小牛电动上市，是李一男命途多舛之后的巅峰？

品牌过气，锒铛入狱，一手创办了小牛电动的李一男命途多舛，已经向SEC递交了招股说明书的小牛电动，仅仅四年时间就预订了纳斯达克的一个位置，励志的成长道路背后却是创始人的各种辛酸：占股43.8%的创始人、第一大股东李一男因为曾经获刑，不能成为主敲钟人。小牛电动CEO李彦按下上市按钮的那一刻，苍老一些的李一男在人群后，咧嘴笑着，看着自己亲手打造的公司迎来上市高光时刻。但即使无法亲自敲钟，这依然可能是李一男人生的巅峰时刻……

四年走上纳斯达克，又是一个小奇迹

关注美股的投资者应该能发现，纳斯达克板块上又多了一个中概念，股票代码NIU的小牛电动。

熟悉美股的投资者也知道，两周之前美国股市可以说是遭到了血洗般的打击，日内的跌幅创下了各种记录，中概股自然也无法置身事外，京东、阿里、百度，那一片绿看的很多投资者是头皮发麻。可就在这时候，小牛电动向美国SEC递交了招股说明书，在这样一个资本市场寒冬之际，这家过了气的互联网明星品牌选择了IPO。

当然了，说它过气也只是相对而言，小牛电动的成长历程依然是相当励志的，从创始到上市仅仅用了四年时间，看到这个时间长度，你又会想起谁？嗯，一样励志的拼多多。

和蔚来一样，急速成长的小牛电动依然没能解决亏损的问题，靠着融资过生活的公司，上市能够得到更多的资金补充，而它的成长呢，如论如何都不能不提李一男。

2015年6月，李一男因涉嫌内幕交易被深圳公安局刑事拘留，进而判刑两年零六个月，从此离开了小牛电动。

其实在最近几年的IPO当中，敲钟者不是公司创始人的企业并非没有，比如拍拍贷在纽交所的IPO，持股28%的顾少丰便是退居幕后；还有蔚来汽车在纽交所的IPO，创始人李斌也没有站在敲钟台上。可和他们比起来，李一男却是被迫的。

他曾经是李彦宏最为欣赏的人，小牛电动是他离开百度之后创立的第一家公司，但是作为创始人的李一男，却掌管了小牛电动仅仅不到两个月的时间。他在2015年4月宣布要把智能电动车作为自己的创业项目，当时所有人都认为这会是李一男的触底反弹，没想到在他的“谷底”之下，还有锒铛入狱。

李一男的离开给小牛电动造成了相当大的打击，公司开始逐渐淡出人们的视线，也离互联网圈越来越远，主战场随之由线上转到了线下专营店。其实在小牛电动诞生之际，就被大批的竞争对手包围，爱玛、新日、绿源、雅迪，除了这四个品牌，貌似没有人知道其他的了吧。

虎口夺食必然是一条充满荆棘的路，小牛电动把目光瞄向高端市场，另辟蹊径的举动竟然效果相当不错。小牛电动的首款产品N1问世的时候，定价比市面的普通电动车贵上了一倍不止，但这依然没有影响消费者的热情，售罄的情况偶尔就会出现。

招股书当中也显示，小牛电动的营收始终处于一个增长的态势，2016年的3.548亿，2017年的7.694亿，2018上半年的5.571亿，这样的增长态势给了小牛电动极大的信心去进一步发展。

这是李一男的巅峰，却未必是小牛电动的巅峰

但作为造车的新势力，小牛电动依然逃不过亏损的命运，16年到18年累计亏损2.8亿，这也是它着急上市的原因之一。

李一男离开以后，李彦临危受命，作为CEO的他，也全程接收了小牛电动上市之时，来自外界的所有目光，对于上市后的小牛电动，李彦可谓是信心满满。

生产基地的建设、升级以及扩建；研发方面的资金投入；服务网络的拓展，这些或许就是此次募集资金的最终归途。从宏观方向来看，小牛电动未来的规划能让投资者眼前一亮，创始两年便是布局到了欧洲市场，从而拓展到东南亚，目前也已经在海外布局23个国家，这能体现这家公司决策人不俗的眼光。

成长时间短，期间更是经历了失去创始人的阵痛，但小牛电动在李彦的带领之下依然取得了这样的成绩，所以开盘之日，定价9美金的小牛电动最高冲到了10.49一线。

但它亏损的财务状况依然是不容忽视的，我们来看一下小牛电动的IPO点评：

在公司业务方面，小牛电动车作为公司的主要产品，在设计和连接性上具有一定的优势，品牌打造的过程当中获得了一定的粉丝基础，但是生产成本过高，毛利率仅仅为14.3%依然是小牛电动的主要问题。

财务方面来看，小牛电动的销售额增长速度很快，但是毛利率过低，这也是它的一个瓶颈期，现金头寸1.56亿元，但却拥有着1.78亿的短期借款以及2.84亿的应付款，财务状况的紧张给了小牛电动巨大的压力。

从估值水平来看，上市后的小牛电动估值仅为8.84亿，虽然销售增长率很高，但是公司依然未能实现盈利，所以小牛电动在冲高之后也是跌落近10%，一度破发，10.49到7.51一线的大区间也导致了小牛电动涨跌幅波动异常，直接停牌。

可见，赴美上市并不能解决小牛电动的全部问题，但是李彦的信心却是满满，他的公开信“长路无惧初心向前”或许也是在给投资者传递一个信心，我们并不是只把目光集中在当下，上市是一个好的开始，而拥有着前沿理念的小牛电动，也会用自己的行动，去解决以后的一切问题。

对于投资者来说，创立仅仅四年的小牛电动便是站上了纳斯达克，若它真能如往常一样的走下去，这支代码为NIU的股票又何尝不是一只潜力股呢？

而对于李一男来说，他一手创立的企业成功上市，这治愈了他梦想落地的疼痛。自己也依然占据着大量的股份，尽管命途多舛，但这已然是他的人生巅峰。