处境,继任者是否还会出手相救尚未可知,意大利政府官员也对金融市场的前景表现出担忧。
周三,意大利内阁副委员长Giancarlo Giorgetti在接受意大利媒体RAI采访时表示,如果意大利与德国十年期国债息差涨至400个基点以上,意大利银行将面临资本重组。目前的水平在314个基点,仅略低于2013年初的最高水平。
(图片来源:Zerohedge)
由于意大利副总理Matteo Salvini重申不会改变预算赤字与GDP之比2.4%这一上限,并且意大利也不会离开欧盟,他预计未来几周意大利十年期国债收益率会有较大波动,因为意大利政府将继续挑战欧盟。
其第一助手也表示,如果息差接近400个基点水平,银行资产将“自动受损”(automatically suffer),因此需要进行资本重组。
《意大利晚邮报》报道称,经济和财政部长Giovanni Tria表示,意大利必须做好应对金融市场风险上升的准备。如果欧盟委员会对意大利民粹政府的预算赤字持续施加压力,就会使得意大利债券遭到大幅抛售,尤其是在意大利政府承认意大利与德国十年期国债息差不得超过“红线”400个基点的时候。
作为欧元区第三大经济体,意大利的债务负担超过2.6万亿美元,为全球第四高。该国债务占GDP比率为131%,是欧盟允许的两倍有余。
如果投资者担忧情绪再起,触发意大利国债收益率飙升,意大利债务偿付可能失控。一旦意大利发生违约,全欧洲持有意大利债务的银行也将接连发生危机,首当其冲的就是意大利银行业。
目前意大利银行资产的不良敞口为11.4%,仅次于希腊。值得一提的是,意大利银行业对该国国债的风险敞口非常高,达到总资产的10%,接近欧元区平均水平的三倍。
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